Los próximos resultados de Google son sumamente importantes
A diferencia de los reportes anteriores de semiconductores, este es el primer reporte desde la perspectiva del comprador de semiconductores
Tal como ocurrió cuando salió el primer informe de Micron, la gente ya sabe cómo está el mercado de semiconductores y que los precios ya están price in; por lo tanto, los reportes restantes solo sirven para confirmar una y otra vez. Así que, incluso si los resultados superan las expectativas en adelante, no necesariamente subirán, e incluso podrían bajar.
Los resultados de Google podrían desarrollarse, aproximadamente, en tres escenarios:
- 1. Escenario neutral: el Capex de IA se mantiene sin cambios y las ganancias de IA cumplen las expectativas. Para los semiconductores, no habrá un impacto negativo claro ni ofrecerá impulso alcista. A nivel técnico, es posible que el mercado siga en tendencia bajista, pero se verá un rebote relativamente sólido.
- 2. Escenario optimista: ajuste agresivo al alza del Capex de IA, y las ganancias de IA superan con creces las expectativas. Esto indicaría que el ciclo perfecto de emisión de deuda–construcción–ganancias de IA se completó: invertir a lo grande en construcción es lo correcto, y se puede ganar dinero. En este escenario, la gente recordará cómo el CEO de Hynix, <c-1/>, ha estado gritando órdenes estos días; los pequeños inversores empezarán a lamentarse de no haber comprado antes y el mercado volverá a un estado de fomo.
- 3. Escenario pesimista: mantener el Capex de IA, pero con una disminución en la tasa de crecimiento de los planes futuros. Sí: mientras la tasa de crecimiento futura baje, es suficiente para empeorar la situación del sector de semiconductores, como si se le cayera más nieve encima; además, ojalá que las oraciones de quienes tienen posiciones no se cumplan con ese escenario…
Hoy, antes de la apertura, suben en línea; Hynix también avanzó cuatro puntos. Hermanos coreanos, hoy no hay que preocuparse por un margin call. Esto indica que el mercado tiene una expectativa neutral con ligera inclinación al optimismo respecto a los resultados de Google: se cree que Google probablemente mantendrá la guía actual del Capex de IA o la ajustará ligeramente al alza, y que las ganancias de Google Cloud no presentarán un riesgo evidente de estar por debajo de las expectativas. El mercado ya ha price in el resultado de un escenario con preferencia neutral.
Desde mi perspectiva personal, no me atrevo a apostar por el escenario optimista. De los otros dos escenarios, y considerando que actualmente la tasa de apalancamiento del mercado sigue en niveles altos y que todavía se continúa reduciendo el apalancamiento, creo que es más importante mantener la cautela. Bajar un poco las expectativas y prepararse mentalmente.
A diferencia de los reportes anteriores de semiconductores, este es el primer reporte desde la perspectiva del comprador de semiconductores
Tal como ocurrió cuando salió el primer informe de Micron, la gente ya sabe cómo está el mercado de semiconductores y que los precios ya están price in; por lo tanto, los reportes restantes solo sirven para confirmar una y otra vez. Así que, incluso si los resultados superan las expectativas en adelante, no necesariamente subirán, e incluso podrían bajar.
Los resultados de Google podrían desarrollarse, aproximadamente, en tres escenarios:
- 1. Escenario neutral: el Capex de IA se mantiene sin cambios y las ganancias de IA cumplen las expectativas. Para los semiconductores, no habrá un impacto negativo claro ni ofrecerá impulso alcista. A nivel técnico, es posible que el mercado siga en tendencia bajista, pero se verá un rebote relativamente sólido.
- 2. Escenario optimista: ajuste agresivo al alza del Capex de IA, y las ganancias de IA superan con creces las expectativas. Esto indicaría que el ciclo perfecto de emisión de deuda–construcción–ganancias de IA se completó: invertir a lo grande en construcción es lo correcto, y se puede ganar dinero. En este escenario, la gente recordará cómo el CEO de Hynix, <c-1/>, ha estado gritando órdenes estos días; los pequeños inversores empezarán a lamentarse de no haber comprado antes y el mercado volverá a un estado de fomo.
- 3. Escenario pesimista: mantener el Capex de IA, pero con una disminución en la tasa de crecimiento de los planes futuros. Sí: mientras la tasa de crecimiento futura baje, es suficiente para empeorar la situación del sector de semiconductores, como si se le cayera más nieve encima; además, ojalá que las oraciones de quienes tienen posiciones no se cumplan con ese escenario…
Hoy, antes de la apertura, suben en línea; Hynix también avanzó cuatro puntos. Hermanos coreanos, hoy no hay que preocuparse por un margin call. Esto indica que el mercado tiene una expectativa neutral con ligera inclinación al optimismo respecto a los resultados de Google: se cree que Google probablemente mantendrá la guía actual del Capex de IA o la ajustará ligeramente al alza, y que las ganancias de Google Cloud no presentarán un riesgo evidente de estar por debajo de las expectativas. El mercado ya ha price in el resultado de un escenario con preferencia neutral.
Desde mi perspectiva personal, no me atrevo a apostar por el escenario optimista. De los otros dos escenarios, y considerando que actualmente la tasa de apalancamiento del mercado sigue en niveles altos y que todavía se continúa reduciendo el apalancamiento, creo que es más importante mantener la cautela. Bajar un poco las expectativas y prepararse mentalmente.