El fin de semana pasado, las fuerzas estadounidenses lanzaron una incursión de gran alcance en Caracas, arrestando al presidente de línea dura de Venezuela, Nicolás Maduro. Esta incursión es parte del 'monroísmo al estilo de Donald Trump'. Estados Unidos está trabajando arduamente para reafirmar su influencia en el hemisferio occidental, y Trump ha declarado que Estados Unidos tiene la intención de 'tomar el control' de Venezuela.
Si el gobierno de Trump cumple con su promesa de controlar Venezuela, deberá estar preparado para enfrentar los posibles problemas de capacidad de pago de los consumidores estadounidenses, así como los riesgos inflacionarios que enfrentarán las empresas y los inversores.
El impacto de esta acción en el mercado del petróleo y los precios del petróleo es, sin duda, un gran punto de preocupación. Sin embargo, debido a factores como un posible exceso global de suministro de crudo, una capacidad ociosa suficiente, la fuerte producción de crudo de Estados Unidos y las reservas estratégicas de petróleo bien abastecidas, la intervención de Estados Unidos en Venezuela podría tener un impacto limitado en el mercado del crudo a corto plazo.
Sin embargo, la situación del mercado del diésel es completamente diferente. Venezuela y otros países de América Latina juegan un papel importante en el sistema de precios del diésel global y estadounidense, ya que el crudo pesado exportado por Venezuela y su vecino Colombia es una materia prima de alta calidad para refinar diésel.
Si la situación en Venezuela perturba la producción y exportación de crudo, los precios del diésel podrían aumentar. Esto podría llevar a un gran aumento en los precios de la energía y los alimentos en EE. UU.; la industria de transporte de carga, gran consumidora de diésel, trasladará los costos de combustible en aumento a los consumidores, y las áreas rurales sufrirán un impacto especialmente grave.
Las refinerías en la costa del Golfo de México de Estados Unidos están configuradas específicamente para procesar crudo venezolano. En 2024, la capacidad de procesamiento diario de crudo en estas refinerías es de aproximadamente 8.9 millones de barriles, de los cuales las importaciones de crudo de Colombia y Venezuela representan alrededor del 4% del total de insumos. Esta proporción parece baja, pero la falta de elasticidad en los precios del diésel a corto plazo, junto con la capacidad limitada de las refinerías, llevará a un aumento significativo en los precios del diésel en la región, especialmente en situaciones donde los precios de los insumos alternativos son altos o la oferta es escasa.
El mercado del diésel enfrenta múltiples impactos
El impacto de la intervención militar de Estados Unidos en Venezuela en el mercado del diésel dependerá principalmente de la dirección en que se desarrolle el conflicto.
Los partidarios de la intervención creen que la producción de crudo de Venezuela podría aumentar, lo que a su vez reduciría los precios del petróleo. De hecho, algunos estudios muestran que, en un entorno externo muy favorable, la producción de crudo de Venezuela podría aumentar significativamente.
A pesar de esto, la posibilidad de una acción militar rápida es extremadamente baja: las fuerzas residuales del régimen de Maduro actualmente tienen una postura bastante dura, y la intervención de los servicios de inteligencia cubanos también inhibirá la voluntad de la élite venezolana de cambiar de bando. Aunque todo es posible, incluida la ocupación prolongada de los campos petroleros de Venezuela por parte de las fuerzas armadas de EE. UU., la posibilidad de un aumento significativo en la producción de crudo del país a corto plazo es prácticamente nula.
Hay un escenario con una probabilidad ligeramente mayor (pero aún baja) en el que, meses después, la situación podría calmarse, especialmente si el gobierno de Trump llega a un acuerdo con el segundo al mando de Maduro, la actual presidenta interina Delcy Rodríguez. En ese momento, los precios internacionales del crudo podrían estabilizarse, pero el margen de descomposición del diésel —la diferencia entre el precio del mercado del crudo y el precio mayorista del diésel— se mantendría por encima de los 40 dólares por barril, lo que impulsaría un aumento de menos del 5% en los precios minoristas del diésel en todo EE. UU., aproximadamente un aumento de 15 centavos por galón.
Sin embargo, en el escenario más probable de una gran intervención militar, el régimen residual de Maduro no se derrumbará fácilmente, sino que llevará a cabo una “resistencia de guerrilla”. Este conflicto no solo barrerá todo el territorio de Venezuela, sino que podría extenderse a Colombia a través de fuerzas que simpatizan con Maduro, como el grupo terrorista Ejército de Liberación Nacional (ELN).
Bajo este escenario con alta probabilidad, los precios internacionales del crudo podrían aumentar entre 5 y 8 dólares por barril, con un aumento de aproximadamente del 9% al 14%. Al mismo tiempo, el margen de descomposición del diésel podría alcanzar entre 50 y 60 dólares por barril, lo que llevaría a los precios minoristas del diésel en EE. UU. a situarse entre 4.15 y 4.50 dólares por galón, un aumento del 15% al 25% en comparación con el precio de 3.60 dólares por galón de la semana del 15 de diciembre.
