Por qué Bitcoin cayó de US$100k a mediados de US$60k en medio de la incertidumbre macroeconómica

Anndy Lian
Por qué Bitcoin cayó de US$100k a mediados de US$60k en medio de la incertidumbre macroeconómica
Bitcoin enfrenta una racha de pérdidas de varios días que los analistas identifican como el reinicio más duro desde los principales mercados bajistas anteriores. El activo alcanzó un pico de más de US$100,000 en octubre de 2025 antes de caer aproximadamente un 50 por ciento a mediados de los US$60,000. Un fuerte descenso a alrededor de US$60,000 el 5 de febrero desencadenó una fuerte venta forzada y una demanda extrema de opciones para protección a la baja.
Los niveles de volatilidad y estrés de derivados están en niveles que no se veían desde la era de FTX y los reinicios al estilo de 2018. Las métricas en cadena y de valoración han cambiado a territorio de mercado bajista temprano. El sentimiento se encuentra cerca del miedo extremo, con el Índice de Miedo y Codicia en 6. Esta lectura marca el segundo más bajo de la historia. Las zonas de soporte clave ahora se centran alrededor de US$60,000 y aproximadamente US$55,000. Los inversores observan los flujos de ETF y si los índices compuestos en cadena se recuperan o se deslizan aún más hacia las zonas de capitulación total.
La racha refleja una amplia des-riesgación a través de flujos de spot, derivados y ETF después de un muy prolongado mercado alcista. Los analistas de K33 y Bitcoin Magazine describen condiciones similares a la capitulación en volumen, financiamiento y sesgo de opciones a medida que BTC se acercaba a US$60,000. El RSI diario se sitúa cerca de 16. Los ETF de Bitcoin en spot han visto alrededor de US$400 millones en salidas netas semanales.
Una gran caída en los activos bajo gestión desde un pico en 2025 ha eliminado una fuente importante de demanda incremental. Estos datos sugieren que el mercado lucha por encontrar compradores a los niveles actuales. La estructura se parece más a la parte temprana de una fase bajista que a una corrección breve. Esto implica que una acción de precios lateral inestable a la baja parece probable.
El Índice de Mercado Combinado de CryptoQuant combina valoración, rentabilidad, comportamiento de gasto y sentimiento. Este índice cayó a alrededor de 0.2. Los analistas vincularon esta zona a las primeras etapas de los mercados bajistas de 2018 y 2022 en lugar de una caída a mitad de ciclo. Un mapa de calor separado de 10 métricas importantes en cadena muestra todas las señales clave en la banda roja. Estas señales incluyen márgenes de ganancia de los comerciantes y actividad de la red. Las condiciones siguen siendo inconsistentes con nuevos máximos a corto plazo.
El precio realizado sigue la base de costo promedio de todos los BTC. Esta métrica se sitúa actualmente en alrededor de US$55,000. Las caídas de ciclos pasados a menudo se han formado entre el 24 y el 30 por ciento por debajo de él. Esto coloca una posible zona de alto riesgo y alta recompensa alrededor de esa área si la historia se repite. Los analistas marcan US$60,000 a US$62,000 como una banda de soporte crítica. El trabajo de K33 sugiere que la consolidación entre aproximadamente US$60,000 y US$75,000 ahora forma el caso base. Se espera una caída más profunda si US$60,000 falla.
El contexto del mercado más amplio añade peso a esta perspectiva cautelosa. Los principales índices bursátiles de EE. UU. terminaron ligeramente más altos el 17 de febrero de 2026. La sesión vio al S&P 500 oscilar entre ganancias y pérdidas mientras los inversores lidiaban con temores persistentes sobre los gastos en IA. El S&P 500 subió un 0.1 por ciento para cerrar en 6,843.22. Encontró soporte cerca de su media móvil de 100 días después de una caída inicial de casi un por ciento.
