¿Con respecto a muchas discusiones, se supone que esas empresas mineras de Bitcoin van a terminar arruinadas?
Este tipo de argumento, en realidad, tiene un problema muy grande.
Con una lógica sencilla: los costos de electricidad, los costos de personal, los costos de capital y los costos de equipos de cómputo; en cada caso serán diferentes. No necesariamente, solo porque ahora sea “difícil” de minar, siempre se va a perder dinero.
Por ejemplo, hay una empresa minera estadounidense que cotiza en bolsa, American Bitcoin (ticker ABTC).
Aunque esta vez la caída de Bitcoin ha sido muy dura,
Pero, afortunadamente, como plataforma pública de capital respaldada por la plataforma tecnológica de Hut 8 y por los recursos de centros de datos de la familia Trump (Eric y Donald Jr.), ABTC acaba de publicar recientemente el informe financiero oficial del primer trimestre de 2026 el mes pasado (6 de mayo de 2026).
Según las divulgaciones oficiales de la SEC y los datos de la llamada de resultados, ABTC adopta una estrategia de reservas en doble vía: “minería propia escalada + compras oportunistas mediante oportunidades de mercados de capital (emisión de acciones ATM equity)”. A continuación, te calculo el costo real de esas dos vías:
## ⛏️ I. Coste de adquisición de la minería propia (Cost to Mine)
Estos datos son la carta más tranquilizadora de la noche. ABTC, en Q1, mediante casi 90,000 equipos ASIC y 28.1 EH/s de capacidad de cómputo de su filial, batió récord al minar 817 bitcoins:
*Costo oficial más reciente de minería en efectivo: ** aproximadamente $36,200 USD / BTC *Comparado con la mejora de optimización del período anterior: ** frente a los $46,900 USD de Q4 de 2025, ha caído drásticamente un 23%**.
*Análisis de colaboradores: ** incluso con la fuerte caída reciente de Bitcoin, el precio spot actual ($60,000 ~ $70,000 en el rango de fluctuación) ** sigue muy por encima de la línea de costo de minería de ABTC de $36,200**. Esto significa que el negocio de minería propia de ABTC aún mantiene un margen bruto extraordinariamente alto, por encima del 52%. La asignación de costos fijos en tarifas eléctricas a microescala y la eficiencia operativa de los equipos mineros ha sido muy exitosa; no existe el riesgo de quiebra “encender y ya perder dinero” típico de los mineros pequeños.
## 🛒 II. Coste de obtención en la compra mediante emisión de instrumentos de capitalización (ATM)
ABTC 不 solo cava su propia minería; también aprovecha la liquidez de los mercados de capital de EE. UU. En el primer trimestre, mediante un plan de emisión adicional de acciones a través de ATM (At-The-Market), recaudó $1.11 mil millones de dólares en efectivo, y en el mercado secundario realizó una compra directa de aproximadamente 803 bitcoins “entre dimensiones” para incorporarlos a sus reservas estratégicas.
*Costo promedio de compra por emisión: ** aproximadamente $76,000 USD / BTC *Análisis de colaboradores: ** esta parte, al intercambiar acciones por efectivo y luego volver a comprar bitcoins, encaja perfectamente en el lado izquierdo del máximo histórico de Bitcoin en Q1. La caída consecutiva de Bitcoin esta noche, efectivamente, ha hecho que estas “reservas compradas” en el balance queden por debajo del costo de compra en ese momento. Por eso ABTC, en su reporte de Q1, registró una depreciación contable de “activos digitales en libros” por $117 millones (Book Impairment), y eso también explica la razón principal de que la pérdida neta del trimestre se ampliara hasta $82 millones de dólares.
## 📊 III. Alineación definitiva: “costo global mixto integral” de las reservas estratégicas de ABTC
A finales del primer trimestre de 2026, las reservas totales de bitcoins en la cuenta de ABTC ya han aumentado hasta 7,021 BTC (el crecimiento del trimestre fue del 30%). Coeficientamos el promedio ponderado de “los que uno mina (foso de protección de base)” y “los que se compran con emisiones (entrada en niveles altos)”:
*Costo mixto estimado de las reservas: ** aproximadamente $53,000 ~ $56,000 USD / BTC
## 🏁 Cómo se traduce esto a tu ABTC spot en manos: ¿qué significa?
Después de ver estos datos cuantitativos fríos e implacables, al enfrentar las pequeñas oscilaciones de ABTC esta noche (actualmente defendiendo cerca de $0.91), tu cerebro puede desbloquear por completo la siguiente carta oculta:
1. No es simplemente un “minero que pierde dinero”; es un acumulador de activos de bajo costo. Su indicador central “Satoshis per Share” pasó de 554 en Q1, disparándose en contra de la tendencia un 20%, hasta 663. Esto demuestra que, incluso con dilución de capital, la velocidad a la que acumula bitcoins sigue superando la velocidad a la que imprime acciones.
2. Mientras Bitcoin no caiga por debajo de $36,200 (la arteria de la minería), la máquina de imprimir dinero del “fondo” de ABTC estará siempre en funcionamiento en condiciones favorables. La disminución contable de $117 millones en el balance es únicamente ruido contable sin efecto de caja (si el precio de la moneda rebota en la segunda mitad del año, esta depreciación se “revierte” directamente y sin cambios en el estado de resultados, convirtiéndose en una ganancia extraordinaria).
Con la actual caída del mercado, en esencia se está poniendo a prueba quién tiene el precio de la electricidad de base más bajo y quién tiene el “paraguas” más grueso para protegerse.
Comprar en la parte baja esperando el rebote para cosechar las ganancias.
$ABTC