El lunes, el mercado estadounidense está cerrado, la liquidez se desploma y el precio del petróleo cae más del 5%, dominando el sentimiento. Este semana, el principal conflicto: las negociaciones entre EE. UU. e Irán y los datos del PCE generarán una intensa batalla.
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📌 Uno, 25 de mayo (lunes) últimas novedades del mercado: con el cierre de los mercados estadounidenses, la liquidez se agota, el precio del petróleo supera los 100 pero el rebote en V está limitado.
Tendencias de precios: debido al cierre del mercado estadounidense por el Día de los Caídos, la liquidez en el mercado cripto se encuentra extremadamente escasa hoy. BTC, después de un rebote en V desde la línea de 74,000 dólares la semana pasada, actualmente se mueve débilmente en el rango de 77,100 a 77,500 dólares, con un leve aumento de aproximadamente 0.5% en 24 horas, sin que ninguno de los lados (alcistas o bajistas) logre tomar el control. Debido a la continua fuga de poder adquisitivo en EE. UU., el índice de prima de Bitcoin de Coinbase ha registrado valores negativos durante 8 días de negociación consecutivos. El índice de miedo y codicia se mantiene en 25 (extremo miedo), y el sentimiento de pánico sigue dominando el mercado.
Impulsores clave del mercado:
Dirección Evento Reacción del mercado
🟢 Positivo Trump anunció el fin de semana que el acuerdo EE. UU.-Irán está 'prácticamente alcanzado', el borrador ha sido apoyado por varios países; el petróleo Brent cayó más de 5% en Asia, por debajo de 99 dólares, el WTI cayó a 92 dólares. La caída de los precios del petróleo corta la inflación → la cadena de transmisión de aumento de tasas, el apetito por el riesgo se recupera marginalmente por la tarde, BTC sube ligeramente a 77,232 dólares.
🔴 Negativo El ETF de Bitcoin tuvo una salida neta de 1,257 millones de dólares la semana pasada (18-22 de mayo), siendo la quinta mayor salida en una sola semana en la historia. El IBIT de BlackRock tuvo una salida de 1,008 millones de dólares en una sola semana, representando el 80% de la salida total de la semana. El ETF de Ethereum también se vio presionado, con una salida neta de 216 millones de dólares, habiendo perdido dinero durante 10 días de negociación consecutivos. Actualmente, el valor neto total de activos en ETF ha caído a 98.87 mil millones de dólares.
🔴 Negativo En la era de Satoshi, los mineros transfirieron 2,650 BTC a creadores de mercado, lo que históricamente indica presión de venta. Señales de posible presión de venta significativa reprimen el sentimiento de los toros.
🔴 Negativo Los mercados de EE. UU. están cerrados por el Día de los Caídos (25 de mayo), el CME de futuros de criptomonedas también cerrará anticipadamente. La liquidez en el mercado tradicional se reduce drásticamente, el mercado se vuelve delgado, la probabilidad de falsas rupturas aumenta, y no hay nuevos flujos de fondos en el ETF.
🟢 Positivo El Partido Republicano está promoviendo una ley de reservas de Bitcoin, que propone que el gobierno de EE. UU. acumule el 5% de Bitcoin a nivel mundial, marcando una señal significativa de demanda soberana. La narrativa de demanda soberana a medio y largo plazo da un respaldo institucional a BTC, aunque los efectos de precios a corto plazo son limitados.
Señales clave del aspecto técnico: El gráfico diario de BTC sigue en una configuración bajista (precio <MA30), pero el RSI solo está en 33, entrando en la zona de sobreventa; en el gráfico de 4 horas, ya se ha formado una señal de divergencia en el MACD, los toros están intentando contraatacar, pero si el EMA55 de 1 hora puede mantenerse efectivamente es clave para la dirección a corto plazo. MSBT, parte de Morgan Stanley, tuvo una entrada neta de 1.11 millones de dólares la semana pasada, siendo el único producto de ETF de BTC con entradas netas.
