La especulación desenfrenada en las plataformas de derivados de criptomonedas está alimentando la volatilidad y arriesgando la imagen de bitcoin como un refugio estable, dice el jefe de activos digitales de BlackRock.

NUEVA YORK — Mientras que el ETF de Bitcoin (IBIT) de iShares de BlackRock está entre los lanzamientos de productos más exitosos en la historia de Wall Street, la creciente dependencia del mercado de criptomonedas en el apalancamiento podría estar causando daños a largo plazo al atractivo institucional de bitcoin de $BTC68,938.58, según Robert Mitchnick, jefe de activos digitales en BlackRock.

Durante una conversación con Anthony Pompliano e inversionista Dan Tapiero en la conferencia Bitcoin Investor Week en Nueva York el jueves, Mitchnick dijo que, si bien los fundamentos de bitcoin siguen siendo sólidos, la especulación excesiva —particularmente en plataformas de derivados apalancados— está introduciendo inestabilidad que amenaza la posición del activo como un refugio serio para la cartera.

“Estos días en los que tienes algo pequeño que realmente no debería tener ningún impacto en el precio —y si lo tiene, debería ser pequeño— como, por ejemplo, el 10 de octubre, algún asunto relacionado con aranceles, y lo siguiente que sabes, [bitcoin] baja un 20%”, dijo Mitchnick. “Eso es porque obtienes liquidaciones en cascada y auto-deleveraging.”

Si bien la propuesta de valor a largo plazo de bitcoin como un “activo monetario global, escaso y descentralizado” permanece intacta, Mitchnick advirtió que el comportamiento comercial a corto plazo del activo está comenzando a parecerse peligrosamente al “NASDAQ apalancado” —una percepción que puede disuadir a los asignadores conservadores de entrar en el espacio.

“Los hechos están más del lado de cómo lo caractericé”, dijo, refiriéndose a los atributos fundamentales del bitcoin. “Pero ahora los datos de trading, al menos últimamente, se ven muy diferentes, y la barra para la adopción si se comercia como el NASDAQ apalancado es mucho, mucho, mucho más alta.”

Mitchnick también se opuso a la idea de que los fondos cotizados en bolsa (ETFs) como IBIT están contribuyendo a la volatilidad, señalando en cambio las plataformas de futuros perpetuos como la fuente de inestabilidad.

“Hay una percepción errónea de que son un montón de fondos de cobertura en ETFs los que están creando volatilidad y vendiendo; eso no es lo que estamos viendo”, dijo. “En una semana que fue tumultuosa, obviamente, en el mercado de bitcoin, tuvimos el 0.2% del fondo en reembolso. Si realmente hubiera fondos de cobertura deshaciendo operaciones masivamente… habrías visto miles de millones. Vimos muchos miles de millones liquidados en estas plataformas apalancadas.”

A pesar de la turbulencia a corto plazo, Mitchnick enfatizó que BlackRock sigue comprometido con los activos digitales como parte de una transformación financiera más amplia.

“Nos vemos a nosotros mismos como teniendo el rol de un puente… entre las finanzas tradicionales y el mundo de los activos digitales,” dijo. “Con el tiempo, ciertamente continuará habiendo un mayor papel para los activos digitales y este tema tecnológico en general para muchos de nuestros clientes.”