La epidemia en Estados Unidos ha causado demasiado daño y ha tomado grandes medidas para subir las tasas de interés y reducir su balance. En el último año, los depósitos de las empresas de tecnología se han convertido gradualmente en MBS y bonos del tesoro a largo plazo. en los balances bancarios.

Silicon Valley Bank es sólo un microcosmos de muchos bancos: comprar bonos de mayor duración es una medida en la que todos ganan. Cuando los rendimientos de los bonos estadounidenses siguen aumentando, los precios de los bonos caerán. Cuando no hay riesgo de liquidez, se puede esperar a que bajen los tipos de interés y los precios vuelvan. Sin embargo, la presión financiera sobre las empresas de tecnología es demasiado grande y el cliente del Silicon Valley Bank Todos los grupos queman dinero. La tapa del desajuste a corto plazo no se puede cerrar, por lo que sólo podemos admitir pérdidas y vender bonos para hacer frente a un rescate rígido.

Como décimo sexto banco de Estados Unidos, sólo perdió 1.800 millones de dólares en el mercado de renta fija y tenía un buen control de riesgos. Para recaudar fondos, el SVB utilizó emisiones adicionales, lo que provocó cierto pánico y amplificó la situación. Lehman, este incidente no ocurrió como un incidente independiente.

Bear Stearns estaba muerto antes de que Lehman colapsara;

Antes de los problemas de Silicon Valley Bank, el problema de desajuste de duración de Silvergate casi lo había llevado a la quiebra, y se espera que Signature aproveche la situación para revelar Longbao la próxima semana.

Los bancos favorables a las criptomonedas son los primeros en tener problemas, y si la industria debe cumplir o no es una cuestión completamente bidimensional. Por supuesto, el cumplimiento es necesario y no hay otra opción.

Esto se debe a que las criptomonedas son las más sensibles a la liquidez y a que el cumplimiento no es lo suficientemente estricto, lo que ha llevado a la exposición del capital después de que las tormentas en espiral se convirtieran en la norma en la industria. También se debe a que muchas operaciones Ponzi han sido prohibidas en el mercado de bonos. y solo las criptomonedas todavía tienen un poco de espacio, cada vez que enfrentamos una crisis de liquidez, el desapalancamiento de las criptomonedas es el más severo.

Este mercado es de 1 billón y el mercado global de gestión de activos es de 140 billones. El mercado no crecerá de la nada. Una marea creciente levanta todos los barcos. La mayoría de los fondos recaudados por fondos asiáticos están respaldados por dinero de empresas familiares y de alto patrimonio en los Estados Unidos, hay dinero de VC web2, y la gran mayoría de ellos conduce directamente a la vinculación entre ellos. El mercado y las acciones tecnológicas estadounidenses durante mucho tiempo no estarán muy derivadas por un tiempo.

No importa cómo se cuente la historia del ascenso en el este y la caída en el oeste, el grado de institucionalización, la naturaleza del LP y el tamaño de los fondos del LP siguen determinando directamente el derecho a hablar en el mercado. en algunos productos de protocolo.

El cumplimiento no sólo es útil, sino que es la única oportunidad para ascender desde esta capitalización de mercado. Para la gestión de riesgos del Silicon Valley Bank, la Reserva Federal y el Departamento del Tesoro tienen muchas herramientas a su disposición, como préstamos específicos o convertirse en una empresa de activos dudosos para adquirir activos. Todos tienen experiencia de la crisis financiera de 2008 y de 2020. pánico epidémico.

Según las lecciones aprendidas en 2008, este rescate no debería ser demasiado generoso. Y esto implica el desarrollo de la industria tecnológica en los próximos n años. Las acciones tecnológicas, el mayor motor económico de Estados Unidos, están teniendo un buen desempeño actualmente. Aunque no compré USDC en el fondo, parece que la Reserva Federal quiere salvar al SVB.

Existe la sensación de que las criptomonedas han penetrado los intereses fundamentales de toda la industria tecnológica en los Estados Unidos. Estoy muy feliz de ver que el precio se recupera. En cuanto al punto final de la subida de los tipos de interés, es muy difícil decirlo, ya que hace unos días los datos económicos estaban sobrecalentados y los bancos estaban tronando.