Puntos Clave

  • YieldBasis es un protocolo de criptomonedas que permite a los usuarios proporcionar liquidez BTC en un pool de creador de mercado automatizado (AMM) sin sufrir pérdida impermanente (IL).

  • La plataforma utiliza un grupo de liquidez (LP) BTC/crvUSD apalancado 2x con crvUSD prestado para mantener un apalancamiento constante y eliminar la IL.

  • Los usuarios pueden depositar BTC para recibir tokens ybBTC que representan su posición de LP, que pueden ser apostados para obtener recompensas adicionales en tokens YB.

  • Un mecanismo de rebalanceo automatizado está diseñado para mantener el LP en una relación de deuda a valor del 50% objetivo, por lo que las posiciones siguen el precio de BTC 1:1.

  • YieldBasis permite a los usuarios ganar tarifas de trading mientras evitan las pérdidas típicas asociadas con la provisión de liquidez AMM tradicional.

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Introducción

Proveer liquidez a AMMs de criptomonedas a menudo expone a los usuarios a la pérdida impermanente (IL), una situación donde mantener tokens en un grupo de liquidez produce menos valor con el tiempo en comparación con simplemente mantener los activos subyacentes.

YieldBasis (YB) ofrece una nueva solución para los proveedores de liquidez de BTC que buscan evitar la IL mientras ganan tarifas de trading. Usando un modelo de liquidez apalancada, YieldBasis mantiene una posición de apalancamiento de 2x que sigue de cerca el precio de BTC, eliminando la IL y mejorando los retornos para los proveedores de liquidez.

¿Cómo Funciona YieldBasis?

YieldBasis opera creando una posición de liquidez apalancada en el grupo BTC/crvUSD de Curve. El proceso implica:

  • Depósito de BTC y token de recibo: Los usuarios depositan BTC en YieldBasis y reciben tokens ybBTC, que representan un reclamo sobre una posición de pool de liquidez BTC/crvUSD apalancada 2x.

  • Emparejamiento apalancado con crvUSD: El protocolo pide prestado un valor USD equivalente de crvUSD (un stablecoin) contra la posición del pool de liquidez, manteniendo un apalancamiento constante de 2x, lo que significa una relación deuda-valor del 50%.

  • Deuda colateralizada: El token LP de Curve obtenido al depositar BTC y crvUSD sirve como colateral para la deuda de crvUSD prestada.

  • Auto-rebalanceo: Un mecanismo de rebalanceo incorporado incentiva a los traders de arbitraje a mantener la relación de apalancamiento de 2x realizando operaciones que ajustan la deuda y las tenencias de LP cada vez que cambia el precio de BTC.

  • Ganancias por tarifas y opciones de staking: Los usuarios pueden mantener ybBTC sin apostar para ganar tarifas de trading en BTC o apostar ybBTC para recibir emisiones de tokens YB. Los tokens YB también pueden ser bloqueados para obtener derechos de gobernanza y una parte de las tarifas de BTC.

El Problema de la Pérdida Impermanente

En AMMs tradicionales, la pérdida impermanente ocurre porque la relación de activos del pool se rebalancea regularmente en relación con los movimientos de precios. Esto a menudo hace que el valor de la posición de los proveedores de liquidez crezca más lentamente que simplemente mantener BTC.

Por ejemplo, si el precio de BTC se duplica, una posición AMM rebalanceada entre BTC y stablecoins podría terminar valiendo aproximadamente un 5.7% menos que simplemente mantener BTC.

Mientras que algunos protocolos compensan las pérdidas potenciales a través de incentivos de tokens, estas subvenciones no eliminan el problema de la pérdida impermanente. YieldBasis aborda la IL en su origen al estructurar posiciones de LP apalancadas para moverse exactamente en línea con el precio de BTC, lo que elimina efectivamente la IL.

Liquidez Apalancada: La Solución YieldBasis

Al emparejar BTC depositado con crvUSD prestado y mantener una posición de apalancamiento de 2x, YieldBasis asegura que el valor de LP siga el precio de BTC 1:1. Esto es lo que sucede:

  • El protocolo utiliza una posición de deuda colateralizada dedicada (CDP) para pedir prestado crvUSD equivalente en valor USD al depósito de BTC.

  • Ambos activos se suman en el grupo de liquidez Curve BTC/crvUSD.

  • El token LP resultante es colateral para la deuda de crvUSD prestada.

  • El sistema se auto-rebalancea para mantener la deuda exactamente en el 50% del valor total de LP.

  • El rebalanceo se realiza de manera atómica por traders de arbitraje que interactúan con el Rebalancing-AMM y VirtualPool, permitiendo que el contrato emita o queme tokens LP y deudas para restaurar el apalancamiento correcto después de que se mueva el precio de BTC.

Esta estructura aprovecha las propiedades matemáticas del grupo de Curve y el apalancamiento compuesto para eliminar la tracción de valor sublineal observada en AMMs regulares, matando así la pérdida impermanente y permitiendo que los proveedores de liquidez se beneficien plenamente de los movimientos del precio de BTC mientras siguen recopilando tarifas de trading.

Riesgos Potenciales

Mientras que YieldBasis elimina el problema de la pérdida impermanente, hay algunos riesgos que vale la pena considerar:

  • Riesgo de contrato inteligente: Al igual que con cualquier plataforma DeFi, errores o vulnerabilidades en los contratos inteligentes podrían llevar potencialmente a la pérdida de fondos.

  • Dependencia de arbitraje y rebalanceo: YieldBasis depende de los arbitrajistas para mantener estable la relación de apalancamiento; si estos mecanismos fallan o se vuelven ineficientes, la posición podría desviarse de su apalancamiento objetivo.

  • Riesgos de mercado: Movimientos grandes de precios repentinos o baja liquidez en los grupos subyacentes podrían afectar la estabilidad de la posición y la generación de tarifas.

  • Riesgos de protocolo y préstamo: El stablecoin crvUSD se pide prestado en la plataforma; los riesgos relacionados con la estabilidad del stablecoin o el mecanismo de préstamo podrían afectar el rendimiento general de la posición.

YieldBasis (YB) en Binance HODLer Airdrops

El 14 de octubre de 2025, Binance anunció YB como el 53º proyecto en los Airdrops de HODLer de Binance. Los usuarios que suscribieron su BNB a productos de Simple Earn y/o On-Chain Yields del 9 al 11 de octubre eran elegibles para recibir airdrops de YB. Un total de 10 millones de tokens YB fueron asignados al programa, representando el 1% del suministro total máximo de tokens.

YB fue listado con la etiqueta Seed aplicada, permitiendo el comercio contra los pares USDT, USDC, BNB, FDUSD y TRY.

Pensamientos Finales

YieldBasis introduce un enfoque innovador para la provisión de liquidez BTC que elimina la pérdida impermanente mediante el uso de liquidez apalancada combinada con un mecanismo de rebalanceo automatizado. Esto permite a los proveedores de liquidez mantener una exposición completa al precio de BTC y ganar tarifas de trading sin el típico inconveniente de los grupos AMM tradicionales.

Lectura Adicional

  • Pérdida Impermanente Explicada

  • ¿Qué Son los Grupos de Liquidez en DeFi?

  • ¿Qué Es el Apalancamiento en el Comercio de Cripto?

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