El ETF de Bitcoin al contado de BlackRock está haciendo más que simplemente introducir a los inversores del mainstream en el cripto, según Jay Jacobs, el jefe de ETFs de acciones de la firma en EE. UU. En comentarios compartidos con Cointelegraph en su podcast Chain Reaction, Jacobs dijo que muchos inversores que primero compran el iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock pasan a explorar otros fondos cotizados en bolsa tradicionales, lo que sugiere un puente bidireccional entre Wall Street y los activos digitales.
Jacobs también destacó el enfoque más amplio de BlackRock sobre la convergencia del mercado, argumentando que los inversores ven cada vez más las finanzas descentralizadas, las estrategias activas y los productos de índice tradicionales como componentes de una única caja de herramientas de portafolio en lugar de categorías mutuamente excluyentes. Los comentarios llegaron junto con el lanzamiento de BlackRock de un nuevo producto de ingresos en Bitcoin, el iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA), que genera rendimiento al vender opciones de compra cubiertas sobre las tenencias de Bitcoin.
Puntos clave
BlackRock dice que una gran parte de los compradores de IBIT son inversores en ETFs por primera vez, lo que implica que Bitcoin ha funcionado como una rampa de entrada al mercado más amplio de ETFs.
Jacobs describió un cambio de “dos vías”: después de obtener exposición a Bitcoin, muchos inversores también añaden otros fondos de BlackRock como ETFs del S&P 500, temáticos de IA y de oro.
BlackRock lanzó BITA, una estrategia de Bitcoin diseñada para producir ingresos a través de opciones de compra cubiertas sobre su exposición a Bitcoin.
Jacobs de BlackRock vincula la tendencia a una “Gran Convergencia” más amplia, donde TradFi y DeFi se tratan cada vez más como bloques de construcción de la cartera.
ETFs de Bitcoin como una “entrada” a ETFs
El punto central de Jacobs es que IBIT ha atraído a inversores que pueden no haber poseído ETFs anteriormente. Le dijo a Cointelegraph que “alrededor de tres cuartas partes” de los inversores en el iShares Bitcoin Trust nunca han poseído un ETF antes, posicionando el producto como un camino hacia el ecosistema de ETFs en lugar de un vehículo cripto independiente.
BlackRock lanzó el iShares Bitcoin Trust en enero de 2024 y desde entonces lo ha posicionado como su oferta cripto insignia. Según las cifras citadas en la discusión de Jacobs, el fondo gestiona alrededor de $48 mil millones en activos y posee 765,936 BTC. Esa escala ha ayudado a hacer que la exposición a Bitcoin sea accesible a través de canales de corretaje familiares y estructuras de fondos reguladas.
Pero Jacobs enfatizó que la relación no se detiene en Bitcoin. Caracterizó a IBIT como un punto de partida para muchos inversores que luego diversifican dentro de la gama más amplia de BlackRock—un resultado que importa tanto para los gestores de activos como para los inversores porque sugiere que los productos cripto pueden cambiar cómo se asigna el capital a través de segmentos de mercado tradicionales.
Adónde van los inversores después de IBIT
En el relato de Jacobs, una vez que los inversores adquieren exposición a Bitcoin a través de IBIT, muchos “comienzan a comprar otros fondos de BlackRock”, incluidos ETFs tradicionales de referencia y temáticos. Señaló ejemplos como un fondo del S&P 500 (IVV), un producto enfocado en inteligencia artificial (BAI) y un ETF de oro (IAU).
Esta es una señal de comportamiento significativa: implica que la adopción de ETF cripto puede acelerar la familiaridad con el envoltorio más amplio de ETFs, reduciendo potencialmente la fricción que a menudo mantiene a los inversores segmentados entre estrategias de “cripto” y “tradicionales”. Para traders y gestores de cartera, la conclusión práctica es que las asignaciones de Bitcoin podrían comportarse cada vez más como un componente de una cartera gestionada por ETFs en lugar de una apuesta separada e independiente—especialmente para inversores que construyen a través de canales convencionales.
Para BlackRock, el patrón también respalda una tesis más amplia sobre distribución y encadenamiento de productos: lanzamientos de cripto que pueden alimentar la demanda de fondos tradicionales una vez que se expande la base de inversores.
BITA añade una nueva perspectiva: ingresos por opciones de compra cubiertas sobre Bitcoin
BlackRock presentó su ETF relacionado con Bitcoin más nuevo el miércoles: el iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA). El producto está diseñado para generar ingresos mediante la venta de opciones de compra cubiertas contra sus tenencias de Bitcoin.
