Las bolsas discutidas (CEX) todavía dominan la mayor parte de la liquidez de criptomonedas. Sin embargo, el equilibrio de poder está cambiando, ya que las bolsas descentralizadas (DEX) han duplicado su cuota de mercado spot en dos años y han aumentado su participación en futuros perpetuos cinco veces.

Los datos muestran que el comercio en blockchain ya no es solo una opción marginal. Se está convirtiendo en un competidor estructural junto a las plataformas de comercio centralizadas.

Los DEX están dominando el sector: Hyperliquid, Uniswap y PancakeSwap se elevan al top 10 de las bolsas

Según el informe de actividad comercial CEX & DEX de CoinGecko 2026, los CEX manejaron casi 80 billones de dólares en volumen de comercio spot y perpetuo solo en 2025. Esto subraya su continua superioridad, pero la adopción de los DEX también está acelerándose rápidamente.

La cuota de mercado spot de los DEX aumentó del 6,9 por ciento en enero de 2024 al 13,6 por ciento en enero de 2026. Absolutamente, el volumen mensual spot de los DEX más que se duplicó, pasando de 95,86 mil millones de dólares a 231,29 mil millones de dólares.

En su punto más alto, en junio de 2025, los DEX representaron el 24,5 por ciento del comercio spot. Según el informe, esto se debió en parte a la implementación de la ruta de comercio de Binance Alpha 2.0 a través de PancakeSwap.

Aunque ese pico resultó ser temporal, la participación de los DEX se ha mantenido consistentemente por encima del 10 por ciento desde principios de 2025. Esto sugiere que la demanda de comercio en blockchain no está disminuyendo, sino que se está estabilizando.

Sin embargo, las plataformas centralizadas continúan actuando como anclas de liquidez, manteniendo un volumen spot mensual de más de un billón de dólares durante todo el período de análisis.

Contratos perpetuos: el momento decisivo para los DEX, Hyperliquid a la cabeza

Los mercados de futuros perpetuos crecieron un 75 por ciento en dos años, aumentando de 4,14 billones de dólares en enero de 2024 a 7,24 billones en enero de 2026. En este desarrollo, los DEX dieron sus saltos más dramáticos.

  • El volumen de Perp DEX creció ocho veces, de 81,7 mil millones de dólares a 739,5 mil millones de dólares.

  • Esto elevó la cuota de mercado del 2,0 por ciento al 10,2 por ciento.

En otras palabras, cada dólar que se mueve en criptoperpetuos hoy en día pasa a través de una infraestructura descentralizada.

El impulsor clave fue la ruptura de Hyperliquid, que se convirtió en el único DEX que ingresó al Top 10 de los mayores intercambios perpetuos.

Durante seis meses, de agosto de 2025 a enero de 2026, Hyperliquid registró un total de 1,59 billones de dólares en volumen de comercio. Esto lo colocó al mismo nivel que los gigantes centralizados de larga data.

En el mercado spot, Uniswap y PancakeSwap también entraron en el Top 10 de las bolsas por volumen, superando ambas los 0,5 billones de dólares en volumen de comercio semestral.

Solo unos pocos años atrás, la idea de que varios DEX se elevarían a la lista de las principales bolsas del sector habría sido poco probable.

Las listas de tokens revelan una división estructural

El informe destaca también las diferencias significativas en la cobertura de tokens. Entre las plataformas centralizadas, MEXC y Gate.io lideraron los listados con 1 281 y 1 273 tokens en 13 meses. El promedio fue de casi 100 nuevos listados por mes.

Sin embargo, esto representó solo el 0,01 por ciento de los 24,04 millones de tokens creados durante ese período.

Por comparación, solo Uniswap listó 13,69 millones de tokens, lo que refleja la naturaleza sin permisos de la infraestructura descentralizada.

Esto muestra una clara divergencia: los CEX curan la escasez, mientras que los DEX escalan la abundancia.

2,4 mil millones de dólares en pérdidas de seguridad

Sin embargo, el rápido crecimiento no ha venido sin costos. Las criptobolsas registraron pérdidas por hackeos de más de 2,4 mil millones de dólares en poco más de un año.

Las plataformas centralizadas representaron más de 2 mil millones de dólares, de los cuales el 71 por ciento estaba relacionado con el ataque a Bybit en febrero de 2025.

Las pérdidas totales de los DEX fueron menores, siendo el mayor ataque de 223 millones de dólares. Típicamente, estaban relacionadas con vulnerabilidades de contratos inteligentes y manipulaciones de oráculos.

La conclusión principal del informe de CoinGecko es que los CEX seguirán siendo dominantes, pero los competidores descentralizados están cerrando la brecha tanto en los mercados spot como en los de derivados.

Con la cuota de mercado de los DEX por encima del 10 por ciento y la emergencia de plataformas blockchain de nivel institucional, la transición hacia la liquidez descentralizada ya es medible.