La política arancelaria de Trump ha escalado de manera repentina, sumándose la aversión al riesgo y la reacción en cadena de la liquidación apalancada. El factor desencadenante directo (el núcleo de la caída de hoy) es el gran movimiento arancelario de Trump: el 20 de este mes, la Corte Suprema de EE. UU. rechazó parte de las políticas arancelarias de Trump, y el 21-22, Trump anunció en Truth Social que elevaría los aranceles sobre los productos importados globalmente del 10% al 15%, criticando a la Corte Suprema como “antiamericana”. Esto ha provocado un aumento significativo de la incertidumbre en los mercados globales, y los activos de riesgo fueron vendidos en masa. El BTC respondió cayendo, alcanzando un mínimo de 64.2k desde más de 67k, con una caída que superó el 5%, y actualmente se encuentra oscilando entre 64.7k y 65.2k.
Se repite el “shock de liquidez” como cuando en octubre de 2025 aparecieron las amenazas arancelarias: el dinero se desvía rápidamente hacia activos refugio tradicionales como el oro y la plata (aunque hoy el oro, de hecho, sube con fuerza).
Efecto amplificador por baja liquidez en la sesión asiática: hoy es lunes en el inicio de la jornada (horario de negociación en Asia), la liquidez es extremadamente escasa; con que caiga una orden de venta pequeña ya se puede provocar una gran oscilación y desencadenar una reacción en cadena.
Factores que amplifican la caída (problemas internos del mercado): liquidaciones masivas de apalancamiento. En las últimas 24 horas se superaron los 450 millones de dólares en liquidaciones en toda la red (principalmente 430 millones en posiciones largas). Según Coinglass, más de 130.000 personas fueron liquidadas. Cuando una larga con alto apalancamiento pierde el nivel, se produce un cierre en cascada.
Venta por parte de instituciones/mineros: la empresa minera Bitdeer ya ha liquidado esta semana el 100% de sus tenencias y la producción obtenida por la minería (aprox. 190 BTC), y ha cambiado hacia infraestructura de IA.
La semana pasada, los ETFs estadounidenses spot de BTC registraron salidas netas de más de 300 millones de dólares, y se resquebraja la confianza de las instituciones.
El sentimiento del mercado está en pánico extremo: el índice Miedo y Codicia cae a 6 (miedo extremo) y los minoristas que compraron en niveles máximos recientes están deteniendo pérdidas en grandes cantidades.
El contexto más amplio (no empezó hoy): es un ajuste sostenido desde el máximo histórico de 126k en octubre de 2025. Ya acumula una caída de más del 40-50%; 2026 ha comenzado de la peor manera hasta ahora (peor incluso que en 2014).
A nivel macro: el candidato a nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, es más bien hawkish; además, el conflicto geopolítico (Irán, Venezuela, etc.) y la fortaleza del dólar hacen que la narrativa de “oro digital” deje de funcionar. El BTC se trata como un activo de alto riesgo.
Resumen en una sola frase: hoy no es un solo cisne negro, sino que la incertidumbre provocada por las políticas arancelarias de Trump ha encendido un polvorín ya repleto de apalancamiento, ventas de instituciones y una volatilidad emocional frágil. A corto plazo seguirá la oscilación; lo clave es cómo se ejecuten los aranceles y las señales de la Reserva Federal. Si los aranceles se materializan de verdad y la liquidez continúa apretándose, podría seguir poniendo a prueba el soporte de 60k; si, en cambio, se suaviza, habrá un rebote.