La batalla de esta noche en la reunión de política monetaria, alrededor de las 2 de la tarde habrá una caída rápida, la explosión principal será alcista…
Aquí están los tres datos fundamentales clave que respaldan la postura bajista de esta noche:
1. Rebote de inflación y 'eliminación de expectativas de reducción de tasas'
Mantener las tasas estables es la jugada clara: los datos del CME muestran que la probabilidad de que las tasas se mantengan entre 3.50% - 3.75% esta noche ha alcanzado el 99.6%.
La principal noticia bajista es la actualización del 'dot plot': el CPI de EE. UU. de mayo superó las expectativas, rebotando hasta el 4.2% (principalmente debido a la geopolítica y el aumento de los precios de la energía). Por lo tanto, Wall Street espera que en el último resumen de expectativas económicas (SEP) que se publique esta noche, la Reserva Federal elimine por completo la expectativa de una 'reducción de tasas en 2026' que se había dejado en marzo.
Vuelven los temores de alzas: bancos como Goldman Sachs ya han pospuesto la expectativa de la primera bajada de tasas hasta mediados de 2027. Lo más pesimista es que la encuesta más reciente a gestores de fondos del Bank of America muestra que hasta el 40% de las instituciones encuestadas cree que podría haber un nuevo aumento de tasas dentro de los próximos 12 meses. Este giro en las expectativas es un golpe directo al sentimiento alcista del mercado.
2. Fin de la era de Powell y el “despliegue de postura hawkish” del nuevo presidente
Esta es la primera reunión del FOMC presidida por el nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, tras su toma de posesión. Este cambio de personal ha traído una enorme incertidumbre de política:
Eliminar la inclinación a la flexibilización: según las expectativas de las instituciones, Warsh eliminaría de manera formal en el comunicado de política la redacción inclinada a “posiblemente bajar tasas” que existía antes.
Reducir la guía prospectiva: la estrategia de comunicación de Warsh, de “menos es más”, probablemente ya no ofrezca al mercado una ruta clara como en la era de Powell e incluso podría negarse a dejar sus “puntos” en la gráfica de puntos. Para el mercado cripto, que depende en extremo de las expectativas de liquidez, esta postura dura y fría frente a la inflación volverá a reprimir la propensión al riesgo del capital.
3. Disputa en el mercado y liquidación de liquidez
El guion de hoy por la noche (2:00 a 2:30 a. m. del día siguiente, hora de Beijing): durante la publicación de la decisión y la conferencia de prensa, es probable que las instituciones de trading cuantitativo utilicen los datos “hawkish” de la gráfica de puntos como excusa para vender. En la pantalla es fácil que aparezca una presión vendedora tipo “Sell the news”, liquidando el apalancamiento de los alcistas mediante fuertes punciones hacia abajo.
En un contexto macro que ha pasado de “se espera una bajada de tasas” a “combatir la inflación a largo plazo”, es muy probable que los mercados a corto plazo se vean presionados y caigan. Renuncia a la fantasía de un “sorpresivo giro dovish” y espera con paciencia a que el ánimo macro se libere por completo y la estructura del mercado se estabilice antes de tomar decisiones de trading.
