🤹 El KOSPI de Corea del Sur se desplomó casi un 10% en un día — la peor sesión en años. La bolsa activó en dos ocasiones el llamado "circuit breaker", congelando las operaciones. El índice rompió los 9,000 puntos y cerró momentáneamente en 8,203. El paradoxo es que esto no es un colapso de un mercado roto. Y con el ETF de Corea EWY, como ya entendieron, tengo una relación algo abusiva.

🔥 El KOSPI fue el mercado más “caliente” del planeta — incluso después de la caída, sigue en positivo en un 95% desde el inicio del año, y ayer cerró en un récord histórico. Es un resoplido brusco del mercado, que se disparó demasiado alto y demasiado rápido.

👉🏻 El epicentro — Samsung y SK Hynix. Ambos cayeron más de un 12%. En esas dos acciones correspondía hasta el 70% de todo el crecimiento del índice durante el año. SK Hynix sumó 292% desde el inicio del año, Samsung — 159%. Cuando un activo crece al triple, cualquier nerviosismo se vuelve una avalancha de fijación de ganancias.

☝️ Tres razones para la caída, que convergieron al mismo tiempo:

👉🏻 Dudas sobre si los hiperscalers (Google, Meta, Amazon) podrán seguir quemando dinero en IA. Los chips de memoria de Samsung y Hynix son “picos y palas” de esta fiebre. 👉🏻 El miedo a que la Fed suba las tasas más de una vez en 2026 para sofocar la inflación. 👉🏻 Salida masiva de capital extranjero — decenas de miles de millones al año, principalmente desde Hynix.

🏃‍♂️ Luego la ola fue hacia el oeste. Los futuros del Nasdaq 100 cayeron un 2,7%, Micron en premarket bajaba casi un 9%, y el Nikkei japonés perdió 3%.

😳 La fecha clave — el informe de Micron, 24 de junio. Su pronóstico sobre precios de la memoria HBM mostrará si es una fijación de ganancias después del rally o el inicio de algo más serio. Porque aquí la pregunta ya es más amplia que Corea: si incluso los fabricantes de memoria física para cada sistema de IA del planeta resultaron sobrevalorados — ¿qué queda entonces para el resto de los activos de IA?

🤷‍♂️ La pregunta en general es retórica.

Nikita Guppal | ProInversiones

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