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📅 Dos, calendario macroeconómico para la próxima semana (25 de mayo - 1 de junio)
Fecha Evento clave Impacto potencial
25 de mayo (lunes) 🔴 Mercados estadounidenses cerrados por el Día de los Caídos; índice de actividad nacional de la Reserva Federal de Chicago (10:30); primer evento público de Walsh tras su nombramiento (podría emitir señales sobre la trayectoria de políticas). El cierre de los mercados estadounidenses → la liquidez del mercado tradicional se reduce drásticamente, la volatilidad del mercado de criptomonedas es más susceptible a amplificaciones, y el ETF no contará con nuevos flujos de fondos; la primera respuesta pública de Walsh a las dudas del mercado sobre la trayectoria de tasas podría provocar una volatilidad intensa.
26 de mayo (martes) Índice de precios de viviendas S&P/CS de EE. UU., índice de precios de viviendas FHFA, índice de confianza del consumidor de mayo (22:00); varios funcionarios de la Reserva Federal hablarán públicamente durante la semana. Si la confianza del consumidor se debilita → las expectativas de reducción de tasas se benefician marginalmente; si los precios de las viviendas siguen subiendo → refuerza la lógica inflacionaria obstinada, lo que presiona el apetito por riesgo.
27 de mayo (miércoles) Libro Beige de la Reserva Federal (encuesta de condiciones económicas); discurso del gobernador del Banco de Japón, Ueda (08:00); cambios semanales en el empleo de EE. UU. El Libro Beige proporciona un ancla para los fundamentos económicos del FOMC de junio; si el Banco de Japón emite señales de endurecimiento, aumentará el riesgo de cierre de posiciones de carry trade global.
28 de mayo (jueves) 💣 Datos de inflación PCE de EE. UU. de abril (20:30): Índices de precios PCE/core PCE, ingresos/gastos personales, pedidos de bienes duraderos, revisión del PIB Q1; solicitudes iniciales de desempleo; discurso del presidente de la Reserva Federal de Nueva York, Williams (20:55); discurso del presidente de la Reserva Federal de St. Louis, Moussailem (22:15) ⚠️ El evento macroeconómico más importante de esta semana: se espera que el mercado tenga un aumento de 0.3% en la tasa mensual de PCE subyacente y 0.5% en la tasa mensual de PCE total, ligeramente por debajo de los datos del CPI en el mismo período. Si supera las expectativas, la probabilidad de un aumento de tasas superará el 70% y podría seguir subiendo, el mercado de criptomonedas recibirá el golpe más fuerte de la semana; si es inferior a lo esperado, las expectativas de reducción de tasas se repararán marginalmente, y BTC podría iniciar un rebote de sobreventa hacia 80,000 dólares.
29 de mayo (viernes) 🔴 Discurso del presidente de la Reserva Federal de Kansas City, Schmid (18:50), y discurso de la gobernadora de la Reserva Federal, Bowman (21:10); se publicarán datos de desempleo de Japón de abril, producción industrial, ventas minoristas, confianza del consumidor y CPI de Tokio. Bowman es miembro con derecho a voto permanente del FOMC, y sus recientes declaraciones han sido más hawkish; cualquier cambio marginal en su lenguaje será interpretado por el mercado bajo un microscopio.
30 de mayo - 1 de junio Datos PMI de Chicago (30 de mayo); el 1 de junio, desbloqueo de HYPE (alrededor de 105 millones de tokens, valorados en aproximadamente 7,080 millones de dólares). El gran desbloqueo de mayo ha llegado a su fin; el primer día de junio trae un gran desbloqueo de HYPE, que impacta la oferta local en la carrera de IA, la liquidez del fin de semana es delgada y puede amplificar la volatilidad.
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📊 Tres, resumen de factores positivos.
🟢 1. Avance en las negociaciones EE. UU.-Irán — el precio del petróleo cayó más del 5% en un día, la cadena de transmisión de inflación → aumento de tasas se está aflojando sistemáticamente.
El 24 de mayo, Trump anunció que el acuerdo EE. UU.-Irán ha sido 'prácticamente alcanzado'; el secretario de Estado de EE. UU., Rubio, confirmó el mismo día que las negociaciones 'están avanzando', y el borrador del acuerdo ha recibido apoyo de varios países; el Ministerio de Relaciones Exteriores de Irán confirmó que ambas partes están en la 'fase final de acuerdo'. Durante la sesión asiática, el petróleo Brent cayó brevemente por debajo de 99 dólares/barril, con una caída superior al 5% en un solo día, y el WTI cayó a la zona de 92 dólares, alcanzando un nuevo mínimo en casi tres semanas.
