Índice compuesto de Corea -1,83%, SK Hynix -6,47%, Samsung -1,23%. Volvió a caer
📉. ¿Ahora en toda la web ya vuelven a decir que el almacenamiento llegó a su tope?
Solo quiero soltar una frase: esta caída en realidad no es por el ciclo, es por el traslado de capital.
¿Por qué Hynix puede caer 6% en un solo día?
Por el arbitraje de ADR. El 10 de julio, SK Hynix cotizó ADR en Nasdaq, recaudando alrededor de 28 mil millones de dólares, el mayor IPO de una empresa extranjera en la historia global con destino a EE. UU. Los inversores extranjeros quieren comprar ADR pero no tienen efectivo en dólares; ¿entonces qué hacer? Vender acciones ordinarias en el mercado coreano para obtener el dinero. UBS lo sugirió de forma directa y por escrito: comprar ADR y vender acciones de Corea. Esto no es un deterioro de fundamentos; es que la dirección del capital cambió de Seúl a Nueva York. El primer día de ADR subió 12,76%, con una prima del 15% frente a las acciones ordinarias coreanas — y claro, las acciones coreanas se desplomaron.
¿Por qué Samsung también fue arrastrada?
Por dos capas de razones. Las utilidades se dispararon 18 veces, pero la buena noticia ya estaba descontada; faltaba una sorpresa nueva. Es comprar expectativas y vender realidades. Además, cuando el capital extranjero vende Hynix, normalmente no vende solo una; Samsung, al ser la segunda acción con mayor peso, también fue golpeada en cadena. Samsung además anunció que adelantará el inicio de producción de la fábrica de obleas en Yongin (Yongin) a 2029; más oferta en camino, y otro punto de pánico en el relato del mercado.
El negocio de los semiconductores de memoria no cambió. Los pedidos de HBM están programados hasta 2030, y el precio de los contratos del 3T sigue subiendo entre 13% y 18%; la brecha de capacidad recién podría empezar a cerrarse hacia 2030. El negocio está, la demanda está y el precio sigue subiendo. El desplome se debe al flujo de capital, no a la curva de oferta y demanda.
Lo que realmente hizo caer con fuerza la memoria en Corea no fue que el ciclo tocara techo, sino el traslado de capital.
Quienes siguen gritando “tope”, sigan gritándolo. Los que ven el negocio ya habían ajustado su posición. El día en que se fijó la cotización del ADR, Hynix en el premercado llegó a subir 9%: la presión vendedora se liberó y el precio rebotó al instante. Cuando el capital termine de mudarse, el negocio volverá al lugar donde debería estar. ¿Qué dices?
📉. ¿Ahora en toda la web ya vuelven a decir que el almacenamiento llegó a su tope?
Solo quiero soltar una frase: esta caída en realidad no es por el ciclo, es por el traslado de capital.
¿Por qué Hynix puede caer 6% en un solo día?
Por el arbitraje de ADR. El 10 de julio, SK Hynix cotizó ADR en Nasdaq, recaudando alrededor de 28 mil millones de dólares, el mayor IPO de una empresa extranjera en la historia global con destino a EE. UU. Los inversores extranjeros quieren comprar ADR pero no tienen efectivo en dólares; ¿entonces qué hacer? Vender acciones ordinarias en el mercado coreano para obtener el dinero. UBS lo sugirió de forma directa y por escrito: comprar ADR y vender acciones de Corea. Esto no es un deterioro de fundamentos; es que la dirección del capital cambió de Seúl a Nueva York. El primer día de ADR subió 12,76%, con una prima del 15% frente a las acciones ordinarias coreanas — y claro, las acciones coreanas se desplomaron.
¿Por qué Samsung también fue arrastrada?
Por dos capas de razones. Las utilidades se dispararon 18 veces, pero la buena noticia ya estaba descontada; faltaba una sorpresa nueva. Es comprar expectativas y vender realidades. Además, cuando el capital extranjero vende Hynix, normalmente no vende solo una; Samsung, al ser la segunda acción con mayor peso, también fue golpeada en cadena. Samsung además anunció que adelantará el inicio de producción de la fábrica de obleas en Yongin (Yongin) a 2029; más oferta en camino, y otro punto de pánico en el relato del mercado.
El negocio de los semiconductores de memoria no cambió. Los pedidos de HBM están programados hasta 2030, y el precio de los contratos del 3T sigue subiendo entre 13% y 18%; la brecha de capacidad recién podría empezar a cerrarse hacia 2030. El negocio está, la demanda está y el precio sigue subiendo. El desplome se debe al flujo de capital, no a la curva de oferta y demanda.
Lo que realmente hizo caer con fuerza la memoria en Corea no fue que el ciclo tocara techo, sino el traslado de capital.
Quienes siguen gritando “tope”, sigan gritándolo. Los que ven el negocio ya habían ajustado su posición. El día en que se fijó la cotización del ADR, Hynix en el premercado llegó a subir 9%: la presión vendedora se liberó y el precio rebotó al instante. Cuando el capital termine de mudarse, el negocio volverá al lugar donde debería estar. ¿Qué dices?