El desplome de las memorias (chips de almacenamiento) se reduce, en pocas palabras, a esto: subió demasiado rápido y la gente se asustó demasiado pronto.
Mira a Micron: en medio año casi se ha duplicado. SK Hynix puede caer más de 15% en un solo día; incluso el índice de semiconductores de Filadelfia se ha desplomado desde máximos, también alrededor de 15%. Lo que cae es la acción, no el negocio. Ahora, el mercado tiene miedo de que el “relato de la IA” no se pueda sostener: Meta quiere vender capacidad de cómputo; Citi dice que la demanda se enfría; y el desempeño de SK Hynix en el segundo trimestre vuelve a decepcionar. Además, Samsung y otras compañías están liquidando una ampliación de capacidad por valor de un billón de dólares; en seguida todos recuerdan el doloroso pasado de exceso de oferta y el colapso de precios, así que huyen primero.
Más grave aún: en Corea del Sur el apalancamiento es demasiado alto. Cuando llega la caída, las posiciones de financiación y los derivados se ven obligados a liquidarse de forma pasiva, creando directamente una espiral mortal de “cuanto más cae, más se vende; cuanto más se vende, más cae”. Ese es un acelerador clave de por qué el desplome del 16 de julio fue tan brutal.
Encima, Burry (gran vendedor en corto) salió abiertamente a ponerse bajista; el precio del petróleo y los incrementos de tasas entran a rematar. En cuanto se aflojan las fichas a precios altos, todo es pánico y estampida.
Lo irónico es que los fundamentos, en realidad, no están mal. En junio, los chips de memoria vendieron 74.600 millones de dólares, un récord. UBS y Nomura también dicen que una oferta relativamente ajustada podría sostenerse hasta 2028.
La contradicción está aquí: en bolsa se compra/precia la expectativa, no el presente. Si el guion es demasiado perfecto, la cotización corre demasiado rápido; y basta con que sople el más mínimo viento para que el capital salga corriendo.
¿Se ha caído lo suficiente? Yo creo que no. La valoración aún está a medio camino. En Corea aún no se ha liquidado todo el dinero apalancado, y el ánimo tampoco se ha enfriado del todo.
Si de verdad quieres comprar en el fondo, espera a que salgan los resultados del tercer trimestre y se aclare el panorama del inventario. Si metes la mano ahora, es fácil terminar recibiendo una navaja que todavía está cayendo. Ten paciencia: las oportunidades se esperan. Sigue a Anna; ¡mañana desglosaré directamente los puntos donde el titular rompe resistencia en el principal! ¡Yo cada día estoy apostando y escondiendo en posiciones una moneda con potencial 10 veces!
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Mira a Micron: en medio año casi se ha duplicado. SK Hynix puede caer más de 15% en un solo día; incluso el índice de semiconductores de Filadelfia se ha desplomado desde máximos, también alrededor de 15%. Lo que cae es la acción, no el negocio. Ahora, el mercado tiene miedo de que el “relato de la IA” no se pueda sostener: Meta quiere vender capacidad de cómputo; Citi dice que la demanda se enfría; y el desempeño de SK Hynix en el segundo trimestre vuelve a decepcionar. Además, Samsung y otras compañías están liquidando una ampliación de capacidad por valor de un billón de dólares; en seguida todos recuerdan el doloroso pasado de exceso de oferta y el colapso de precios, así que huyen primero.
Más grave aún: en Corea del Sur el apalancamiento es demasiado alto. Cuando llega la caída, las posiciones de financiación y los derivados se ven obligados a liquidarse de forma pasiva, creando directamente una espiral mortal de “cuanto más cae, más se vende; cuanto más se vende, más cae”. Ese es un acelerador clave de por qué el desplome del 16 de julio fue tan brutal.
Encima, Burry (gran vendedor en corto) salió abiertamente a ponerse bajista; el precio del petróleo y los incrementos de tasas entran a rematar. En cuanto se aflojan las fichas a precios altos, todo es pánico y estampida.
Lo irónico es que los fundamentos, en realidad, no están mal. En junio, los chips de memoria vendieron 74.600 millones de dólares, un récord. UBS y Nomura también dicen que una oferta relativamente ajustada podría sostenerse hasta 2028.
La contradicción está aquí: en bolsa se compra/precia la expectativa, no el presente. Si el guion es demasiado perfecto, la cotización corre demasiado rápido; y basta con que sople el más mínimo viento para que el capital salga corriendo.
¿Se ha caído lo suficiente? Yo creo que no. La valoración aún está a medio camino. En Corea aún no se ha liquidado todo el dinero apalancado, y el ánimo tampoco se ha enfriado del todo.
Si de verdad quieres comprar en el fondo, espera a que salgan los resultados del tercer trimestre y se aclare el panorama del inventario. Si metes la mano ahora, es fácil terminar recibiendo una navaja que todavía está cayendo. Ten paciencia: las oportunidades se esperan. Sigue a Anna; ¡mañana desglosaré directamente los puntos donde el titular rompe resistencia en el principal! ¡Yo cada día estoy apostando y escondiendo en posiciones una moneda con potencial 10 veces!
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