A finales de junio ya mencioné a todos la oportunidad de la “tokenización en la blockchain”, hoy quiero hablar sobre el núcleo de este campo: RWA. RWA es la abreviatura de “Real World Assets”, que en español significa “activos del mundo real”, y en términos simples, se trata de convertir diversos activos reales en finanzas tradicionales (como casas, acciones, oro) en tokens que puedan ser negociados y circulados en el mercado cripto mediante tecnología blockchain, permitiendo que los activos tradicionales se suban al “tren rápido” de blockchain.
¿Qué activos cubre RWA?
El alcance de RWA es muy amplio, cualquier activo valioso en el mundo real puede intentar ser tokenizado, principalmente dividido en dos grandes categorías:
1. Activos físicos: “moneda dura” que se puede ver y tocar.
Activos como bienes raíces, oro, obras de arte y coleccionables, que son “tangibles”, son objetivos importantes para RWA.
Por ejemplo: una casa valorada en 10 millones puede ser dividida en 10 millones de tokens (1 token corresponde a 1 yuan de derechos de propiedad), un inversor puede comprar 1000 tokens por 1000 yuanes, lo que equivale a poseer una fracción de uno en diez mil de la propiedad — independientemente de si recibe alquileres o si la propiedad se aprecia, puede recibir ganancias proporcionalmente, sin tener que “reunir varios millones para invertir en propiedades” como antes.
Otro ejemplo es el oro, las instituciones pueden almacenar oro físico y luego emitir la cantidad correspondiente de “tokens de oro”; cuando los inversores compran tokens, es como si poseyeran oro indirectamente y pueden comerciar en la blockchain en cualquier momento, lo cual es más conveniente y flexible que comprar lingotes de oro en una tienda o guardarlos en el banco.
2. Activos financieros: “activos de papel” en el mercado tradicional.
Activos tradicionales en finanzas, como acciones, bonos, cuentas por cobrar y capital privado, también pueden ser tokenizados a través de RWA.
Por ejemplo, si una empresa quiere financiarse, no tiene que depender solo de salir a bolsa y emitir acciones; también puede dividir parte de su capital en tokens y emitirlos en la blockchain — los inversores que compran los tokens de capital se convierten en accionistas de la empresa y pueden disfrutar de dividendos, además, estos tokens pueden ser comercializados 24 horas al día en todo el mundo, sin estar sujetos a las restricciones de “horarios de apertura” y “limitaciones geográficas” del mercado de valores.
Otro ejemplo son las cuentas por cobrar de las empresas: la Empresa A tiene 1 millón de yuanes en mercancías no cobradas (la Empresa B le debe dinero), si la Empresa A necesita dinero urgentemente, puede convertir esta cuenta por cobrar de 1 millón en 1 millón de tokens y venderlos a otros inversores, obteniendo el dinero para su operación; cuando la Empresa B pague, entonces la Empresa A devolverá el capital y los intereses a los inversores proporcionalmente, resolviendo el problema de flujo de efectivo de la empresa y ofreciendo a los inversores una opción de inversión de bajo riesgo.
¿Cuál es el núcleo de RWA?
Para hacer que los activos reales se conviertan en RWA que puedan utilizarse en blockchain, el núcleo depende de la “tokenización” — este paso es como dar a los activos reales “una tarjeta de identificación de blockchain”.
¿Cómo se hace específicamente? A través de la tecnología de contratos inteligentes de blockchain: por ejemplo, para tokenizar un edificio, primero una institución profesional evalúa el valor del edificio y verifica su titularidad (demostrando que el edificio es legal), luego se utiliza un contrato inteligente para detallar “cuántos tokens se emiten del edificio, y cuánto corresponde cada token en derechos (como la proporción de participación en alquileres, proporción de ganancias de apreciación)”, y luego esa información se registra en la blockchain.
Los RWA tokens generados de esta manera tienen tres características clave (que también son ventajas de blockchain):
Rastreable: el origen de cada token, la propiedad y el registro de transacciones están en la blockchain, son verificables y no se pueden modificar;
Inalterable: nadie puede modificar en secreto los derechos correspondientes a los tokens, no hay necesidad de preocuparse por “activos falsos” o “operaciones en la oscuridad”;
Programable: por ejemplo, cuando los alquileres se reciben, los contratos inteligentes pueden automáticamente distribuir el dinero a los inversores según la proporción de tokens que poseen, sin necesidad de reconciliaciones o transferencias manuales, ahorrando muchos problemas.
¿Por qué RWA es popular?
1. Hacer que los “activos difíciles de mover” sean flexibles: aumentar la liquidez.
En los activos tradicionales, como bienes raíces y capital privado, negociar es especialmente complicado: vender un apartamento requiere encontrar un agente, firmar un contrato y realizar la transferencia, lo que puede llevar desde 1 mes hasta 6 meses; comprar capital privado requiere una inversión mínima de varios millones y, además, debe estar bloqueado durante varios años sin poder vender.
