Establecer una fuerte tendencia alcista de Bitcoin (BTC) en 2026 sigue siendo un desafío, ya que los flujos del fondo cotizado en bolsa (ETF) han mostrado un crecimiento limitado desde que alcanzaron un pico de más de $60 mil millones en 2025.
Al mismo tiempo, las entradas al ETF de oro también cayeron casi un 25% en el primer trimestre y la falta de una rotación de capital hacia BTC señala una demanda institucional moderada.
La aceleración de la demanda de Bitcoin carece de ritmo
Un informe reciente de Ecoinometrics muestra un cambio claro en la demanda y persistencia de los flujos del fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin. Antes del pico de precios de octubre de 2025 para BTC, las entradas de ETF a menudo llegaban en series extendidas, incluyendo una racha de 15 días de $4.4 mil millones en junio de 2025, lo que ayudó a mantener el impulso alcista.
Esa consistencia se ha desvanecido en las últimas semanas. La dirección reciente de los flujos de ETF ha cambiado rápidamente, con rachas de inflow que solo duran unos pocos días. Las salidas también se han agrupado, alcanzando hasta 10 días consecutivos, totalizando $3.2 mil millones en enero, lo que sugiere un posicionamiento más reactivo.
Comparación de flujos de ETF de Bitcoin 2025 y 2026. Fuente: Ecoinometrics/X
Los datos acumulativos refuerzan esta desaceleración. Los flujos de Bitcoin ETF se han estancado en $55–$60 mil millones en 2026, mostrando poco crecimiento neto. Durante el mismo período, los flujos de ETF de oro cayeron drásticamente a cerca de $45 mil millones desde alrededor de $60 mil millones, sin un aumento correspondiente en la demanda de Bitcoin.
Comparación de Bitcoin y ETF de oro. Fuente: Ecoinometrics/X
Ecoinometrics explicó que la falta de alivio de la Reserva Federal refuerza la desaceleración en la demanda. Los rendimientos del Tesoro de EE. UU. han aumentado en todas las maduraciones, con el rendimiento a 30 años subiendo hacia el 4.9% desde el 4.7% hace seis meses, mientras que las duraciones más cortas (rendimiento del bono a 10 años) también se movieron al 4.3% desde el 3.8% en octubre de 2025.
Los rendimientos elevados ofrecen retornos competitivos, reduciendo la necesidad de una exposición sostenida impulsada por ETF a Bitcoin. Ecoinometrics agregó,
“Mientras el mercado de bonos mantenga esta opinión, Bitcoin está operando sin un viento a favor de liquidez. Y sin ese viento a favor, lograr un aumento sostenido se vuelve mucho más difícil de construir.”
Gráfico de rendimiento del Tesoro de EE. UU. Fuente: Ecoinometrics/X
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¿Superará Bitcoin un nivel de resistencia clave?
El trader de criptomonedas Ardi explicó que una razón por la cual el rango actual de BTC cerca de $74,000 se niega a romper es que los traders minoristas y profesionales muestran un comportamiento similar. Las posiciones largas disminuyen a medida que el precio prueba la resistencia, mientras que la exposición corta aumenta.
El gráfico de cuatro horas de Hyblock destaca este patrón repetido. Las cuentas largas disminuyen drásticamente en los máximos, mientras que la posición corta se construye en los mismos niveles. Estos flujos tratan los movimientos al alza como oportunidades para salir en lugar de extender la exposición.
Análisis de BTC por Ardi. Fuente: X
La toma de ganancias de las posiciones largas se encuentra con nuevas entradas cortas en el libro de órdenes. Esa interacción refuerza el límite superior e interrumpe los intentos de mantener la tendencia alcista.
Ardi dijo que un cambio requeriría una acumulación más fuerte a largo plazo cerca de la resistencia, donde los compradores absorben la oferta disponible en lugar de reaccionar a ella. Por ahora, los datos de posicionamiento cerca de $75,000 continúan limitando cada rally.
Sin embargo, la condición anterior podría cambiar pronto, ya que el primer adoptante de Bitcoin, Willy Woo, notó el regreso de flujos de capital a BTC por primera vez desde enero. En una publicación de X, Woo dijo,
“Los flujos de capital hacia BTC acaban de volverse positivos, primera vez desde enero. La liquidez se está reparando... el spot permanece estable mientras que los derivados, después de ser destruidos el 10 de octubre, ahora están haciendo su segundo intento de rebotar. 80k sigue siendo un nivel de prueba clave.”
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