La buena noticia es que la fase final del mercado bajista del mercado de valores estadounidense ha comenzado; la mala noticia es que esta fase será muy dolorosa.
La tensión sobre el sistema bancario estadounidense podría marcar el comienzo del fin del mercado bajista para las acciones estadounidenses, pero el proceso será doloroso.
El martes, el “gran corto” de Wall Street y analista de Morgan Stanley, Michael Wilson, escribió en un informe:
Mientras la Reserva Federal/Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC) viene al rescate del sistema bancario, muchos inversores se preguntan si se trata de otra forma de flexibilización cuantitativa y, por tanto, corren un riesgo.
Creemos que este no es el caso, ya que el endurecimiento de las condiciones crediticias reduce el crecimiento económico, lo que en cambio representa el principio del fin del mercado bajista.
Al mismo tiempo, Wilson también señaló:
El S&P 500 seguirá siendo poco atractivo hasta que la prima de riesgo de las acciones aumente a 400 puntos básicos desde los 230 puntos básicos actuales.
La fase final de un mercado bajista puede ser cruel, con los precios de las acciones cayendo bruscamente a medida que se disparan las primas de riesgo de las acciones, algo contra lo que es difícil defenderse en la propia cartera.
Vale la pena mencionar que Wilson es uno de los vendedores en corto más decididos de Wall Street. Predijo con precisión la liquidación y el repunte de las acciones estadounidenses en octubre del año pasado.
El crédito se contrae drásticamente y el crecimiento se deteriora significativamente
El colapso del Silicon Valley Bank y la venta masiva de acciones de Credit Suisse han avivado las preocupaciones sobre la salud del sistema financiero global y han sacudido a los mercados. Actualmente, los inversores están evaluando el impacto del acuerdo de la UBS para adquirir Credit Suisse y esperando la decisión de la Reserva Federal sobre los tipos de interés el miércoles.
En este sentido, Wilson cree que esto es exactamente lo que termina con un mercado bajista: un catalizador imprevisto y evidente en retrospectiva que obliga a los participantes del mercado a reconocer lo que ha estado frente a ellos todo el tiempo.
La actual agitación en el sistema bancario tiene a los inversores preocupados por el deterioro de las perspectivas de crecimiento en medio de condiciones crediticias restrictivas, y los acontecimientos de la semana pasada significan que el riesgo de una crisis crediticia ha aumentado significativamente. Este podría ser el catalizador que finalmente convenza a los participantes del mercado de que las expectativas de ganancias son demasiado altas.
Además, Wilson también señaló que a medida que se acerca la temporada de presentación de resultados, los analistas reducirán significativamente sus expectativas de beneficios y las empresas también se están preparando para reducir significativamente sus perspectivas de beneficios.
Recomendó invertir en sectores y acciones defensivos y de beta bajo, al tiempo que advirtió que las grandes empresas tecnológicas también podrían verse afectadas por las preocupaciones sobre el crecimiento.
Wilson no es el único analista que predice que el mercado enfrentará tiempos difíciles en el futuro. El estratega de JPMorgan Chase, Marko Kolanovic, también advirtió que el riesgo de un "momento Minsky" ha aumentado y el primer trimestre se convertirá en el punto culminante de las acciones estadounidenses. este año.