El salto del oro desde la altura: 30 mil millones de fondos de compra atrapados, el gerente de fondos: la lógica de aumento a largo plazo no ha cambiado

Desde un aumento constante hasta el 'salto desde la altura', la reciente volatilidad extrema en el mercado del oro ha tomado por sorpresa a los inversores. El 22 de octubre, los metales preciosos experimentaron un 'salto' extremo: los futuros del oro COMEX y el oro al contado cayeron más de un 5%, marcando la mayor caída diaria desde abril de 2013, con precios acercándose a 4000 dólares/onza; luego se recuperó hasta 4197 dólares, y finalmente volvió a caer por debajo de los 4100 dólares, con una intensa batalla entre alcistas y bajistas.

A pesar de la fluctuación del precio del oro en niveles altos, los fondos siguen fluyendo rápidamente. Solo el 21 de octubre, los ETF temáticos de oro en el mercado registraron una entrada neta de casi 6 mil millones de yuanes; mientras que el precio actual de aproximadamente 4100 dólares ha retrocedido al nivel del 13 de octubre, según estadísticas, durante este período, los fondos que fluyeron hacia los ETF de oro fueron de aproximadamente 30 mil millones de yuanes, quedando atrapados a corto plazo.

Frente a la gran volatilidad del mercado, las empresas de fondos y las instituciones han emitido rápidamente declaraciones para "reconfortar psicológicamente", con múltiples expertos de instituciones nacionales e internacionales expresando una visión a largo plazo positiva sobre el oro. Ye Peipei, gestora del fondo mixto de recursos de China Europe, considera que el oro ha experimentado una sobreexposición en el corto plazo debido a la excesiva emoción del mercado, y prevé un potencial de corrección del 10% al 15%, similar a la corrección del mercado de abril a agosto de este año. Sin embargo, enfatiza que, a medio y largo plazo, la fuerza impulsora fundamental del precio del oro no ha cambiado, y su techo sigue siendo alto: actualmente, la capitalización de mercado del oro disponible para inversión representa una proporción mucho menor en los portafolios de acciones y bonos que en la década de 1980, lo que deja amplio espacio para la reestructuración de activos en dólares.

Las instituciones extranjeras comparten una visión similar. Wang Ying, estratega principal de acciones para China en Morgan Stanley, señaló que, combinando el desempeño histórico de los ciclos de reducción de tipos de interés, la incertidumbre geopolítica y el contexto de aumento continuo de las reservas de oro por parte de los bancos centrales globales, se muestra especialmente optimista sobre el desempeño del oro, "esperando al menos un 5% más de aumento desde el precio actual". Hu Yifan, director de inversiones para la región de China y Asia-Pacífico y jefe macroeconómico de UBS Wealth Management, afirmó directamente que el oro es una excelente opción para diversificar inversiones y protegerse contra riesgos en un portafolio.

Es destacable que las compras de oro por parte de los bancos centrales han proporcionado un importante respaldo al precio del oro. En el segundo trimestre de 2025, los bancos centrales del mundo adquirieron netamente 166 toneladas de oro, con países como Polonia y China aumentando sus compras continuamente. El 95% de los bancos centrales encuestados prevén que sus reservas oficiales de oro seguirán creciendo en los próximos 12 meses, una proporción récord. En particular, el banco central chino ha estado aumentando sus reservas durante 10 meses consecutivos, y hasta finales de agosto de 2025, sus reservas oficiales de oro alcanzaron 74,02 millones de onzas (aproximadamente 2.302,28 toneladas).