La naturaleza de la Reserva Federal y lo que llevó a la quiebra del banco más grande de Estados Unidos, Silicon Valley Bank (SVB)
Desde la crisis de 2007-2009, este es el mayor auge. la historia dice:
- Hay un banco llamado Silicon Valley Bank, especializado en hacer negocios con startups. Lo llamó SVB para abreviar
- En 2021, por muchas razones, incluido el dinero barato que inunda las calles, el Sr. SVB recibió una gran cantidad de depósitos de nuevas empresas, de 60 mil millones en el primer trimestre de 2020 a más de 190 mil millones a principios de 2022.
- Como no sabía qué hacer con todo su dinero, compró bonos, incluidos muchos bonos a largo plazo.
- El problema es que esos bonos a largo plazo se financian con depósitos a corto plazo, que la gente puede retirar en cualquier momento.
- Cuando la gente retira dinero, hay que vender bonos. Si las tasas de interés de los bonos aumentan, tendrá que vender con pérdidas.
- El problema empezó cuando la Reserva Federal aumentó los tipos de interés a un ritmo sin precedentes y los bonos en poder del SVB empezaron a perder mucho.
- Y la espiral llega cuando los hermanos startup del año pasado no recaudaron mucho dinero, este año empiezan a quedarse sin dinero y tienen que retirar dinero para gastar. Entonces el depósito de casi 200 mil millones comenzó a agotarse rápidamente.
- Para resolver la liquidez, el SVB tuvo que vender bonos y registró una pérdida de casi 2 mil millones y necesitó recaudar 2,5 mil millones en capital y deuda para cubrir la pérdida este miércoles (8 de marzo).
- El 10 de marzo, la FDIC me dijo que dejara de hacerlo, ya no estaba ayudando. Retire el tubo.
- La pregunta aquí es de dónde sacar el dinero para pagar al remitente. Por supuesto, los activos deben liquidarse. Sus mayores activos son los bonos.
- Entre los bonos adquiridos por el Sr. SVB, algunos los clasificó como disponibles para la venta (AFS) y otros como mantenidos hasta el vencimiento (HTM). Las pérdidas y ganancias de los bonos HTM no se reflejarán en el estado de pérdidas y ganancias. El monto de la ganancia no reflejará la pérdida de HTM. (Es decir, la pérdida anterior no ha aparecido en el informe)
La pregunta es si vende todo esto y sufre una pérdida, ¿qué pasará con el mercado de bonos estadounidense?
Además de otros bancos estadounidenses, las grandes compañías de seguros y fondos asiáticos poseen muchos bonos. La fuerza vendedora del SVB hará que el mercado caiga y los bolsillos de los gigantes también disminuirán. Para evitar el contagio, muchos tipos de Wall Street están pidiendo a la Reserva Federal que deje de aumentar las tasas de interés y rescate a los bancos con carteras de bonos problemáticas lanzándose a comprar bonos nuevamente como antes. Pero luego el dinero barato sigue girando y estos tipos siguen asumiendo riesgos. Volviendo a la misma historia del sector inmobiliario de Vietnam, es decir, ahorrar o no ahorrar, ¿puedes adivinar si la Reserva Federal ahorrará?
"Combinar la ignorancia con el dinero prestado genera resultados muy interesantes"
Fuente: FB Ho Quoc Tuan, RKT