Dimensiones de transmisión Mecanismos específicos Impacto en el mercado
Energía → Inflación El bloqueo del estrecho de Hormuz ha impactado más de mil millones de barriles de suministro de petróleo desde marzo, impulsando el CPI interanual a 3.8% y el PPI a 6.0%; si los precios del petróleo continúan cayendo, los posteriores datos de CPI/PCE se reducirán sistemáticamente, cortando la fuente principal de combustible de la inflación, lo que aliviará la urgencia del aumento de tasas por parte de la Reserva Federal.
Tasas → Apetito por riesgo Si en junio se restablece la navegación en el estrecho, el petróleo Brent podría caer a alrededor de 80 dólares, lo que podría hacer que las expectativas de reducción de tasas vuelvan a entrar en el precio del mercado. La recuperación marginal del apetito por riesgo a nivel global reduciría el costo de oportunidad de los activos sin intereses, lo que podría brindar un impulso emocional continuo al mercado de criptomonedas.
⚠️ División clave actual: Trump afirma que el acuerdo 'no está completamente negociado' y hay divisiones claras dentro de la Casa Blanca sobre el contenido del borrador, algunos críticos dicen que el acuerdo realmente debilita los objetivos establecidos por la administración de Trump. Trump se siente 'cada vez más frustrado' por el lento progreso de las negociaciones e incluso comienza a considerar la posibilidad de reiniciar acciones militares; la parte estadounidense insiste en que Irán entregue uranio enriquecido de alta pureza, mientras que el líder supremo de Irán, Khamenei, ha ordenado que no se exporten materiales nucleares, generando un conflicto fundamental. Irán enfatiza que el estrecho sigue siendo administrado completamente por ellos, existiendo diferencias sustanciales con la posición de EE. UU. de 'navegación libre'. La firma del acuerdo final aún tiene incertidumbres, y la imprevisibilidad de la situación es el mayor riesgo variable de cola independiente de esta semana.
🟢 2. El Partido Republicano está promoviendo la ley de reservas de Bitcoin — la fijación de precios por demanda soberana está ocurriendo.
El Partido Republicano de EE. UU. está impulsando una legislación histórica: se propone que el gobierno de EE. UU. acumule aproximadamente el 5% de Bitcoin a nivel mundial, marcando el reconocimiento formal de BTC como activo de reserva a nivel soberano y pasando de la discusión verbal a un proceso legislativo. Aunque esta ley deberá atravesar un considerable debate legislativo antes de entrar en vigor, una vez que la demanda de reservas soberanas se incorpore a la fijación institucional de precios, cambiará fundamentalmente el panorama de demanda a largo plazo para BTC.
🟢 3. La técnica ha mostrado una estructura de fondo a medio plazo — la zona de miedo extremo está incubando una recuperación de sobreventa.
La señal de divergencia en el MACD de 4 horas se ha formado claramente (DIF -67.42 vs DEA -250.58), la energía bajista se está debilitando sistemáticamente, resonando con la configuración alcista en el nivel de 1 hora. El RSI está en la zona de sobreventa extrema de 33, y este rango históricamente suele corresponder a condiciones necesarias para un fondo temporal. Los analistas señalan que recientemente las fuerzas bajistas y alcistas están en un punto de inflexión técnico, y el sistema TPV ha disparado una señal de compra en niveles bajos.
🟢 4. La probabilidad de aprobación de la ley CLARITY se mantiene en 68% — fundamentos institucionales sólidos a medio y largo plazo.
La ley CLARITY fue aprobada el 14 de mayo por el Comité Bancario del Senado con 15 a 9, y se presentó formalmente para la votación del pleno del Senado el 20 de mayo. La Casa Blanca ha fijado el 4 de julio como fecha objetivo para la firma del presidente. El mercado mantiene una probabilidad del 68% de aprobación para 2026. Bitcoin y Ethereum han sido clasificados oficialmente como 'mercancías digitales' y estarán regulados por la CFTC en lugar de la SEC, un beneficio institucional que ya está prácticamente asegurado. La senadora Lummis enfatizó recientemente que esta ley 'terminará con la zona gris regulatoria que enfrentan los consumidores y la industria de criptomonedas en EE. UU.'