Pero después de la tokenización de RWA, estos activos pueden ser negociados en la blockchain las 24 horas, por ejemplo, si tienes “tokens de propiedad”, puedes venderlos en cualquier momento y se acreditan instantáneamente, sin necesidad de esperar a “encontrar un comprador adecuado” o “realizar procedimientos complicados”; además, al dividirse en tokens de menor valor, hay más compradores, y los activos ya no son “activos muertos” que “no se pueden vender”.
2. Permitir que las personas comunes también puedan “invertir en activos de alto valor”: reducir la barrera de entrada.
Antes, comprar un lujoso apartamento o invertir en un fondo privado requería unos millones o incluso decenas de millones de capital, lo cual estaba fuera del alcance de la gente común.
Después de que RWA divide los activos en pequeños tokens, la barrera de entrada se reduce drásticamente; por ejemplo, una obra de arte de 10 millones puede dividirse en 100 millones de tokens, con 1 yuan puedes comprar 10 tokens, equivalente a una inversión colectiva en activos de alto valor; incluso si solo inviertes unos cientos de yuanes, puedes poseer simultáneamente tokens de bienes raíces, oro y obras de arte, logrando así una “diversificación de inversión con poco capital”.
3. Hacer que las “transacciones opacas” sean seguras: aumentar la seguridad y la transparencia.
En el comercio de activos tradicionales, a menudo hay un problema de “asimetría de información” — por ejemplo, al comprar una casa de segunda mano, no sabes si el propietario es realmente el dueño o si la casa tiene una hipoteca; al comprar bonos, no sabes si la empresa emisora realmente tiene la capacidad de pagar.
Pero toda la información de RWA está en la cadena: los documentos de titularidad de los activos, los informes de evaluación y los registros de transacciones son completamente públicos, cualquiera puede consultar; además, los contratos inteligentes ejecutan automáticamente los derechos sin depender de “intermediarios” o “instituciones”, reduciendo el riesgo de “ser engañado” o “ser estafado”. Por ejemplo, si compras “tokens de cuentas por cobrar”, puedes ver claramente “quién es la empresa deudora, cuándo pagará y si tiene garantía”, lo que te da confianza.
¿Cómo se puede usar RWA?
1. Bienes raíces: de “comprar todo” a “comprar fracciones”.
Además de la tokenización de derechos de propiedad mencionada anteriormente, también hay crowdfunding inmobiliario; por ejemplo, si un desarrollador quiere construir un apartamento y le faltan 20 millones de fondos, emite 20 millones de “tokens de apartamento”, cada uno a 1 yuan. Los inversores compran tokens, lo que equivale a invertir en el desarrollador; cuando el apartamento esté terminado y alquilado, los alquileres, menos los costos, se distribuirán a los inversores según la proporción de tokens que posean; si el apartamento se vende más tarde, el dinero de la apreciación también se distribuirá proporcionalmente.
Para los desarrolladores, no tienen que depender solamente de préstamos bancarios; para los inversores, no tienen que gastar varios millones en un apartamento, con solo unos cientos de yuanes pueden participar en inversiones inmobiliarias y también pueden retirarse en cualquier momento.
2. Inversión financiera: romper las “barreras de tiempo y espacio”.
El mercado de valores tradicional, como el A-share, solo opera en días laborables de 9:30 a 15:00. Para comprar acciones estadounidenses, aún se necesita abrir una cuenta en el extranjero; pero después de la tokenización de las acciones, por ejemplo, los tokens de las acciones de una empresa estadounidense, puedes comprarlos a las 2 de la mañana en el país, y comerciar directamente con criptomonedas, sin necesidad de cambiar divisas o abrir cuentas en el extranjero.
También hay bonos: antes, para comprar bonos del gobierno o corporativos, tenías que pasar por bancos o corredores, y tenías que competir por las cuotas; ahora, después de la tokenización de bonos, puedes comprarlos en cualquier momento en plataformas de intercambio descentralizadas, el monto también es flexible, puedes invertir con solo 100 yuanes, lo cual es adecuado para personas comunes.
3. Finanzas de la cadena de suministro: ayudar a las empresas a “liberar dinero muerto”.
Muchas empresas enfrentan el problema de “cuentas por cobrar que restringen el capital” — por ejemplo, si una fábrica suministra a un supermercado, el supermercado no pagará hasta 3 meses después, y la fábrica necesita dinero para comprar materias primas, quedando atrapada.
En este caso, la fábrica puede convertir la cuenta por cobrar de “1 millón que se recibirá en 3 meses” en 1 millón de tokens y venderlos a los inversores por 950 mil (lo que equivale a que los inversores ganen 50 mil de interés); la fábrica recibe 950 mil y puede continuar produciendo; cuando el supermercado pague en 3 meses, la fábrica devolverá a los inversores 1 millón, beneficiando a todos.
Este modelo ya lo están utilizando muchas grandes empresas, resolviendo el problema de flujo de efectivo de las pequeñas y medianas empresas y ofreciendo a los inversores una opción de inversión de bajo riesgo a corto plazo.