2026 comenzó en medio de una expresa incertidumbre sobre el desempeño del mercado cripto en este año. Este clima de preocupación cobra protagonismo tras 2025 haber presentado resultados contrarios a las expectativas predominantes del sector.
Con perspectivas divididas, una pregunta permanece: ¿2026 resultará en uno de los mercados bajistas más acentuados de la historia de la cripto? BeInCrypto conversó con diversos expertos del sector para analizar lo que este año puede reservar.
El ciclo de cuatro años del bitcoin puede no determinar más el escenario para 2026
BeInCrypto ya destacó que las proyecciones para el mercado cripto en 2025 eran ampliamente optimistas, sustentadas por un presidente de EE. UU. favorable a la cripto y por vientos macroeconómicos positivos, como recortes en las tasas del Federal Reserve e inyecciones de liquidez.
Sin embargo, a pesar de estos factores, el año registró saldo negativo. Bitcoin cerró 2025 con una caída del 5.7%, mientras que una fuerte presión vendedora en el cuarto trimestre hizo que el activo cayera un 23.7%, registrando su peor desempeño en un cuarto trimestre desde 2018.
El resultado por debajo de lo esperado llevó a muchos expertos a revisar sus proyecciones y a cuestionar la dirección del mercado. En períodos de duda, los inversores suelen recurrir a patrones históricos.
Para Bitcoin, el ciclo de cuatro años es uno de los principales modelos utilizados para intentar anticipar los próximos movimientos del mercado. Desde esta perspectiva, 2026 sería, normalmente, el inicio de una tendencia a la baja.
¿Eso significa que nuevas caídas están por venir? No siempre. Un número creciente de expertos argumenta que este patrón puede ya no ser válido como antes.
Nic Puckrin, analista y cofundador de Coin Bureau, evaluó que el ciclo de cuatro años puede no ser más el mejor parámetro para analizar Bitcoin. Él afirmó que la dinámica del mercado ha cambiado de manera expresiva con la aprobación del ETF y el aumento del capital institucional.
“Aunque 2025 ha sido decepcionante en términos de rendimiento, eso no se ha reflejado en aceptación y adopción institucional. De aquí en adelante, los factores determinantes deben ser macroeconómicos o geopolíticos, y no basados solo en el tiempo. Bitcoin empieza a responder cada vez más a las tendencias de los demás activos financieros, no solo al ciclo de halvings”, observó Puckrin.
Jamie Elkaleh, CMO de Bitget Wallet, agregó que ahora los ciclos macro tradicionales se muestran más confiables. Según él,
“La sensibilidad de Bitcoin a la liquidez global, a la expansión del M2 y a la política de la Fed supera, cada vez más, el impacto mecánico de los halvings. Estamos, de hecho, asistiendo a una ‘devaluación’ del halving en la cripto, con los flujos institucionales a través de ETF promoviendo una demanda constante que reduce la volatilidad causada por choques de oferta.”
De forma similar, Andrei Grachev, socio gerente de DWF Labs, destacó que, aunque el halving aún es relevante, dejó de ser la única justificación para los movimientos del mercado.
Él afirmó que, a medida que la cripto se institucionaliza más, comienza a comportarse como una clase de activos global, y no solo como un sistema cerrado. De esta forma, modelos de previsión basados en ciclos simples se vuelven menos eficaces.
¿Por qué 2026 desafía el clásico modelo de alza y baja?
En ausencia del ciclo de cuatro años, algunos analistas apuntan a modelos históricos de largo plazo, como el Ciclo de Benner. En este formato, 2026 sería caracterizado como “Años de crecimiento, precios altos y, momento de vender acciones y valores en general”.
Si este patrón continúa, puede indicar un ambiente ampliamente favorable. ¿Esto garantiza una nueva tendencia alcista? Los expertos advierten que la respuesta ya no es tan simple.
Elkaleh afirmó a BeInCrypto que la frustración de las expectativas positivas para 2025 señala una transición clara de un mercado dominado por especulación a una clase de activos ajustada al macro.
“En lugar de un escenario binario de alza o baja, 2026 se dibuja como un período de consolidación estructural. El exceso de apalancamiento ha sido eliminado, pero la infraestructura — ETFs, tesorerías corporativas y directrices regulatorias más claras, como la GENIUS Act — indica que cualquier movimiento negativo tiende a establecer un umbral superior al de los ciclos anteriores. A medida que la reducción en las tasas estabiliza el costo de capital, esta consolidación puede evolucionar hacia un ciclo de alza más disciplinado y cauteloso a fines de 2026, en lugar de un movimiento especulativo intenso”, evaluó.
Grachev compartió una visión similar, argumentando que 2026 puede no encajar en las etiquetas clásicas del mercado.
