🚨 Perspectiva macro | Amenaza de “shock de suministro” en Oriente Medio en medio de una tendencia de desinflación
A pesar de la reciente cifra del IPC que indica una tendencia desinflacionaria que impulsó temporalmente el sentimiento del mercado, el foco principal se ha desplazado de manera significativa. El mercado se enfrenta actualmente a una amenaza sustancial de un shock del lado de la oferta originado en Oriente Medio, que podría alterar profundamente las proyecciones futuras de política monetaria.
A continuación se detalla la reacción en cadena macroeconómica:
•Catalizador principal: Las tensiones geopolíticas que involucran a Irán se están intensificando. La posibilidad de disrupciones logísticas en el Estrecho de Ormuz, un conducto crítico para aproximadamente el 20% del suministro mundial de petróleo y GNL, ha generado una alarma considerable y un shock de precios en el mercado de materias primas energéticas.
•Efecto dominó sobre la inflación (IPC): La caída previa del IPC resultará ser una anomalía de corto plazo si esta crisis energética persiste. El repunte en los precios del petróleo crudo elevará de inmediato el IPC general (Headline) en la próxima publicación del mes. Además, el aumento de los costos de logística y transporte se filtrará a los bienes de consumo, haciendo que el IPC subyacente (Core CPI) rebote y se mantenga persistentemente elevado.
•Respuesta de la Fed: Este escenario plantea un desafío considerable para el banco central al aumentar el riesgo de estanflación. Las expectativas del mercado de una inminente rebaja de tasas se verán anuladas. Para evitar que las expectativas de inflación queden desancladas, la Reserva Federal se verá obligada a adoptar una postura más hawkish, manteniendo un régimen de tasas de interés restrictivo (Más alto por más tiempo), o incluso considerando medidas adicionales de endurecimiento.
💡 Impacto en el mercado:
Este cambio macroeconómico respalda con fuerza un sentimiento global de Risk-Off. Los activos de riesgo, como las acciones, tienen una alta probabilidad de experimentar una presión bajista significativa. Por el contrario, impulsado por la huida hacia la liquidez y por la expectativa del mercado de un regreso a un entorno de tasas de interés ajustadas, el Oro enfrentará una presión vendedora considerable y caerá. En conjunto, esta crisis ofrece un catalizador positivo predominante exclusivamente para la fortaleza del DXY
$XAU $CL $BTC
A pesar de la reciente cifra del IPC que indica una tendencia desinflacionaria que impulsó temporalmente el sentimiento del mercado, el foco principal se ha desplazado de manera significativa. El mercado se enfrenta actualmente a una amenaza sustancial de un shock del lado de la oferta originado en Oriente Medio, que podría alterar profundamente las proyecciones futuras de política monetaria.
A continuación se detalla la reacción en cadena macroeconómica:
•Catalizador principal: Las tensiones geopolíticas que involucran a Irán se están intensificando. La posibilidad de disrupciones logísticas en el Estrecho de Ormuz, un conducto crítico para aproximadamente el 20% del suministro mundial de petróleo y GNL, ha generado una alarma considerable y un shock de precios en el mercado de materias primas energéticas.
•Efecto dominó sobre la inflación (IPC): La caída previa del IPC resultará ser una anomalía de corto plazo si esta crisis energética persiste. El repunte en los precios del petróleo crudo elevará de inmediato el IPC general (Headline) en la próxima publicación del mes. Además, el aumento de los costos de logística y transporte se filtrará a los bienes de consumo, haciendo que el IPC subyacente (Core CPI) rebote y se mantenga persistentemente elevado.
•Respuesta de la Fed: Este escenario plantea un desafío considerable para el banco central al aumentar el riesgo de estanflación. Las expectativas del mercado de una inminente rebaja de tasas se verán anuladas. Para evitar que las expectativas de inflación queden desancladas, la Reserva Federal se verá obligada a adoptar una postura más hawkish, manteniendo un régimen de tasas de interés restrictivo (Más alto por más tiempo), o incluso considerando medidas adicionales de endurecimiento.
💡 Impacto en el mercado:
Este cambio macroeconómico respalda con fuerza un sentimiento global de Risk-Off. Los activos de riesgo, como las acciones, tienen una alta probabilidad de experimentar una presión bajista significativa. Por el contrario, impulsado por la huida hacia la liquidez y por la expectativa del mercado de un regreso a un entorno de tasas de interés ajustadas, el Oro enfrentará una presión vendedora considerable y caerá. En conjunto, esta crisis ofrece un catalizador positivo predominante exclusivamente para la fortaleza del DXY
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