La Junta de la Reserva Federal redujo los requisitos de reserva bancaria a cero en marzo de 2020. Desde entonces, a los bancos de Estados Unidos no se les ha exigido que mantengan dinero de los depositantes en el banco, lo que empeora un sistema defectuoso (la banca de reserva fraccionaria).

Ahora que Silvergate Bank, Silicon Valley Bank y Signature Bank están cerrados, muchos en Estados Unidos se preguntan si los bancos regionales plantean los mismos riesgos. Las políticas de reserva cero de la Reserva Federal sólo aumentan la probabilidad de nuevos colapsos bancarios.

Banca de reserva fraccionaria y Silicon Valley Bank

Antes de la pandemia, los bancos debían mantener el 10% de los depósitos en efectivo. Cuando los depositantes depositaron 1.000 dólares en el banco, el banco no estaba obligado a retener esos 1.000 dólares. Tiene 100 dólares y presta 900 dólares a clientes que buscan una hipoteca, un coche, etc. Los bancos cobran una tasa de interés sobre esos préstamos, que es una de las formas en que un banco gana dinero. Así, el titular de una cuenta bancaria obtiene un interés del 0,2%, mientras que el banco concede préstamos al 4% o más.

La banca de reserva fraccionaria es lo que permite a un banco mantener una parte de su dinero en el banco mientras presta la mayor parte a empresas y consumidores. Pero si cada depositante viene por sus 1.000 dólares –como ocurrió en el caso de Silicon Valley Bank (SVB)– el banco no tendrá el efectivo disponible. Si el banco corre el riesgo de cerrar, entonces todo el mundo se apresurará a sacar sus 1.000 dólares. Cuando esto sucedió en SVB, el regulador bancario de California intervino y puso al banco en quiebra.

La Reserva Federal ha sembrado las semillas de la crisis financiera en más formas que en la banca de reserva cero. Cuando la tasa de los fondos federales aumenta, afecta los préstamos para automóviles, la vivienda, los bonos del Tesoro de Estados Unidos y encarece los préstamos para pequeñas empresas. Cuando el valor de los bonos del Tesoro disminuye, el rendimiento de los bonos del Tesoro aumenta. Los bancos se ven afectados porque, como en el caso del SVB, tienen muchísimos bonos del Tesoro en sus balances. Los bancos que no logran cubrir su riesgo quiebran.

¿El SVB es sistémico?

Aproximadamente 1.000 nuevas empresas tenían su dinero en Silicon Valley Bank. Si el banco quebrara, todas esas nuevas empresas también podrían haber desaparecido. Las principales empresas que cotizan en bolsa tenían dinero en SVB, incluida Roku, que tenía aproximadamente 487 millones de dólares (casi una cuarta parte de su efectivo total) en el banco.

Sólo el 2,7% de los depósitos del Silicon Valley Bank son inferiores a 250.000 dólares. Por lo tanto, el 97,3% no está asegurado por la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC). La FDIC es una agencia federal independiente y los bancos pagan una prima de seguro bancario de 250.000 dólares por depositante.

En 2012, el congresista @RonPaul celebró una audiencia titulada “La banca de reserva fraccionaria y la Reserva Federal: las consecuencias económicas del dinero de alto poder”. En este clip, Paul le pregunta al Dr. Joseph Salerno sobre el patrón oro y si la banca de reserva fraccionaria causa corridas bancarias: pic.twitter.com/HeCwXn9gML

– Liam McCollum (@MLiamMcCollum) 11 de marzo de 2023

SVB ayudó a las startups con millones de dólares. Aunque SVB es un banco regional, se considera la segunda quiebra bancaria más grande en la historia de Estados Unidos después de Washington Mutual, con 212 mil millones de dólares en su balance. El seguro de la FDIC no cubriría a la mayoría de las personas, ya que la agencia actualmente sólo tiene alrededor de 120 mil millones de dólares disponibles.

Durante el fin de semana, vimos cierto contagio cuando la gente hizo fila en sus bancos. El fracaso del SVB podría llevar a las grandes empresas a abrir cuentas en los 4 grandes, lo que llevaría a una mayor centralización del sistema bancario.

Con miles de bancos en los EE. UU., muchos bancos regionales podrían estar experimentando problemas similares a los del SVB. El mejor de los casos habría sido que una entidad privada entrara y comprara Silicon Valley Bank, recuperando la integridad de esos depositantes y deteniendo el contagio. Eso no sucedió. ¿Qué magnitud de crisis podrían obstaculizar los federales sin tener que imprimir dinero? No es muy grande, y la gente lo sabe.

La Reserva Federal podría frenar las subidas de tipos de interés

La Reserva Federal ha estado aumentando las tasas de interés para combatir la inflación. Si el gobierno imprime más dinero para rescatar al SVB o a cualquier banco que pueda seguirlo, se crean las condiciones perfectas para la inflación. La Reserva Federal siempre arruina la economía cuando se embarca en un programa de ajuste cuantitativo en un intento de reducir la inflación. En 2008, las compañías hipotecarias otorgaron hipotecas a cualquiera que tuviera pulso, lo que provocó la crisis financiera de 2008. Esas fueron las primeras fichas de dominó que cayeron.

Ahora que los depositantes del SVB básicamente reciben un rescate, Estados Unidos está esencialmente usando una tirita para tapar un agujero en el barco. Si muchos bancos regionales tienen problemas similares a los del SVB, la Reserva Federal tendrá que iniciar otro episodio de flexibilización cuantitativa, lo que podría hacer que la inflación vuelva a dispararse.

Estados Unidos se encuentra en el inicio de un escenario inflacionario importante. La Reserva Federal es el emperador y el emperador está desnudo. Si continúa aumentando las tasas de interés como medio para combatir la inflación, surgirán más grietas en la economía estadounidense. Si deja de subir las tasas de interés e incluso las baja eventualmente, el vector de la inflación podría regresar a la vida cotidiana.

Kadan Stadelmann es un desarrollador de blockchain y director de tecnología de la plataforma Komodo. Se licenció en tecnología de la información en la Universidad de Viena en 2011 antes de estudiar informática técnica e informática científica en el Instituto Tecnológico de Berlín. Se unió al equipo de Komodo en 2016.

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