“No veo 2026 como un ciclo típicamente definido entre alza o baja. Podemos comenzar a observar una divergencia. Bitcoin seguirá liderando los mercados, pero no estoy convencido de que otros activos cripto sigan en sintonía, como ocurrió en ciclos anteriores”, opinó.
El ejecutivo también comentó que, a pesar de la tendencia de alta volatilidad en las altcoins, las posibilidades de resultados pueden ser mucho más amplias. En general, estas señales apuntan a una estructura de mercado más disciplinada y sensible a la demanda.
Grachev destacó que el “reset doloroso” ocurrido con la caída del 10 de octubre dejó al mercado en una posición más saludable. A partir de ahora, el ambiente tiende a ser menos frágil y más sensible a la demanda.
Por fin, Puckrin caracterizó los últimos meses como una fase de revaluación, marcada por la venta de inversores antiguos y la compra de excedentes por instituciones.
“En los próximos meses, aún espero que el mercado se reequilibre, preparando el terreno para un nuevo récord histórico el próximo año. Sin embargo, es probable que haya más volatilidad y dificultad en este período”, afirmó.
El escenario pesimista para cripto en 2026: ¿qué puede salir mal?
Aunque las perspectivas generales permanezcan cautelosamente optimistas, el mercado presenta un historial de contradecir expectativas. BeInCrypto cuestionó a expertos sobre qué factores podrían, de hecho, desencadenar o intensificar un gran ciclo de baja de las criptos en 2026.
Según Puckrin, un escenario extremo de baja probablemente exigiría la convergencia de varios factores, como un apretón en la liquidez global, un ambiente de mayor aversión al riesgo y choques estructurales.
Para Bitcoin, este tipo de choque podría ocurrir si tesorerías de activos digitales en conjunto comienzan a vender en un mercado ya debilitado, incapaz de absorber tanto volumen.
“El estallido de la burbuja de IA también puede ser un catalizador que empuje al sector de cripto hacia abajo. Sin embargo, si la liquidez y la demanda regresan, este escenario de baja tiende a ser menos probable en 2026”, proyectó el analista.
Elkaleh evaluó que una gran baja de las criptos en 2026 probablemente tendría origen en choques externos, y no en fragilidades internas del sector.
“Riesgos importantes incluyen el estallido de una burbuja de IA, provocando una fuerte caída de las acciones de EE.UU., renovación del apretón de la política monetaria si la inflación persiste o eventos sistémicos de confianza, como la quiebra de una gran exchange o de una tesorería corporativa excesivamente apalancada. En un escenario en que el flujo institucional se estacione en medio de inestabilidad geopolítica, la ausencia de nuevos compradores puede acelerar la salida de capital y presionar las cotizaciones hacia niveles históricamente realizados cercanos a US$ 55,000 a US$ 60,000”, detalló el ejecutivo.
Konstantins Vasilenko, cofundador de Paybis, afirmó que una baja extrema en 2026 probablemente sería una extensión de las condiciones actuales, caracterizadas por un mercado dominado por instituciones y baja participación de inversores minoristas.
“Si el flujo institucional se desacelera o se interrumpe mientras el minorista permanece al margen, la presión de baja puede persistir sin un desencadenante claro de recuperación”, afirmó Vasilenko.
Maksym Sakharov, cofundador y CEO del grupo WeFi, advirtió que futuros momentos de estrés de mercado pueden venir de la apalancamiento.
“Algún nuevo producto de rendimiento seguro o stablecoin algorítmica que funciona hasta dejar de funcionar. O más una exchange operando un sistema de reservas fraccionarias en los bastidores. El gatillo es siempre el apalancamiento, escondido donde no debería estar”, reveló al BeInCrypto.
Cómo el mercado puede evitar un ciclo de baja
Por otro lado, los expertos también enumeraron puntos que podrían invalidar totalmente el escenario negativo y favorecer un nuevo ciclo positivo. Grachev indicó que la tendencia a la baja pierde fuerza principalmente por dos motivos: un perfil de apalancamiento más saludable y la entrada de capital con horizontes más largos.
Él destacó que, en comparación con ciclos anteriores, el riesgo en exceso ha disminuido, llevando a un comportamiento de mercado más disciplinado. Al mismo tiempo, regulaciones más pragmáticas están expandiendo el acceso institucional.
“Si las instituciones vuelven a asignar capital después de que termine el año (como ocurre con frecuencia) y la claridad regulatoria sigue creciendo, el mercado cripto verá un escenario más favorable para una recuperación saludable”, reforzó Grachev.
Elkaleh sugirió que el argumento de baja se debilita significativamente si aparecen señales de adopción soberana o tokenización a gran escala de activos financieros. Él citó que, si una nación del G20 añadiera Bitcoin a sus reservas estratégicas o si reguladores de EE.UU. autorizan una mayor tokenización del mercado de capitales, la narrativa de escasez del Bitcoin podría migrar de lo especulativo a lo esencial.