Las estrategias de opciones de compra cubiertas son comúnmente utilizadas en ETFs enfocados en acciones e ingresos para generar primas de opciones, típicamente con compensaciones como límites potenciales en las ganancias durante fuertes rallys. En el contexto de Bitcoin, la estructura da a los inversores un perfil de riesgo y retorno diferente en comparación con la exposición directa—cambiando el objetivo de simplemente seguir el precio de Bitcoin a añadir un mecanismo de ingresos que puede apoyar la generación de rendimiento a través de ciclos de mercado.
Lo que queda por ver es cómo los inversores diferenciarán entre IBIT (exposición spot) y BITA (ingresos mediante opciones de compra cubiertas). Si la teoría de “entrada” de Jacobs se mantiene, los inversores que primero compraron IBIT por acceso podrían ser el mismo grupo que considere estrategias adicionales dentro de la misma familia de productos.
La tesis de la “Gran Convergencia” de BlackRock
Jacobs conectó el comportamiento de los inversores que describió con la narrativa de “Gran Convergencia” de BlackRock, una idea que sugiere que los límites que separan las criptos, las finanzas descentralizadas y las finanzas tradicionales están volviéndose menos relevantes. Dijo que históricamente los inversores mantenían activos en silos separados, como DeFi versus TradFi, fondos activos versus fondos índice, y activos privados versus instrumentos cotizados públicamente.
En su opinión, esas divisiones se están desvaneciendo a medida que los inversores buscan soluciones de cartera que puedan mezclar enfoques. Jacobs sugirió que la conversación está pasando de un marco de “versus” a “ampersands”, argumentando que la gente está combinando cada vez más estrategias en lugar de elegir entre ellas.
Esa perspectiva se alinea con la experimentación más amplia de la industria sobre cómo los traders de cripto acceden a oportunidades que tradicionalmente no estaban disponibles. La discusión mencionó una reciente IPO de SpaceX de alto perfil donde los participantes cripto supuestamente buscaron formas de obtener exposición antes del trading de TradFi. Según el artículo, esto incluía futuros perpetuos pre-IPO y ofertas de acciones tokenizadas.
Si bien Jacobs no proporcionó una previsión de rendimiento directa, el vínculo subraya el mismo tema: los participantes del mercado cripto están encontrando cada vez más rutas hacia activos y eventos al estilo TradFi, mientras que los envoltorios al estilo TradFi (como los ETFs) se utilizan cada vez más para llevar la exposición a cripto a carteras convencionales.
Los futuros pre-IPO muestran demanda de cripto a TradFi
El texto citó a CryptoQuant para datos que muestran que los volúmenes de trading de futuros perpetuos pre-IPO en intercambios de cripto aumentaron drásticamente—de alrededor de $1 mil millones a principios de mayo a aproximadamente $22 mil millones en el período previo a los comentarios. También destacó a Binance como el lugar más grande, según informes de CryptoQuant.
Para los lectores, esto importa porque proporciona un ejemplo concreto del apetito de los inversores por exposiciones adyacentes a TradFi, incluso cuando el activo subyacente (acciones de empresas privadas o mecánicas de acceso temprano) no se mapea limpiamente con el acceso al mercado tradicional. También ilustra por qué las estructuras de fondos y derivados están evolucionando: los inversores quieren acceso a través de instrumentos que coincidan con su liquidez y entorno de ejecución preferidos.
Al mismo tiempo, estos números también destacan cuán rápido puede concentrarse la actividad una vez que un nuevo método de acceso se propaga a través de los lugares. Si el crecimiento del volumen continúa—o se invierte—podría influir en cómo las bolsas y los proveedores de liquidez deciden qué productos vinculados a TradFi expandir a continuación.
De aquí en adelante, los inversores deberían observar si la hoja de ruta de productos de BlackRock refuerza el mismo patrón de comportamiento que Jacobs describió: Bitcoin como una entrada inicial, seguido de una participación más amplia en ETFs—y si estrategias de opciones de compra cubiertas como BITA atraen una demanda significativamente diferente en comparación con la exposición centrada en el spot. El ritmo de la “convergencia” probablemente se medirá menos por los titulares y más por la frecuencia con la que nuevos compradores de ETFs se expanden hacia asignaciones tradicionales adicionales.
Este artículo fue publicado originalmente como: BlackRock’s Jay Jacobs: los ETFs cripto de EE.UU. atraen a inversores de Bitcoin hacia TradFi en Crypto Breaking News – tu fuente confiable para noticias de cripto, noticias de Bitcoin y actualizaciones de blockchain.