Bolivia está considerando agregar el stablecoin USDT de Tether a su sistema nacional de pagos, anunció el ministro de Economía José Gabriel Espinoza en una conferencia de prensa el lunes. La propuesta permitiría que el USDT circule junto con el boliviano y el dólar estadounidense, un cambio de política significativo para un país que prohibió las transacciones de cripto menos de dos años atrás. La evaluación llega después de que los volúmenes de transacciones de cripto se dispararan un 630% tras la flexibilización de restricciones por parte del banco central en junio de 2024, alcanzando un total de 430 millones de dólares: frente a los 46,5 millones en el primer semestre de 2024 y los 294 millones en el primer semestre de 2025.
De la prohibición a la evaluación en dos años: ¿qué impulsó el cambio de política de Bolivia?
La trayectoria de Bolivia, de la prohibición de cripto a una posible integración de USDT en el sistema nacional de pagos, es una de las reversas regulatorias más drásticas de la región. El banco central levantó las restricciones de transacción en junio de 2024, y la respuesta a la adopción fue inmediata y sustancial: el volumen de transacciones aumentó de $46,5 millones en el primer semestre de 2024 a $294 millones durante el mismo periodo el año pasado, un incremento del 630%, que refleja una demanda real en lugar de un trading especulativo.
El motor de la demanda es específico y estructural. Bolivia puso fin a su histórico sistema de paridad fija del dólar y se movió a un tipo de cambio flotante a comienzos de 2026; un cambio que incrementó la demanda de alternativas denominadas en dólares, ya que empresas y consumidores buscan un resguardo de valor estable fuera del boliviano. La escasez de dólares estadounidenses ha sido un problema persistente en la economía boliviana, creando un caso de uso natural para USDT como sustituto digital del dólar que puede mantenerse y transarse sin las limitaciones de disponibilidad física del dólar.
La empresa estatal de energía YPFB anunció el año pasado planes para usar cripto en importaciones de energía, lo que señala la comodidad del gobierno con los criptoactivos para transacciones económicas reales. El Banco Unión, controlado por el Estado, y su billetera Yasta comenzaron a permitir que los clientes compraran USDT a través de EFY Finance en abril para pagos internacionales y remesas, brindando el primer punto de acceso regulado al USDT en el sector bancario y demostrando viabilidad operativa antes de la propuesta del sistema nacional de pagos.
El marco de implementación en desarrollo
La propuesta sigue bajo revisión técnica, sin reglas de implementación publicadas y sin que se haya otorgado a USDT el estatus de moneda de curso legal. Los funcionarios están desarrollando un marco para bancos, billeteras digitales y proveedores de pagos: una arquitectura que necesitaría integrar USDT en la infraestructura financiera existente, manteniendo el cumplimiento de las obligaciones de AML y KYC de Bolivia.
El estatus de la lista gris del GAFI es el obstáculo práctico más significativo. La inclusión de Bolivia en la lista de supervisión ampliada de la Financial Action Task Force —debido a deficiencias en su régimen de delitos financieros— significa que cualquier integración de USDT en el sistema nacional de pagos requeriría controles AML sustancialmente reforzados como condición previa para su implementación. Los países en lista gris enfrentan un escrutinio internacional más intenso de sus sistemas financieros, y un marco nacional de pagos con stablecoins sin una infraestructura AML sólida correría el riesgo de profundizar las preocupaciones del GAFI, en lugar de resolverlas.
El contexto más amplio de adopción de stablecoins
La evaluación de Bolivia llega dentro de una ola global de desarrollo regulatorio de stablecoins que se aceleró a lo largo de 2026. Estados Unidos aprobó una legislación sobre stablecoins que establece un marco federal para emisores de stablecoins denominadas en dólares. El Banco de Inglaterra del Reino Unido finalizó su marco de stablecoins con un tope de emisión de £40 mil millones. El marco MiCA de la Unión Europea incorporó la regulación de stablecoins en vigor en los 27 estados miembros el 1 de julio. Y, a principios de este mes, el USDT de Tether superó brevemente a Ethereum como la segunda criptomoneda más grande por capitalización de mercado, lo que refleja un crecimiento sostenido en la oferta y la adopción de USDT que le brinda la profundidad de liquidez necesaria para la integración al sistema nacional de pagos.
Para Tether específicamente, la evaluación de Bolivia representa otro dato dentro del patrón más amplio de gobiernos de mercados emergentes y economías en desarrollo que recurren a USDT como una solución práctica de acceso al dólar. La adopción de Bitcoin en El Salvador es el ejemplo más prominente de una economía pequeña que usa cripto para abordar las limitaciones de acceso al dólar: el enfoque de Bolivia de evaluar USDT en lugar de Bitcoin refleja un punto de entrada más conservador y centrado en la estabilidad que la mayoría de los gobiernos eligen cuando se involucran con la adopción de criptoactivos para infraestructura de pagos.