Las acciones estadounidenses lideran y los criptoactivos les siguen: ¿cuál es el verdadero núcleo de este rebote?
El 21 de julio, los activos de riesgo globales vivieron una reparación notable. Las tres principales bolsas de EE. UU. cerraron al alza de forma conjunta: el Dow Jones subió 0,74%, el S&P 500 subió 0,89% y el Nasdaq subió 1,29%. En ese contexto, el sector de semiconductores se convirtió en la línea principal indiscutible: el índice de semiconductores de Filadelfia saltó 5,2% en un solo día, y acciones relacionadas con el almacenamiento como Micron Technology, SanDisk y Western Digital registraron alzas superiores al 12%.
A primera vista, esto parece un rebote técnico después de una serie de caídas, pero en realidad hay dos lógicas de capital detrás.
La primera es la re-difusión del comercio con IA.
Antes, el capital del mercado se concentraba principalmente en chips de computación (chip de cómputo) y en grandes tecnológicas. Ahora, la tendencia empieza a extenderse hacia el almacenamiento, los HBM y la infraestructura de centros de datos. Bank of America ha puesto a Micron como objetivo clave en la dirección de memoria para IA, lo que también refleja que el mercado comienza a reconocer esto: la competencia en IA no solo carece de GPU, sino también de memoria de ancho de banda alto y de capacidad de almacenamiento. Micron subió un 12,2% en un solo día; se parece más a un reajuste del precio del mercado para toda la cadena de la industria de la IA, y no solo a un rebote típico tras estar sobrevendido.
La segunda es que mejoran las expectativas sobre la regulación de criptomonedas.
El proyecto de ley de estructura del mercado cripto de EE. UU., la CLARITY Act, ha logrado avances en las negociaciones sobre cláusulas éticas, impulsando una fuerte subida de Coinbase y Circle. Durante la sesión, las dos acciones llegaron a registrar subidas de dos dígitos; al final, Coinbase cerró con una ganancia de aproximadamente el 9,6% y Circle subió cerca del 8,6%. Esto indica que lo que el mercado está negociando no es un precio de corto plazo de las monedas, sino si la industria cripto de EE. UU. podrá obtener un marco regulatorio más claro en el futuro.
Luego, el mercado de contado de criptomonedas siguió el movimiento; el bitcoin volvió cerca de los 66.000 dólares. En comparación con el lado de las acciones, el esfuerzo de recuperación en el mercado cripto aún es relativamente moderado, lo que indica que la tolerancia al riesgo del capital se está recuperando, pero todavía no se ha vuelto plenamente a la fase de alto apalancamiento.
La verdadera prueba viene después.
Alphabet, Tesla, Intel y otras compañías publicarán sus resultados de forma escalonada. El mercado necesita ver que las inversiones en IA puedan seguir convirtiéndose en ingresos y flujos de caja; la decisión de tipos del BCE del 23 de julio también influirá en el dólar, los rendimientos de los bonos y las expectativas globales de liquidez. Actualmente, el mercado en general prevé que el BCE mantendrá los tipos por ahora sin cambios.
Por eso considero que, por el momento, no podemos definir esta ronda de mercado simplemente como el inicio de un nuevo ciclo alcista integral.
Parece más bien que el dinero está volviendo a tantear en tres direcciones: los fundamentos de la IA, la regulación de las criptomonedas y la liquidez macro. Primero suben las bolsas estadounidenses; que las criptomonedas las sigan es una señal positiva. Pero lo que realmente determinará si el rebote puede sostenerse será lo que digan los próximos resultados de los grandes gigantes tecnológicos y si el capital institucional puede volver de forma continua.#美超微盘后涨超20% #纳斯达克100芯片反弹上涨 $BTC