🟢 5. La rotación estructural de fondos institucionales continúa — SOL/XRP/HYPE ETF sigue recibiendo flujos netos.
El ETF de Bitcoin tuvo una salida neta de 1,257 millones de dólares la semana pasada, pero los fondos no se retiraron por completo: el ETF de SOL tuvo una entrada neta de 15.63 millones de dólares, el ETF de XRP tuvo una entrada neta de 22.04 millones de dólares, y el ETF de HYPE tuvo una entrada neta de 72.38 millones de dólares. La rotación estructural muestra que las instituciones están realizando una asignación diferenciada hacia activos de criptomonedas que no son BTC, y aún existe espacio para movimientos independientes en el sector de altcoins.
🟢 6. El gran desbloqueo de tokens de mayo ha llegado a su fin formalmente: la presión del lado de la oferta se desvanece sistemáticamente.
Del 18 al 25 de mayo, esta ronda de desbloqueo masivo de tokens, que superó los 770 millones de dólares, ha llegado a su fin (entre ellos, la red Pyth liberó 2.13 mil millones de tokens, valorados en más de 92 millones de dólares, representando aproximadamente el 37% del suministro circulante), esta semana es la última parte del valle de desbloqueo de mayo. La concentración de eventos significativos del lado de la oferta que se desvanecen proporciona un respiro al mercado antes de la publicación de datos de PCE.
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⚠️ Cuatro, resumen de factores bajistas/riesgos.
🔴 1. 💣 Datos de inflación PCE del 28 de mayo — el evento macroeconómico 'de nivel nuclear' de esta semana.
Los datos de PCE de EE. UU. de abril (incluyendo el índice de precios PCE subyacente, ingresos/gastos personales, pedidos de bienes duraderos y revisión del PIB Q1) se publicarán de manera concentrada el 28 de mayo a las 20:30. Se espera que el mercado tenga un aumento de 0.3% en la tasa mensual de PCE subyacente y 0.5% en la tasa mensual de PCE total, ambos ligeramente por debajo de los datos del CPI en el mismo período.
Escenario Condiciones desencadenantes Impacto en el mercado
🟢 Moderado PCE inferior a lo esperado (tasa mensual ≤ 0.2%) las expectativas de aumento de tasas se relajan significativamente, BTC podría iniciar una recuperación de sobreventa hacia 80,000 dólares.
🟡 Sesgo bajista PCE cumple las expectativas + la inflación subyacente no muestra una caída significativa La probabilidad de aumento de tasas se mantiene alrededor del 70%, BTC continúa consolidándose en la zona de 75,000-78,000 dólares.
🔴 Extremadamente negativo PCE supera significativamente las expectativas (tasa mensual ≥ 0.5%) + el núcleo PCE también se eleva. Se forma oficialmente el triple golpe de datos inflacionarios (CPI 3.8% → PPI 6.0% → PCE supera expectativas), la probabilidad de aumento de tasas en el FOMC de julio se llevará a una franja de precios seria, y BTC podría acelerarse hacia la zona de 70,000-72,000 dólares.
El mismo día de la publicación de los datos de PCE, el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, Williams (con derecho a voto permanente en el FOMC), y el presidente de la Reserva Federal de St. Louis, Moussailem, emitirán discursos en 20:55 y 22:15, respectivamente; si ambos emiten señales hawkish tras los datos de PCE, podrían generar un impacto acumulativo. El 29 de mayo, el presidente de la Reserva Federal de Kansas City, Schmid, y la gobernadora de la Reserva Federal, Bowman (con derecho a voto permanente en el FOMC), también hablarán públicamente, siendo las últimas señales de política antes del fin de semana.
Indicaciones prospectivas: Continuum Economics en su informe de proyección de PCE del 14 de mayo señala que se espera que la tasa mensual de PCE subyacente de abril sea ligeramente inferior a la del CPI en el mismo período, pero la situación de inflación sigue siendo 'poco alentadora'.
