Mucha gente piensa que el aumento de precios es solo porque las cosas se han vuelto más caras, que el aumento en los precios de las viviendas es solo porque las casas valen más, que los máximos históricos en el mercado de valores son solo porque las empresas están ganando más dinero, y que los nuevos máximos en el oro son solo porque hay una mayor aversión al riesgo. Pero si miramos desde una perspectiva monetaria más profunda, las cosas pueden no ser tan simples. Muchos precios de activos están alcanzando nuevos máximos, y detrás de esto, además de los cambios en los fundamentos, hay una razón más sutil: la moneda que usamos para medir el valor está perdiendo su fortaleza constantemente.
Desde la perspectiva del avance tecnológico, la sociedad humana ya contaba con una fuerza natural de desinflación. El aumento de la eficiencia en la producción, la automatización generalizada, la optimización de la cadena de suministro, así como los avances en software y algoritmos, están reduciendo los costos de producción de muchos productos y servicios. Por ejemplo, los productos electrónicos que solían ser caros, hoy tienen un rendimiento superior a un precio más bajo; trabajos que antes requerían mucha mano de obra ahora pueden ser realizados por máquinas y software. Esto indica que la tecnología en sí misma está presionando los costos hacia abajo, permitiendo que el mismo dinero compre más cosas.
Pero en la realidad, lo que vemos no es que todo se vuelva más barato, sino que los precios de las casas, la educación, la atención médica, el oro, las acciones y el costo de vida han estado aumentando a largo plazo. La razón es que no vivimos en un sistema monetario fijo, sino en un mundo de expansión del dinero fiduciario. El gasto fiscal del gobierno, la expansión de la deuda, el crédito bancario y la emisión de dinero aumentan constantemente la cantidad de dinero en el mercado. Cuando la velocidad de crecimiento del dinero supera la velocidad de crecimiento de bienes y servicios reales, el poder adquisitivo del dinero se diluye.
Por lo tanto, muchas veces no es que los activos se vuelvan repentinamente caros, sino que la regla del dinero se ha acortado. Si mides los activos con dólares, yuanes u otras monedas fiduciarias cada vez más blandas, naturalmente verás que los precios de los activos siguen alcanzando nuevos máximos. Los mercados de acciones, bienes raíces, oro y Bitcoin, en cierto grado, cumplen la misma función: actuar como un reservorio de dinero sobrante, ayudando a los fondos a combatir la disminución del poder adquisitivo del efectivo.
Pero aquí no podemos caer en el extremo opuesto: no se puede decir que todos los aumentos de activos son solo por la devaluación del dinero. El aumento de las acciones puede venir del crecimiento de las ganancias empresariales, la innovación tecnológica, el poder de monopolio y la expansión global; el aumento de los precios de las viviendas puede provenir de la afluencia de población, la escasez de tierras y la concentración de recursos en las ciudades; el aumento del oro puede deberse a la compra de oro por parte de los bancos centrales, riesgos geopolíticos y cambios en las tasas de interés reales. La devaluación del dinero es el trasfondo subyacente, pero no es la única razón. La comprensión verdaderamente madura es ver simultáneamente los factores monetarios y el valor intrínseco de los activos.
La razón por la que cada vez más personas comparan Bitcoin con el oro radica en que ofrece una medida diferente. El dinero fiduciario puede seguir siendo emitido constantemente, el oro aún tiene nueva producción cada año, mientras que las reglas de suministro del Bitcoin son relativamente fijas, con un límite total cercano a 21 millones de monedas. Esta escasez programada otorga al Bitcoin una fuerte narrativa de 'moneda dura' en la era digital. Al medir muchos activos tradicionales en Bitcoin, se puede notar que en los últimos años, la cantidad de Bitcoin necesaria para muchos activos ha disminuido, como casas, índices de acciones y oro, que en ciertos ciclos han devaluado en relación al Bitcoin.
Pero también hay que aclarar que el Bitcoin no es una medida de valor estable. Sus reglas de suministro son rígidas, pero el precio es muy volátil. En un mercado alcista, al medir con Bitcoin, muchos activos parecen cada vez más baratos; en un mercado bajista, el Bitcoin puede caer drásticamente y los activos tradicionales medidos en Bitcoin podrían volverse más caros. Así que, el Bitcoin puede entenderse como un activo escaso a largo plazo, y también como una herramienta para contrarrestar la devaluación del dinero fiduciario, pero no se puede decir simplemente que 'todo se devalúa en relación al Bitcoin'.
