Este artículo analiza en profundidad el impacto histórico de las elecciones legislativas de EE. UU. en los mercados bursátiles tradicionales (representados por el índice S&P 500) y en los mercados de criptomonedas emergentes (representados por Bitcoin), además de ofrecer una mirada prospectiva. El estudio encuentra que existe una regularidad significativa en el desempeño del mercado antes y después de las elecciones legislativas, especialmente en el impulso a los activos de riesgo provocado por la desaparición de la “incertidumbre sobre las políticas”. Aunque la historia del mercado cripto es más corta, a medida que se acelera su proceso de institucionalización, en el futuro podría acercarse gradualmente al patrón del ciclo de elecciones de la bolsa estadounidense. Al final, el artículo propone un marco de trading y métricas clave para las elecciones legislativas de 2026.

1. Panorama general de las elecciones legislativas de EE. UU.

Las elecciones legislativas de EE. UU. se realizan cada cuatro años y normalmente se llevan a cabo el primer martes después del primer lunes de noviembre en el segundo año del mandato presidencial. La próxima elección legislativa se prevé para el 3 de noviembre de 2026 (martes) [1]. En esta elección se renovarán los 435 escaños completos de la Cámara de Representantes, aproximadamente un tercio de los escaños del Senado, y varios puestos de gobernadores estatales y de gobiernos locales en distintos estados [1]. La importancia de las elecciones legislativas radica en que a menudo determinan si el partido del presidente puede seguir controlando el Congreso, lo que influye directamente en las principales direcciones de políticas de los próximos dos años, como la legislación, el presupuesto, los impuestos, la inmigración y la política exterior. Históricamente, es relativamente común que el partido en el poder pierda escaños en elecciones legislativas [1].

2. Efecto de las elecciones legislativas en el mercado de bolsa de EE. UU.

2.1 Regularidad histórica: debilidad antes de la elección, fortaleza después

El análisis de datos de los últimos 100 años y más (31 elecciones legislativas) muestra que el mercado de bolsa de EE. UU. presenta una regularidad relativamente estable antes y después de las elecciones legislativas [2] [3]:

· Año anterior a la elección: el desempeño del mercado suele estar bastante débil; el rendimiento promedio es claramente inferior, aproximadamente solo de 2%~3%, muy por debajo del 8%~9% promedio de un año normal [2].

· Un año después de la elección: el desempeño del mercado suele ser muy fuerte. En los 12 meses posteriores a la elección legislativa, el rendimiento promedio del índice S&P 500 puede alcanzar 12%~16% y en la mayoría de los años se observa una tendencia alcista [2].

Desempeño del S&P 500: elecciones legislativas vs. después de las elecciones vs. promedio

2.2 Factores impulsores clave: incertidumbre sobre las políticas

Esta regularidad en el comportamiento del mercado no se determina simplemente por qué partido gane, sino principalmente por el impacto de la “incertidumbre sobre las políticas” (Political Uncertainty) [2]. Lo que más preocupa al mercado es la incertidumbre sobre el rumbo futuro de las políticas, como las tasas impositivas, el gasto fiscal, las políticas regulatorias y los temas de deuda, etc. Esta falta de claridad suele inquietar más al mercado que las noticias negativas ya conocidas [2]. Una vez que se materializan los resultados de la elección legislativa, independientemente del resultado, la incertidumbre sobre las políticas disminuye de forma significativa. El mercado se vuelve más claro sobre las expectativas de políticas futuras y, entonces, el dinero vuelve a fluir hacia los activos de riesgo. Esto explica por qué, después de la elección, el mercado suele mostrar fuertes rebotes [2].

2.3 Ejemplo de año típico

2010: en el contexto de la crisis de deuda soberana europea, después de las elecciones legislativas, el índice S&P 500 comenzó a subir de manera continua [3].

2014: al terminar la elección legislativa, la bolsa estadounidense entró en un gran mercado alcista antes de 2015 [3].

2018: pese a la presión múltiple de subidas de tasas, contracción cuantitativa y la guerra comercial entre EE. UU. y China, que provocó una fuerte caída del mercado de septiembre a diciembre, después de la elección legislativa, la bolsa estadounidense (en 2019) inició una nueva ronda de mercado alcista [3].

2022: en el contexto de la inflación más alta en 40 años, subidas agresivas de tasas y un mercado bajista en Nasdaq, después de que terminaran las elecciones legislativas de mediados de 2022 en noviembre, en 2023 comenzó el mercado alcista de la IA. Aunque el principal motor fue el pico de la inflación, la expectativa de que terminarían las subidas de tasas y el desarrollo de la tecnología de IA, la disminución de la incertidumbre posterior a la elección también tuvo un efecto positivo [3].

