Hoy (2 de junio) el precio del Bitcoin está alrededor de $70,855, con una caída del 4% en las últimas 24 horas. Ha bajado de $73,300 el 31 de mayo a $70,800 hoy, perdiendo aproximadamente 3400 dólares en tres días.
No se trata solo de una corrección técnica. La verdadera lógica de la caída se debe a la combinación de dos noticias.
Primer golpe: Aumento de aranceles
El país de las oportunidades acaba de anunciar un aumento global de aranceles, la guerra comercial 2.0 está aquí.
El alcance y la intensidad de estos aranceles superan las expectativas del mercado. El país de las oportunidades es uno de los mayores mercados de consumo del mundo, y una vez que se elevan las barreras arancelarias, las expectativas de inflación tienden a aumentar, lo que lleva a la venta de activos de riesgo.
El BTC nunca se mueve al unísono con los activos tradicionales, pero en este punto, ha elegido caer. La lógica detrás de esto es: los cambios en la política del país bonito están dominando el flujo de capital global, la aversión al riesgo está aumentando.
No es un problema interno del mundo cripto, es la política macroeconómica del país bonito la que está dominando todo.
Segundo aviso: Saylor ha comenzado a vender BTC.
El WSJ reportó el 1 de junio una noticia que muchos ignoraron: la Strategy de Michael Saylor comenzó a vender Bitcoin por primera vez desde 2022.
Strategy es el más fiel creyente del "HODL" en el mundo cripto. El fundador, Michael Saylor, ha mantenido BTC desde 2020, con más de 500,000 que nunca ha vendido. Él es la última bandera del campamento de "nunca vender".
En el mundo cripto, la existencia de Michael Saylor es en sí misma una narrativa. Su lema "HODL para siempre" ha influenciado a toda una generación de inversores. Todos creen que mientras Saylor no venda, el mercado aún tiene confianza.
Ahora hasta él ha comenzado a vender.
Hay un dicho en el mercado: cuando los toros más firmes comienzan a tambalearse, es cuando la situación se vuelve más peligrosa.
¿Por qué Saylor elige vender ahora?
Esta pregunta es mucho más compleja de lo que parece.
El costo de la posición actual de Strategy está alrededor de $55,000, con un precio actual de $70,800, ya tiene una ganancia bastante considerable. Elegir vender en este momento puede ser por varias razones:
Primero, la correlación entre el precio de las acciones y Bitcoin. El precio de las acciones de Strategy está altamente vinculado a Bitcoin. Si la dirección considera que las acciones están sobrevaloradas, vender parte del BTC puede asegurar ganancias.
Segundo, la reestructuración de deuda. Strategy emitió una gran cantidad de deuda convertible para comprar BTC. Si ahora el precio del BTC está en niveles altos, vender parte de la posición puede reducir la presión de la deuda.
Tercero, un retiro táctico. Aunque Saylor es alcista a largo plazo en BTC, nunca ha estado en contra de vender en picos para recomprar en mínimos. Su estrategia nunca ha sido "mantener para siempre", sino "mantener a largo plazo + vender alto y comprar bajo".
Por lo tanto, esta venta no necesariamente indica un sentimiento bajista. Puede ser solo un aseguramiento de ganancias a corto plazo.
¿Qué significa la superposición de dos señales?
La caída por aranceles es un impacto macroeconómico, emocional, que podría corregirse.
Pero la venta de Saylor es una señal fundamental, aunque no está claro si es el comienzo de una tendencia.
La aparición simultánea de estas dos señales indica que el mercado está experimentando una transición sutil: la lógica de subida anterior se está debilitando.
El impacto de los aranceles es a corto plazo, pero la dirección de política del país bonito es clara: altos aranceles, la tendencia a restringir la liquidez no cambiará pronto.
Y la venta de Saylor, si es solo un acto aislado, no cambiará la tendencia a largo plazo. Pero si es algo continuo, significa que las instituciones ya están comenzando a retirarse en altos niveles.
¿En qué debemos enfocarnos a continuación?
El BTC ahora está cerca de $70,800. Si puede estabilizarse en este nivel, será clave a corto plazo.
Si cae por debajo de $70,000, el siguiente soporte está en el rango de $67,000-$68,000.
Si la venta de Strategy será continua, también es un indicador que debemos observar. Si es solo una operación aislada, no cambiará la dirección principal. Pero si comienza a vender de manera continua, significa que la actitud de las instituciones ha cambiado fundamentalmente.
Los fundamentos del BTC no han desaparecido: el ciclo de halving sigue en marcha, los ETF aún están en flujos netos positivos, y la demanda de asignación institucional sigue presente. Solo que la lógica a corto y medio plazo está en conflicto.