El oro tampoco es sin valor. Muchos defensores del Bitcoin dirán que el oro tiene una producción anual, y que en el futuro la minería de asteroides y el oro sintético representan amenazas potenciales, por lo que el oro no es tan escaso como el Bitcoin. Esta afirmación tiene algo de verdad, pero también puede exagerarse. El oro no tiene un suministro fijo, ya que se sigue extrayendo cada año; sin embargo, su tasa de suministro nuevo no es alta, y tiene miles de años de consenso histórico, estatus de reserva en bancos centrales, propiedades físicas y aceptación global. En cuanto a la minería de asteroides y el oro sintético de bajo costo, por ahora son más una fantasía futura que variables reales que cambiarán el mercado del oro a corto plazo.
Más precisamente, Bitcoin y el oro no son simplemente uno reemplazando al otro, sino que cada uno tiene sus ventajas. El Bitcoin brilla en su digitalización, portabilidad, verificabilidad, facilidad de transferencia transfronteriza y reglas de suministro claras; el oro destaca por su consenso histórico, propiedades físicas, independencia de redes, reservas en bancos centrales y su presencia en entornos extremos. El Bitcoin es más como un activo duro de la era digital, mientras que el oro es más como un activo duro del mundo tradicional. Ambos están en contra de la devaluación del dinero fiduciario, solo que los caminos son diferentes.
Lo que realmente va en contra de la naturaleza humana en la inversión es: cuanto más crees en una oportunidad de alta rentabilidad, menos debes hacer 'All in'. Porque si realmente puede multiplicarse muchas veces, una pequeña posición puede cambiar el resultado; pero si juzgas mal, fracasar con toda tu posición puede arruinar tu vida. Por ejemplo, si un activo realmente tiene un potencial de 100 veces, no necesitas arriesgar todo tu patrimonio, solo necesitas participar con el dinero que estás dispuesto a perder. De esta manera, mantienes la posibilidad de grandes ganancias, y no dejas que un mal juicio te arruine.
Este es el núcleo del riesgo asimétrico. Una buena inversión no es acertar siempre, sino ganar lo suficiente cuando tienes razón y perder de manera limitada cuando te equivocas. Especialmente en activos criptográficos, acciones de crecimiento y proyectos tempranos que son altamente volátiles, la gestión de posiciones es más importante que la fe. Puedes creer en la tendencia, pero no puedes arriesgar tu vida a la tendencia; puedes tener una visión optimista del futuro, pero no puedes ignorar la enorme volatilidad e incertidumbre en el camino.
Por lo tanto, lo que esta lógica realmente nos quiere decir no es que 'el efectivo no sirve para nada', ni que 'el Bitcoin reemplazará al oro', y mucho menos que 'todos los activos deben comprarse sin pensar'. Lo que realmente advierte es que, en un mundo de expansión del dinero fiduciario a largo plazo, las personas comunes no pueden centrarse solo en las fluctuaciones de precios, sino que deben entender los cambios en la unidad de medida. Hay cada vez más dinero, la regla se vuelve más blanda y los activos se vuelven más caros; esa es la lógica subyacente detrás de muchos fenómenos de riqueza.
En resumen: el efectivo es una herramienta de liquidez, no una herramienta para mantener valor a largo plazo; el oro es un activo duro tradicional, el Bitcoin es un activo duro digital; se puede participar en inversiones de alta rentabilidad, pero debe ser con una pequeña posición. Una inversión verdaderamente madura no es arriesgar todo tu patrimonio para demostrar que tienes razón, sino entender la tendencia mientras siempre te dejas la oportunidad de sobrevivir y seguir apostando.
Descargo de responsabilidad: no constituye ningún consejo de inversión, consejo de trading o recomendación de asignación de activos. Los activos criptográficos y los mercados financieros son muy volátiles, así que toma decisiones con cuidado según tu capacidad de asumir riesgos.$BTC
