$BTC NUPL acaba de tocar 0.158 — un indicador que sigue la ganancia/pérdida no realizada en el suministro total de Bitcoin.
Este es el patrón: cada gran suelo (2011, 2015, 2018, 2022) solo llegó después de que la media móvil exponencial del NUPL cayera por debajo de cero. Esa ha sido la regla.
Pero aquí es donde se pone interesante.
Los mínimos de NUPL han ido subiendo en cada ciclo. Los suelos se están volviendo progresivamente menos profundos. Así que nos encontramos ante dos caminos posibles:
1. Podría ser el primer ciclo en tocar fondo sin cruzar nunca cero — encajando con la tendencia general de caídas menos severas cada vez.
2. O el patrón se mantiene, y todavía no hemos visto el verdadero mínimo.
Mientras tanto, el suministro que permanece en pérdidas va aproximadamente dos meses por detrás de los niveles que normalmente marcan el final de los mercados bajistas. Dos señales históricamente sólidas, ambas diciendo lo mismo: aún no estamos ahí.
Así que la pregunta es: ¿romper el patrón de cruce por cero confirma que estamos en un nuevo régimen de ciclos más superficiales? ¿O significa que el verdadero mínimo aún está por delante y que el plan antiguo sigue funcionando?
De cualquier manera, los datos todavía no están dando una señal inequívoca de “todo despejado”.
Este es el patrón: cada gran suelo (2011, 2015, 2018, 2022) solo llegó después de que la media móvil exponencial del NUPL cayera por debajo de cero. Esa ha sido la regla.
Pero aquí es donde se pone interesante.
Los mínimos de NUPL han ido subiendo en cada ciclo. Los suelos se están volviendo progresivamente menos profundos. Así que nos encontramos ante dos caminos posibles:
1. Podría ser el primer ciclo en tocar fondo sin cruzar nunca cero — encajando con la tendencia general de caídas menos severas cada vez.
2. O el patrón se mantiene, y todavía no hemos visto el verdadero mínimo.
Mientras tanto, el suministro que permanece en pérdidas va aproximadamente dos meses por detrás de los niveles que normalmente marcan el final de los mercados bajistas. Dos señales históricamente sólidas, ambas diciendo lo mismo: aún no estamos ahí.
Así que la pregunta es: ¿romper el patrón de cruce por cero confirma que estamos en un nuevo régimen de ciclos más superficiales? ¿O significa que el verdadero mínimo aún está por delante y que el plan antiguo sigue funcionando?
De cualquier manera, los datos todavía no están dando una señal inequívoca de “todo despejado”.