El mercado estadounidense de fondos cotizados en bolsa (ETF) al final del año 2025 alcanzó la «triple corona», estableciendo récords absolutos en tres indicadores clave. La entrada neta de capital fue de $1,4 billones, el número de nuevas listas superó las 1100 unidades, y el volumen total de operaciones alcanzó $57,9 billones. Esta sincronización de valores récord se registró por primera vez desde 2021.
El principal motor de crecimiento ha sido el índice S&P 500, que ha mostrado rendimientos de dos dígitos durante tres años consecutivos. Sin embargo, en la comunidad experta de Wall Street están surgiendo discusiones sobre la viabilidad de la tendencia actual y posibles escenarios futuros.
Paralelos históricos y riesgos de 2026
La situación actual del mercado genera preocupaciones debido al precedente de hace cuatro años. Después de un récord en 2021, siguió 2022, cuando el índice S&P 500 cayó un 19% debido al endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal de EE. UU. El rally en el sector tecnológico fue seguido por una caída abrupta, lo que llevó a una reducción considerable en la entrada de fondos a los ETF.
La similitud de los ciclos de mercado se está volviendo evidente. Si en 2021 el optimismo se debía al interés en acciones de empresas tecnológicas, en 2025 el tema dominante se convirtió en las inversiones en inteligencia artificial (IA). Sin embargo, desde octubre, el índice S&P 500 ha pasado a un movimiento lateral, ya que los inversores comenzaron a cuestionar la rentabilidad de las inversiones de capital en la infraestructura de IA de los gigantes tecnológicos.
Eric Balchunas, analista principal de ETF en Bloomberg Intelligence, destacó la necesidad de prepararse para la posible volatilidad. Según él, 2026 podría ser un período de 'prueba de realidad', lo que llevaría a la liquidación de posiciones en instrumentos de alto riesgo. Un ejemplo de estos riesgos fue el colapso del producto cotizado en bolsa inverso GraniteShares 3x Short AMD ETP, que perdió el 88,9% de su valor en un solo día de negociación y fue liquidado en octubre.
Rotación de capital en el sector de ETF de criptomonedas
En el contexto del auge general de la industria de ETF en el segmento de activos digitales, se observa una marcada diversificación de estrategias.
El fondo IBIT de BlackRock atrajo $25,4 mil millones, a pesar de un rendimiento negativo de -9,6%. Este activo se convirtió en el único entre los diez principales en la entrada de fondos que mostró un resultado financiero negativo. Sin embargo, después de la caída del precio de bitcoin del 30% desde el máximo de octubre, la tendencia cambió: el instrumento registró una salida de capital durante cinco semanas consecutivas, que totalizó $2,7 mil millones. Una situación similar se observó en los fondos basados en Ethereum, donde en diciembre la salida en siete días de negociación alcanzó $685 millones.
Una dinámica opuesta es característica de los nuevos ETF de spot en criptomonedas alternativas. Los fondos en XRP, lanzados el 13 de noviembre, mostraron una entrada neta de fondos durante 28 días de negociación consecutivos. El volumen total de inversiones en estos productos alcanzó $1,14 mil millones. A pesar de que los volúmenes diarios de $10–50 millones son inferiores a los picos de los fondos de bitcoin, la estabilidad del interés indica la formación de un nuevo grupo de tenedores de activos.
Tabla: Dinámica comparativa de la entrada de fondos en cripto-ETF en diciembre de 2025
IndicadorBTCETHXRPSOLEntrada desde el inicio del año (YTD)$25,4 mil millones$10,3 mil millones$1,14 mil millones$750 millonesResultado (1–24 de diciembre)-$629 millones-$512 millones+$470 millones+$132 millonesCaracterísticas del períodoSalida de 5 semanasSalida de 7 díasSerie de entradas de 28 díasCrecimiento a pesar de la caída de SOL del 53%
Fuente: BeInCrypto Razones de los cambios estructurales en el mercado
Los expertos destacan varios factores que contribuyen a la redistribución de inversiones. Un punto clave para XRP fue la finalización del litigio con la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. (SEC) en agosto. El tribunal calificó el activo como no siendo un valor, lo que proporcionó claridad regulatoria para los jugadores institucionales.
Además, los inversores están prestando cada vez más atención a la utilidad práctica de los proyectos de blockchain. El ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi) en Solana y las soluciones de pagos transfronterizos de XRP se consideran escenarios de uso más fundamentales en comparación con el concepto de 'oro digital', característico de bitcoin.
Sin embargo, los escépticos vinculan el éxito actual de XRP y Solana con el efecto de novedad tras el lanzamiento de ETF. A pesar de la entrada de capital en los fondos, el precio de mercado de XRP sigue siendo un 50% más bajo que el pico de julio, y Solana ha corregido un 53% desde octubre. Esta brecha puede ser atribuida a la realización de ganancias por parte de grandes tenedores y la redistribución de activos, que parcialmente mitiga la demanda institucional.
Perspectivas de la industria en 2026
El próximo año se espera la consideración de decenas de nuevas solicitudes para el lanzamiento de ETF basados en criptomonedas alternativas. El mercado probablemente continuará moviéndose hacia un enfoque selectivo hacia los activos. El capital institucional gradualmente está saliendo del primer criptomoneda y Ethereum, centrándose en proyectos con un estatus legal claro y un valor práctico. La capacidad de estos activos para mantener el interés en medio de una posible corrección del mercado en general será un factor determinante para la industria en los próximos 12 meses.
