El oro ha visto recientemente un retroceso a corto plazo después de haber aumentado a nuevos máximos históricos, mientras que Bitcoin continúa subrendimiento durante lo que tradicionalmente se considera uno de sus períodos estacionales más fuertes. Esta divergencia ha alimentado una vez más las comparaciones entre Bitcoin y metales preciosos.
A pesar de la reciente debilidad de Bitcoin, múltiples señales macro, estadísticas y técnicas del mercado del oro están comenzando a alinearse. Según varios analistas, estas señales sugieren que Bitcoin puede estar acercándose a un fondo cíclico y preparándose para la próxima fase de su ciclo de mercado.
Una configuración al estilo 2020: El oro y la plata lideran, Bitcoin sigue
Desde una perspectiva macro, los analistas señalan que el oro y la plata históricamente han alcanzado su punto máximo antes de que Bitcoin comience sus rallys más fuertes. Este patrón se observó claramente durante el ciclo 2020–2021 y ha resurgido recientemente en las discusiones de los analistas en X.
Tras el shock del mercado en marzo de 2020, la Reserva Federal de EE. UU. inyectó una enorme liquidez en el sistema financiero. Ese capital fluyó inicialmente hacia activos tradicionales de refugio seguro como el oro y la plata.
Durante ese período, el oro se disparó de aproximadamente $1,450 a $2,075 para agosto de 2020, mientras que la plata aumentó de alrededor de $12 a $29. Mientras tanto, Bitcoin se movió en gran medida lateralmente entre $9,000 y $12,000 durante casi cinco meses, según el análisis de BullTheory.
“Esta fase de consolidación siguió a un importante evento de liquidación causado por el colapso del mercado por COVID-19 en marzo de 2020,” explicó el analista.
Una vez que el oro y la plata alcanzaron su punto máximo en agosto de 2020, el capital comenzó a rotar hacia activos de mayor riesgo. Bitcoin, posteriormente, se disparó de $12,000 a $64,800 para mayo de 2021 — un aumento de 5.5x — mientras que la capitalización total del mercado de criptomonedas se expandió casi ocho veces.
Avanzando rápidamente hasta hoy: el oro ha alcanzado nuevos máximos históricos cerca de $4,550, la plata ha aumentado a aproximadamente $80, y Bitcoin una vez más ha entrado en una fase lateral prolongada. BullTheory argumenta que este comportamiento se asemeja estrechamente a la dinámica del mercado de mediados de 2020.
“Recientemente experimentamos un gran evento de liquidación el 10 de octubre, similar a marzo de 2020. Una vez más, Bitcoin se ha movido lentamente durante los meses posteriores,” señaló el analista.
Mientras que la liquidez de la Fed fue el catalizador dominante en 2020, BullTheory señala que 2026 puede presentar incluso más vientos a favor, incluyendo:
Nuevas inyecciones de liquidez y expectativas de recortes de tasas
Exenciones potenciales de SLR para bancos
Regulaciones más claras sobre criptomonedas
La posibilidad de políticas amigables con los dividendos bajo una administración Trump
Expansión de ETFs de criptomonedas al contado
Acceso mejorado para grandes administradores de activos
Un liderazgo de la Reserva Federal más amigable con las criptomonedas
“En el último ciclo, el crecimiento de Bitcoin fue impulsado principalmente por la liquidez. Esta vez, la liquidez y la estructura del mercado están convergiendo simultáneamente. La configuración se ve muy similar — pero con más combustible,” concluyó BullTheory. “El liderazgo del oro y la plata no es bajista para las criptomonedas. Históricamente, ha sido una señal temprana.”
Señales de desacoplamiento estadístico que sugieren un cambio potencial
Otra señal notable proviene de la correlación cambiante de Bitcoin con el oro y las acciones. El analista PlanB observó que Bitcoin se está desacoplando cada vez más de sus correlaciones históricas con ambas clases de activos.
Este tipo de separación estadística ha aparecido antes — más notablemente cuando Bitcoin se negoció por debajo de $1,000, antes de un importante rally de varios años.
“Esto ha sucedido antes, cuando BTC estaba por debajo de $1,000, y precedió a un movimiento de 10x,” escribió PlanB.
Sin embargo, el analista también advirtió que los mercados evolucionan y las correlaciones no son permanentes, lo que significa que los patrones históricos pueden no repetirse perfectamente.
La proporción ORO/BTC: ¿Una señal técnica de fondo?
Desde un punto de vista técnico, la proporción BTC-oro también está emitiendo una señal potencial de fondo. El estratega macroeconómico Gert van Lagen destacó que el RSI de esta proporción se está aproximando a una línea de tendencia descendente a largo plazo por quinta vez en la historia.
En ciclos anteriores, configuraciones similares coincidieron con importantes fondos de mercado de Bitcoin en 2011, 2015, 2018 y 2022. Cada vez, Bitcoin recuperó fuerza en relación con el oro y estableció mínimos estructurales más altos.
Si este patrón se mantiene, las condiciones actuales podrían marcar otro punto de inflexión importante.
Pensamientos Finales
Tomados en conjunto, los patrones de rotación macro, el desacoplamiento estadístico y las señales técnicas a largo plazo sugieren que el actual bajo rendimiento de Bitcoin en relación con el oro puede representar una fase de transición en lugar del inicio de un nuevo mercado bajista.
Históricamente, Bitcoin ha tendido a moverse después de que los metales preciosos se enfrían — no junto a ellos. Si estas señales permanecen válidas, la actual consolidación de Bitcoin podría ser la calma antes del próximo gran cambio en el apetito de riesgo.
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