Michael Saylor está comprando 2 Bitcoin por cada 1 que se mina — la conversación sobre el shock de suministro ya no es hipotética
Las matemáticas aquí son sencillas y las implicaciones no son cómodas para cualquiera que piense que Bitcoin tiene un suministro ilimitado disponible a los precios actuales.
Después del halving, la red produce aproximadamente 450 BTC por día. La estrategia bajo Saylor ha estado acumulando a un ritmo que, promediado en la historia reciente de compras, absorbe aproximadamente 2x esa emisión diaria. Eso significa que antes de que cualquier otro comprador institucional, entrada de ETF, participante minorista o acumulador soberano toque una sola moneda, una empresa ya está consumiendo el doble de lo que la red produce.
Superpone a esto los flujos del ETF. BlackRock, Fidelity y los demás vehículos de ETF spot han estado absorbiendo cientos de millones en entradas netas en días activos. El gobierno de EE. UU. mantiene 329,693 $BTC y no muestra señales de vender. La estrategia se sitúa en 815,061 BTC. Metaplanet acaba de recaudar 50 millones de dólares específicamente para comprar más. No son traders. Ninguno de ellos está mirando objetivos de precio o estrategias de salida en el sentido tradicional.
Los shocks de oferta no anuncian su llegada. Se desarrollan en silencio a través de la eliminación constante de monedas disponibles de la oferta en circulación hasta que un día la oferta coincida con una demanda que no existe al precio esperado. Los datos de reservas de los exchanges han estado disminuyendo durante meses. La oferta de los tenedores a largo plazo está cerca de máximos históricos. La flotación disponible para los participantes reales del mercado sigue encogiéndose.
¿Qué tan cerca estamos? La respuesta honesta es que nadie toca una campana. Pero cuando el comprador individual más agresivo del mercado absorbe dos veces al día la emisión mientras las bóvedas institucionales siguen llenándose y la oferta de los exchanges sigue drenándose, la distancia entre las condiciones actuales y un shock real de oferta se mide en meses, no en años.
La situación nunca ha lucido más cargada estructuralmente de lo que lo hace ahora.
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