3. Impacto de las elecciones legislativas en el mercado cripto

3.1 Desempeño histórico: falta de una regularidad estable

Debido a que las criptomonedas como Bitcoin (BTC) tienen un historial relativamente corto y solo han atravesado tres elecciones legislativas (2014, 2018 y 2022), su relación con las elecciones legislativas aún no ha alcanzado una regularidad estable como la de la bolsa estadounidense [4].

2014: BTC estaba en un mercado bajista; debido al evento de bancarrota de Mt.Gox, las elecciones legislativas tuvieron casi ningún impacto en su tendencia de caída [4]. 2018: BTC volvió a estar en un mercado bajista; debido a la ruptura de la burbuja de los ICO, cayó de 6000 a 3000 dólares, y el efecto de la elección fue limitado [4].

2022: después de las elecciones legislativas (8 de noviembre), el 9 de noviembre el exchange FTX empezó a fallar (暴雷), lo que provocó una caída de BTC de 21000 a 15000 dólares. El gran impacto del evento FTX eclipsó por completo el posible efecto que pudiera traer la elección [4].

3.2 Tendencia futura: convergencia con los activos de riesgo

Aunque los datos históricos no muestran una regularidad estable, el mercado cripto actual es diferente a los anteriores. Con la introducción de los ETF de Bitcoin, el aumento de fondos soberanos y la mayor asignación institucional, BTC está convirtiéndose cada vez más en un activo de riesgo (Risk Asset) de uso generalizado [4]. El mayor motor de los activos de riesgo es la liquidez. Y los resultados de las elecciones legislativas, especialmente los efectos potenciales sobre políticas fiscales, el límite de deuda, recortes de impuestos y estímulos fiscales, podrían influir de manera indirecta la liquidez global [4]. Por lo tanto, en el futuro, activos cripto como Bitcoin probablemente empiecen a replicar cada vez más el ritmo de la bolsa estadounidense antes y después de las elecciones legislativas [4].

4. Marco de trading y métricas clave para las elecciones legislativas de 2026

Con base en la experiencia histórica y la lógica del mercado, es posible que las elecciones legislativas de 2026 presenten el siguiente cronograma y puntos de atención [4]:

Los inversores deberían prestar especial atención a los siguientes indicadores macroeconómicos, en lugar de interpretar en exceso las encuestas [4]:

• Flujos de fondos del ETF de BTC/ETH: representa la disposición de las instituciones a asignar capital a activos de riesgo.

• Expectativa de recortes de tasas de la Fed (FedWatch): determina la dirección de la liquidez global.

• Rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años: si cae con claridad, normalmente es favorable para las acciones de crecimiento y para los activos cripto.

• Índice del dólar (DXY): si se debilita, normalmente es favorable para BTC, ETH y para los activos de mercados emergentes.

• Índice de volatilidad VIX: si cae rápidamente después de la elección, indica que el apetito por el riesgo se está recuperando.

Si estos indicadores entran en sintonía con la disminución de la incertidumbre posterior a la elección, entonces de noviembre de 2026 a 2027 podría convertirse en una ventana de asignación de activos de riesgo que valga la pena priorizar [4].

Conclusión

El impacto de las elecciones legislativas de EE. UU. en los mercados financieros es un tema complejo y multidimensional. Aunque los datos históricos muestran la pauta de que en la bolsa estadounidense suele ocurrir “debilidad antes de la elección y fortaleza después”, su motor principal es la desaparición de la incertidumbre sobre las políticas. Como el mercado cripto es una clase de activo emergente, su relación con las elecciones legislativas está evolucionando y podría ir acercándose, conforme avance la institucionalización, al patrón de los activos de riesgo tradicionales. Los inversores deben mantenerse racionales y enfocarse en indicadores macroeconómicos y de liquidez, en lugar de basar sus decisiones únicamente en eventos políticos.

Referencias

[1] ChatGPT - Tiempo de las elecciones legislativas de EE. UU. https://chatgpt.com/share/6a55f05f-22d8-83e8-8f89-ec2c50861e61
[2] U.S. Bank. Cómo afectan las elecciones legislativas al mercado de valores. https://www.usbank.com/investing/financial-perspectives/market-news/stock-market-performance-after-midterm-elections.html
[3] BlackRock. Elecciones legislativas y tendencias del mercado de valores. https://www.blackrock.com/us/financial-professionals/insights/2026-midterm-elections-and-market-performance
[4] CryptoPotato. Elecciones legislativas de EE. UU. y cripto: por qué la volatilidad del mercado a menudo precede a una subida de Bitcoin. https://cryptopotato.com/us-midterm-elections-and-crypto-why-market-volatility-often-precedes-a-bitcoin-rally/