Durante más de diez años, esta línea ha sido un indicador de cada vez que Bitcoin toca fondo.
Actualmente, el suministro en pérdidas de Bitcoin es del 40.6%. Este indicador mide la proporción del valor en circulación que está por debajo de su precio de coste, y la estructura de su pico es lo que realmente importa. Lo interesante de la estructura actual no solo es el rebote reciente en el suministro en pérdidas, sino también el patrón a largo plazo detrás de ella.
Desde 2015, cada punto bajo importante del ciclo ha aparecido cuando este indicador toca la línea superior de la tendencia bajista. Sin embargo, el porcentaje de suministro en pérdidas requerido para cada nuevo fondo de ciclo es menor que el anterior. Este detalle es crucial.
En los primeros ciclos de Bitcoin, la formación del fondo del mercado bajista requería soportar un dolor inmenso, con más del 60% del suministro en estado de pérdida. Luego, los umbrales de pérdida requeridos para formar los fondos de 2018-2019 y 2020-2022 fueron disminuyendo gradualmente. Hoy en día, la misma línea estructural se acerca a un alto del 40%.
Esto indica que el mercado de Bitcoin ha madurado: cada vez más suministro está en manos de holders fuertes a largo plazo, ETFs, instituciones y de inversores con más convicción. Por lo tanto, el mercado puede que ya no necesite más del 60% del suministro en pérdidas para generar oportunidades de venta tipo 'surrender'.
El actual porcentaje cercano al 40% indica que la presión es bastante significativa, pero aún no ha alcanzado la zona de "máxima oportunidad" histórica.
Si Bitcoin sigue debilitándose o consolidándose, volver a probar la línea de umbral de pérdidas en descenso podría llevar al mercado a una zona de ventana de acumulación muy atractiva que se repite. La clave está en el aspecto psicológico. Cuando el suministro en pérdidas sube drásticamente, el mercado pasa de ser optimista a escéptico, y luego de escéptico a una espera forzada y paciente. Los inversores con posiciones inestables perderán confianza, los vendedores lentos saldrán del juego, y el capital a largo plazo generalmente comenzará a absorber el suministro. Pero eso no significa que el precio deba tocar fondo de inmediato. Según la experiencia histórica, estas zonas pueden provocar volatilidad, caídas falsas y agotamiento emocional antes de la recuperación. Sin embargo, desde la perspectiva de riesgo/recompensa, volver a probar esta estructura que ha durado diez años será una de las señales más importantes.
Actualmente, el suministro en pérdidas de Bitcoin es del 40.6%. Este indicador mide la proporción del valor en circulación que está por debajo de su precio de coste, y la estructura de su pico es lo que realmente importa. Lo interesante de la estructura actual no solo es el rebote reciente en el suministro en pérdidas, sino también el patrón a largo plazo detrás de ella.
Desde 2015, cada punto bajo importante del ciclo ha aparecido cuando este indicador toca la línea superior de la tendencia bajista. Sin embargo, el porcentaje de suministro en pérdidas requerido para cada nuevo fondo de ciclo es menor que el anterior. Este detalle es crucial.
En los primeros ciclos de Bitcoin, la formación del fondo del mercado bajista requería soportar un dolor inmenso, con más del 60% del suministro en estado de pérdida. Luego, los umbrales de pérdida requeridos para formar los fondos de 2018-2019 y 2020-2022 fueron disminuyendo gradualmente. Hoy en día, la misma línea estructural se acerca a un alto del 40%.
Esto indica que el mercado de Bitcoin ha madurado: cada vez más suministro está en manos de holders fuertes a largo plazo, ETFs, instituciones y de inversores con más convicción. Por lo tanto, el mercado puede que ya no necesite más del 60% del suministro en pérdidas para generar oportunidades de venta tipo 'surrender'.
El actual porcentaje cercano al 40% indica que la presión es bastante significativa, pero aún no ha alcanzado la zona de "máxima oportunidad" histórica.
Si Bitcoin sigue debilitándose o consolidándose, volver a probar la línea de umbral de pérdidas en descenso podría llevar al mercado a una zona de ventana de acumulación muy atractiva que se repite. La clave está en el aspecto psicológico. Cuando el suministro en pérdidas sube drásticamente, el mercado pasa de ser optimista a escéptico, y luego de escéptico a una espera forzada y paciente. Los inversores con posiciones inestables perderán confianza, los vendedores lentos saldrán del juego, y el capital a largo plazo generalmente comenzará a absorber el suministro. Pero eso no significa que el precio deba tocar fondo de inmediato. Según la experiencia histórica, estas zonas pueden provocar volatilidad, caídas falsas y agotamiento emocional antes de la recuperación. Sin embargo, desde la perspectiva de riesgo/recompensa, volver a probar esta estructura que ha durado diez años será una de las señales más importantes.