El Nasdaq Composite ganó 0.14 por ciento. El Promedio Industrial Dow Jones subió 32.26 puntos para asentarse en 49,533.19. Los financieros y bienes raíces subieron aproximadamente un 1.1 por ciento cada uno. En contraste, el sector energético cayó un 1.4 por ciento, y los productos básicos de consumo cayeron un 1.5 por ciento. General Mills se hundió un siete por ciento después de recortar su perspectiva anual. El Nasdaq, que tiene un alto contenido tecnológico, enfrentó presión de una caída del 2.2 por ciento en los ETF enfocados en software.
Las materias primas indicaron un comportamiento de aversión al riesgo. Los precios del oro se desplomaron más de dos por ciento. Los precios cayeron por debajo de US$5,000 para asentarse alrededor de US$4,884 por onza. Los precios del petróleo cayeron aproximadamente dos por ciento a un mínimo de dos semanas. El crudo Brent se asentó en US$67.42 y el WTI en US$62.33. Informes de una nueva ventana de oportunidad para un posible acuerdo nuclear redujeron la demanda de refugio seguro para el oro. Esto también disminuyó la prima de riesgo sobre el petróleo. La ansiedad por la IA provocó un episodio de negociación volátil.
El escepticismo sobre la capacidad de los gigantes tecnológicos para monetizar sus altos gastos en IA preocupó a los inversores. Los compradores en la caída ayudaron a los índices a recuperarse al cierre. La liquidez siguió siendo escasa tras el feriado del Día de los Presidentes en EE. UU. y los cierres continuos del Año Nuevo Lunar en China y Hong Kong. El rendimiento del Tesoro a 10 años subió ligeramente a 4.06 por ciento. El rendimiento a 2 años subió a 3.439 por ciento.
Mi opinión sintetiza estas señales dispares en una narrativa coherente. El reinicio de Bitcoin se alinea con la incertidumbre macro más amplia. Aunque los índices bursátiles cerraron ligeramente más altos, la volatilidad subyacente sugiere fragilidad. La caída en el oro junto a Bitcoin indica una liquidación de refugios seguros en lugar de una rotación hacia el riesgo. Los US$400 millones en salidas semanales de ETF confirman la vacilación institucional. Los inversores necesitan múltiples días consecutivos de fuertes entradas para reiniciar el régimen bajista actual. El precio realizado cerca de US$55,000 ofrece un suelo lógico, sin embargo, la historia sugiere que los precios podrían caer entre 24 y 30 por ciento por debajo de este nivel.
El BCMI en 0.2 refuerza la comparación con el mercado bajista. Los comerciantes deben centrarse menos en encontrar un fondo exacto. La atención permanece en si los US$60,000 y el precio realizado se mantienen. Los ETF y las señales en cadena deben estabilizarse antes de que regrese el optimismo. El entorno actual exige paciencia mientras el mercado busca un verdadero fondo en medio de corrientes económicas cruzadas.
El escepticismo sobre la IA en acciones y derivados de criptomonedas destaca la sensibilidad compartida a las condiciones de liquidez a través de las clases de activos. Este paralelismo sugiere que la caída de las criptomonedas no está aislada de los movimientos de las finanzas tradicionales. Los inversores observan que las dudas sobre el gasto en tecnología en el mercado de valores reflejan la des-riesgación observada en los derivados de Bitcoin.
Ambos mercados reaccionan bruscamente a los cambios en las expectativas de rendimiento y el apetito por el riesgo. El rendimiento del Tesoro a 10 años subió a 4.06 por ciento, añadiendo presión a los modelos de valoración para activos de alto crecimiento. Los rendimientos más altos típicamente reducen el valor presente de los flujos de efectivo futuros para las empresas tecnológicas y disminuyen el atractivo de activos que no rinden como Bitcoin. Esta correlación refuerza el argumento por un enfoque cauteloso hasta que los rendimientos se estabilicen.
Sin embargo, el camino hacia adelante implica navegar por una acción lateral inestable hasta que aparezcan señales claras de recuperación.
 
Fuente: https://e27.co/why-bitcoin-fell-from-us100k-to-mid-us60k-amid-macro-uncertainty-20260218/
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