Es notable que los investigadores de la Reserva Federal de Dallas han descubierto que el impacto en los precios del diésel puede elevar los niveles de inflación a corto plazo, y este impacto se transmite principalmente a través de bienes intensivos en carga, como la agricultura. Sin embargo, la magnitud y la duración del efecto inflacionario dependen de la duración del choque de precios y la eficiencia de transmisión de costos.
De hecho, antes de esta operación de asalto, ya existían condiciones para un aumento en los precios del diésel. Los datos de la consultora energética RBN muestran que se espera que el inventario total de combustible destilado en EE. UU. disminuya a niveles mínimos en años para finales de este año, y en los últimos meses el margen de descomposición del diésel ha seguido aumentando; la Agencia Internacional de Energía también ha advertido que el mercado global de combustibles intermedios destilados ha entrado en un estado de tensión de suministro.
Particularmente crítico es que la consultora de materias primas Kpler señala que las refinerías en la costa del Golfo de México de EE. UU. enfrentan un problema estructural de escasez de suministro de materias primas pesadas. Especialmente después de la puesta en marcha de la refinería Dos Bocas en México, la cantidad de crudo importado de México a EE. UU. ha disminuido; al mismo tiempo, la activación del oleoducto Trans-Mountain (TMX) en la costa oeste de Canadá permite a los exportadores de crudo de Alberta conectarse con las refinerías en la costa del Pacífico. Siguiendo la tendencia actual, los precios minoristas del diésel en todo EE. UU. podrían aumentar aún más.
Los datos de la Administración de Información Energética de EE. UU. (EIA) muestran que la mayor parte del consumo de combustible destilado en todo el país se concentra en la industria del transporte. El sector de carga es el subsegmento más grande de la industria del transporte en EE. UU., y la proporción de puestos relacionados en áreas rurales es extremadamente alta. Según datos de la Asociación de Transporte por Camión de EE. UU., más de 3.5 millones de conductores de camiones profesionales trabajan en esta industria. Según datos de la Oficina del Censo de EE. UU., en 2017, aproximadamente el 24% de los conductores de camiones provenían de áreas rurales, mientras que en 2020, la población rural representaba solo el 20% de la población total de EE. UU.
Además, el 48% de la distancia recorrida por camiones en todo EE. UU. se completa en áreas rurales. Por lo tanto, si la situación en Venezuela desencadena una guerra que lleve a un aumento en los precios del diésel, la industria de transporte de carga de EE. UU. será la más afectada, y las áreas rurales de EE. UU. sufrirán un impacto particularmente severo.
El Instituto de Investigación del Transporte de EE. UU. (ATRI) señala que la industria del transporte de carga de EE. UU. ya se encuentra en una fase de “recesión del transporte de carga”, por lo que el aumento de los precios del diésel tendrá un impacto especialmente significativo en esta industria. La encuesta de costos de operación de carga de 2025 de este instituto muestra que el costo marginal del transporte de carga es de 2.26 dólares por milla, de los cuales el costo del combustible es de 0.48 dólares por milla. A nivel nacional, la eficiencia promedio de combustible de los camiones pesados de clase 8 es de solo 6.85 millas por galón. Así, incluso un ligero aumento en los precios del diésel erosionará las ganancias de los operadores de transporte de carga, especialmente para aquellos operadores en áreas rurales que suelen tener que recorrer largas distancias.
La gran intervención militar de Estados Unidos en Venezuela tendrá diferentes impactos en los estados. Aquellos estados con un alto consumo de combustibles distilados suelen tener las siguientes características: grandes extensiones geográficas y áreas rurales; una industria extractiva de gran escala; un clima invernal severo, donde los vientos fuertes y la topografía montañosa reducirán la eficiencia del combustible de los camiones; y un clima invernal frío, donde la dependencia del diésel para calefacción por parte de los residentes y las empresas es alta.
El gobierno de Trump no debería intentar “controlar a Venezuela”, ni debería lanzarse apresuradamente a una gran intervención militar; esta acción arriesgada podría aumentar la presión sobre la capacidad de pago de los estadounidenses. En cambio, el gobierno debería considerar alternativas no militares para debilitar las fuerzas residuales del régimen de Maduro y aliviar la presión migratoria en toda la región de las Américas.
De lo contrario, si el suministro de crudo en la región de América Latina provoca un aumento en los precios del diésel debido a interrupciones masivas y continuas, aquellos estados y áreas rurales de EE. UU. que dependen del diésel asumirán la mayor carga de costos.
El contenido de este artículo proviene del Atlantic Council, un conocido think tank internacional en asuntos globales, y del investigador principal del Centro de Energía Global y la Iniciativa de Seguridad del Indo-Pacífico, Jroseph Webster.