🔴 2. La contradicción fundamental entre Walsh y el FOMC hawkish — la probabilidad de aumento de tasas se aproxima al 70%.
Las actas de la última reunión del FOMC de abril publicadas por la Reserva Federal muestran que las divisiones internas son más graves que lo indicado por el resultado de la votación (8-4): 'muchos' miembros presentes originalmente preferían eliminar el lenguaje de inclinación hacia la flexibilización, y la división sobre si mantener la inclinación hacia la reducción de tasas se ha elevado a la cuestión de si se debe preparar el terreno para un aumento de tasas. El mercado ya ha fijado el precio de un aumento de 25 puntos básicos para este año, y la probabilidad de un aumento se aproxima al 70%, mientras que la probabilidad de no reducción de tasas durante el año ha aumentado al 62%.
El nuevo presidente, Walsh, tiene una inclinación personal hacia la reducción de tasas, pero esta postura podría entrar en conflicto potencial con el FOMC que claramente tiende hacia una postura más dura. Los analistas señalan que, a medida que se hace evidente el estilo de liderazgo de Walsh, esta dinámica podría intensificar la volatilidad en la comunicación dentro del FOMC. La primera reunión del FOMC de Walsh está programada para el 16-17 de junio, y antes de eso, el mercado está altamente sensible a cualquier señal política.
🔴 3. El ETF de Bitcoin tuvo una salida neta de 1,257 millones de dólares la semana pasada — el efecto 'techo de mercado bajista' de 83,000 dólares es difícil de romper.
La semana del 18 al 22 de mayo, el ETF de Bitcoin tuvo una salida neta de 1,257 millones de dólares, siendo la quinta mayor salida en una sola semana en la historia. El IBIT de BlackRock tuvo una salida neta de 1,008 millones de dólares en una sola semana, representando el 80% de la salida total de la semana. El ETF de Ethereum también se vio presionado, con una salida neta de 216 millones de dólares, habiendo perdido dinero durante 10 días de negociación consecutivos. Actualmente, el valor neto total de activos en ETFs ha caído a 98.87 mil millones de dólares.
Riesgos estructurales clave: La línea de costo promedio de los tenedores de ETF sigue alrededor de 83,000 dólares, y antes de que se rompa efectivamente esta posición, cada rebote técnico enfrentará una enorme presión de venta debido a la concentración de los tenedores de ETF en la liquidación de posiciones. Este efecto de 'techo de mercado bajista' seguirá presente esta semana.
🔴 4. Transferencias masivas de mineros de la era de Satoshi — señales de venta de ballenas añaden presión emocional.
En la madrugada de hoy, un minero de la era de Satoshi (primeros participantes de Bitcoin) transfirió 2,650 bitcoins (valorados en aproximadamente 200 millones de dólares) a un creador de mercado, lo que representa la mayor transferencia de un antiguo wallet en tiempos recientes. Históricamente, las ballenas que transfieren a creadores de mercado suelen presagiar ventas posteriores, y esta señal añade presión emocional en un mercado que ya está en estado de pánico extremo (el índice de miedo está solo en 25).
🔴 5. La caída en los precios del petróleo es 'tan lenta como una gota de agua' — la presión inflacionaria no se aliviará fundamentalmente a corto plazo.
A pesar de que las expectativas del acuerdo EE. UU.-Irán han llevado a una caída del Brent de más del 5% en un solo día, los expertos en energía advierten que, incluso si EE. UU. e Irán anuncian inmediatamente la paz, el desminado del estrecho, el despliegue de escoltas navales y la adaptación de condiciones de seguros requerirán semanas, y el recorrido de un petrolero (navegando a aproximadamente 14 millas por hora) hasta los puertos de Asia y Europa también tomará semanas. La restauración de las exportaciones estables de Medio Oriente podría llevar al menos dos a tres meses, y hacer que los precios de la gasolina en EE. UU. regresen a niveles anteriores a la guerra podría requerir hasta finales de 2026. El costo de la energía seguirá apoyando la inflación en niveles altos a corto plazo, y la presión inflacionaria que enfrenta la Reserva Federal todavía se reflejará en los datos de PCE.
