Cuando en los encabezados aparece una historia sobre un gran jugador que registra pérdidas, el mercado lo interpreta como una señal: la paciencia incluso de los participantes más seguros no es infinita. Este comportamiento rara vez se debe a la debilidad de una sola moneda; más bien, se trata de un cambio en el modo de riesgo. La liquidez se reduce, la profundidad del libro disminuye y cada rally fallido solo abre el camino para una nueva ola de descarga. En este entorno, incluso los activos de primera línea parecen ser una fuente de efectivo, y no una idea de crecimiento.