“Al mismo tiempo, la adopción generalizada de RWAs, pagos en stablecoins on-chain y avances positivos de las políticas en EE.UU. pueden anclar la demanda en utilidad real. Sumados a un posible superciclo de liquidez — impulsado por estímulos fiscales o debilitamiento del dólar estadounidense — estos factores pueden superar presiones cíclicas y sostener una nueva fase de alza, con potencial para buscar niveles por encima de US$ 150,000”, afirmó el CMO de Bitget Wallet.
Mark Zalan, CEO de GoMining, hizo un análisis más largo, recordando que la resiliencia del sector cripto se construye cuando la demanda estructural pasa a superar el sentimiento cíclico. Él señaló tres vectores:
Catalizadores macroeconómicos y políticos: adopción soberana, reconocimiento estratégico de Bitcoin o cambios de intereses que dirijan capital hacia activos duros.
Entradas institucionales sostenidas: demanda consistente por ETFs y tesorerías, absorbiendo la oferta incluso durante períodos de retracción.
Crecimiento del uso en el mundo real: ampliación del empleo de Bitcoin en pagos, garantías y protección, más allá de la especulación.
Cómo identificar un mercado de baja de cripto antes de que aparezca en el precio
Si 2026 será marcado por un ciclo de alza, baja o algo intermedio, será fundamental observar señales previas que puedan indicar el escenario futuro.
Para Puckrin, la atención está menos centrada en los movimientos puntuales de precio y más en la estructura del mercado. Él resaltó que quiebras persistentes por debajo de las medias móviles de 50 y 100 semanas, sumadas a repetidos fallos en sostener resistencias importantes, serían señales de alerta.
“La región de US$ 82,000 es considerada un valor medio real de mercado — base media de los inversores activos — siendo un punto fundamental de observación. De la misma forma, US$ 74,400 representa el precio medio de la Strategy, otro nivel clave. Una caída por debajo de estos niveles no señalaría automáticamente una baja extrema, pero requeriría cautela”, destacó al BeInCrypto.
Elkaleh afirmó que, antes de que un movimiento de precios confirme un ciclo de baja acentuado, diversos señales on-chain suelen surgir primero. Una caída sostenida en carteras con saldos entre 100 y 1,000 BTC indicaría que participantes con mayor conocimiento están reduciendo su exposición.
Él agregó que, si la demanda de compra on-chain se debilita mientras los precios permanecen relativamente estables, eso generalmente sugiere que el mercado está siendo sostenido por apalancamiento, en lugar de interés genuino y orgánico. Al mismo tiempo, el crecimiento continuo de la oferta de stablecoins puede señalar aumento de estrés, a medida que el capital migra a posiciones defensivas, permaneciendo dentro del ambiente de cripto.
Por otro lado, Sakharov argumentó que la tendencia inversa sería motivo de mayor preocupación. Él mencionó:
“Olvida el precio y observa hacia dónde van los dólares. Si el valor total de mercado de las stablecoins disminuye, es una señal clara de que el capital está abandonando totalmente el ecosistema. Esto difiere de una caída en la que el dinero solo circula o queda a la espera al margen. Yo también seguiría el uso real en las plataformas de stablecoins. Si la infraestructura sigue activa, la caída es solo una reorganización de la narrativa.”
Mientras tanto, Grachev cree que las primeras señales generalmente vienen de los derivados y las condiciones de liquidez, ya que es en este sector donde los cambios en el apetito por riesgo se vuelven más visibles.
Tasaciones de financiamiento negativas persistentes, caída del interés abierto y disminución de la profundidad de libros de órdenes apuntan a una postura más defensiva, ya que los participantes reducen exposición y el capital actúa con mayor cautela.
“Cuando se vuelve más difícil negociar volúmenes relevantes sin impactar el mercado, eso indica que la liquidez está retrocediendo y la tolerancia al riesgo disminuyendo. El estrés también aparece rápidamente en proyectos impulsados por incentivos. Si la actividad cae rápidamente cuando los incentivos cesan, eso muestra que la demanda era mayoritariamente reflexiva, no sostenible. A medida que el mercado madura, estas señales estructurales pasan a tener más peso que las variaciones de precios a corto plazo. Los precios pueden oscilar temporalmente, pero la liquidez, profundidad y comportamiento del capital son mucho más difíciles de manipular”, afirmó el ejecutivo.
En 2026, el mercado de cripto está cada vez más moldeado por factores macroeconómicos, movimientos institucionales y dinámicas de liquidez, en lugar de ciclos históricos fijos. Aunque el riesgo de nuevas caídas persiste, los expertos evalúan que el sector ingresa en una fase de consolidación y divergencia, en la que señales estructurales y flujos de capital pesan más que las clasificaciones simples de mercado en alza o baja.
¿El artículo 2026 tendrá un mercado de baja extremo en cripto? Los expertos analizan fue visto por primera vez en BeInCrypto Brasil.