🔴 6. La estructura técnica a medio plazo sigue siendo frágil — la confirmación del rebote en V aún está lejos de completarse.
A pesar de que se ha formado una señal de divergencia en el gráfico de 4 horas, el gráfico diario de BTC sigue en tendencia bajista (precio <MA30), la estructura a medio plazo aún no ha confirmado la reversión. 75,000 dólares es el punto de soporte más crítico esta semana: si el PCE supera las expectativas o si surge un obstáculo en el acuerdo EE. UU.-Irán, existe el riesgo objetivo de una aceleración hacia la zona de 72,000 dólares después de romper este nivel. La resistencia clave sigue en torno a los 83,000 dólares (200 EMA y línea de costo promedio de ETF), la reversión de tendencia a medio plazo requiere una ruptura efectiva de este nivel.
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🗓 Cinco, resumen rápido del calendario clave (25 de mayo - 1 de junio)
Fecha Eventos en dirección positiva Eventos en dirección negativa
25 de mayo Acuerdo entre EE. UU. e Irán prácticamente alcanzado, el petróleo Brent se desploma más del 5% y cae por debajo de 99 dólares; los republicanos impulsan una ley de reservas de BTC (narrativa de demanda soberana); señales de divergencia en el gráfico técnico de 4 horas 🔴 Los mercados de EE. UU. cierran → la liquidez se reduce drásticamente; el ETF tuvo una salida neta de 1,257 millones de dólares la semana pasada; los mineros ballenas transfirieron 2,650 BTC a creadores de mercado; la prima de Coinbase ha estado en terreno negativo durante 8 días consecutivos.
26 de mayo Si el índice de confianza del consumidor se debilita → expectativas de reducción de tasas se benefician marginalmente. Si los datos de precios de viviendas continúan en aumento → refuerza la lógica inflacionaria obstinada; riesgo de discursos de funcionarios de la Reserva Federal.
27 de mayo Si el libro Beige muestra desaceleración económica → las expectativas de aumento de tasas se relajan. Si Ueda del Banco de Japón emite señales de endurecimiento → aumentará el riesgo de cierre de posiciones de carry trade global, las activos de alta beta serán presionados.
28 de mayo Si el PCE es inferior a lo esperado → las expectativas de aumento de tasas se relajan significativamente, BTC podría iniciar una recuperación de sobreventa hacia 80,000 dólares 💣 Publicación de datos de PCE de abril (el evento más relevante de esta semana); discursos de Williams y Moussailem el mismo día; si el PCE supera las expectativas → se formará un golpe inflacionario triple, y BTC podría caer a la zona de 70,000-72,000 dólares.
29 de mayo — 🔴 Discurso de la gobernadora de la Reserva Federal, Bowman (con derecho a voto permanente en el FOMC), recientemente hawkish; discurso del presidente de la Reserva Federal de Kansas City, Schmid.
30 de mayo - 1 de junio Fin del gran desbloqueo de mayo; si el PMI de Chicago muestra debilidad → se refuerza la narrativa de desaceleración económica. El 1 de junio, gran desbloqueo de HYPE (alrededor de 7.08 millones de dólares), lo que impacta la oferta local en la carrera de IA, la liquidez del fin de semana es delgada y puede amplificar la volatilidad.
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💡 Seis, resumen y recomendaciones de riesgos.
Calificación general: Esta semana está en un punto de espera entre las expectativas de alto el fuego EE. UU.-Irán y la verificación de la inflación PCE: la rápida caída de los precios del petróleo ha abierto una ventana de alivio para la cadena de transmisión de inflación → aumento de tasas, pero la liquidez del ETF es extremadamente frágil (salida de 1,257 millones de dólares la semana pasada), el efecto de techo de 83,000 dólares, grandes transferencias de mineros ballenas y la verificación final de los datos de PCE el jueves configuran un enfrentamiento directo entre las fuerzas alcistas y bajistas. Si el PCE es inferior a lo esperado y se suma a la firma final del acuerdo EE. UU.-Irán, el mercado podría recuperarse significativamente en medio del pánico extremo; si el PCE supera las expectativas, los datos inflacionarios en triple golpe cerrarán completamente la puerta a la reducción de tasas, y el mercado de criptomonedas podría enfrentar una reorganización más profunda.
Juicio de rango a corto plazo: Después de un V rebote desde 74,000 dólares la semana pasada, BTC probablemente jugará en un rango amplio de 74,000-80,000 dólares esta semana. 75,000 dólares es la línea de defensa clave para los toros esta semana.
Escenario Condiciones desencadenantes Rango objetivo de BTC
🟢 Continuación de la recuperación PCE inferior a lo esperado + firma oficial del acuerdo EE. UU.-Irán + Walsh envía señales dovish 78,000-80,000 dólares, 83,000 dólares (línea de costo promedio de ETF/200 EMA) sigue siendo el umbral de confirmación final para la reversión de tendencia a medio plazo.
🟡 Oscilación de rango PCE cumple expectativas + acuerdo EE. UU.-Irán mantiene 'casi finalizado' + el lenguaje de los funcionarios de la Reserva Federal no muestra cambios significativos 74,000-77,500 dólares, el mercado sigue asimilando la prima de aumento de tasas entre el PCE y el FOMC de junio.
🔴 Segunda prueba de fondo PCE supera las expectativas + Acuerdo EE. UU.-Irán presenta obstáculos + Walsh/Bowman envían señales hawkish 70,000-73,000 dólares, la probabilidad de aumento de tasas en el FOMC de julio supera el 75%, el riesgo de cola existe objetivamente.
Tres 'disparadores' a seguir (ordenados por poder destructivo):
1. 💣 28 de mayo, datos de PCE de EE. UU. de abril (el núcleo absoluto de esta semana): Con el CPI (3.8%) y el PPI (6.0%) ya superando las expectativas y la probabilidad de aumento de tasas acercándose al 70% bajo tres presiones, si el PCE supera significativamente las expectativas, se formará un 'triple golpe' de datos inflacionarios, y la probabilidad de un aumento de 25 puntos básicos en el FOMC de julio será llevada a una franja de precios seria. El mismo día, Williams (con derecho a voto permanente en el FOMC) y Moussailem emitirán discursos; si resuenan hawkish con los datos, el impacto se amplificará drásticamente.
2. Progreso en la firma oficial del acuerdo EE. UU.-Irán relacionado con los precios del petróleo: el Brent ha caído por debajo de 99 dólares, pero Trump ha declarado claramente que el acuerdo 'no está completamente negociado', existen divisiones en la Casa Blanca, y Trump incluso ha comenzado a considerar la posibilidad de reiniciar acciones militares. Si el acuerdo se firma oficialmente antes de los datos de PCE, se reprimirá fundamentalmente la lógica de inflación → aumento de tasas, convirtiéndose en el mayor catalizador para la reversión del apetito por riesgo esta semana; por el contrario, si las negociaciones vuelven a cambiar, los precios del petróleo se recuperarán rápidamente y volverán a presionar el apetito por riesgo.
3. Primer evento público de Walsh tras su nombramiento (25 de mayo) y discursos de funcionarios de la Reserva Federal esta semana (26-29 de mayo): Las primeras declaraciones públicas de Walsh sobre la trayectoria de tasas e inflación serán analizadas con atención por el mercado. El 29 de mayo, la gobernadora de la Reserva Federal, Bowman (con derecho a voto permanente en el FOMC), ha sido hawkish en sus declaraciones recientes, y cualquier cambio marginal en su lenguaje afectará directamente la dirección de los precios de aumento de tasas.
Indicadores adicionales a seguir: ① ¿Puede el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años retroceder desde el actual 4.5%? Este es un señal de advertencia sobre si el apetito por riesgo global puede recuperarse marginalmente; ② ¿Puede el ETF de BTC detener las enormes salidas después de los datos de PCE? Este es un señal clave sobre si el sentimiento institucional ha tocado fondo; ③ El índice de miedo y codicia está actualmente en la zona de miedo extremo en 25, históricamente, el miedo extremo suele corresponder a fondos temporales, si cae por debajo de 20, se debe prestar atención a la apertura de ventanas de recuperación de sobreventa.