En los últimos cinco años, el modelo de creador de mercado automatizado (AMM) es el que se asocia con el término de finanzas descentralizadas (DeFi). Intercambios como Uniswap y SushiSwap permitieron a cualquier persona acceder fácilmente a la liquidez y comerciar sin intermediarios. Sin embargo, tenían algunas desventajas serias.
Los comerciantes experimentaron pérdida impermanente.
Alta deslizamiento en grandes operaciones.
Experiencia de comercio poco confiable sin forma de conocer el precio final hasta que se complete la operación.
Estos problemas fueron tolerados por nosotros ya que las blockchains no eran lo suficientemente rápidas para manejar algo más complicado. Era imposible colocar en la cadena un libro de órdenes tradicional cuando los bloques se recibían después de unos segundos. Es imposible operar un mercado rápido con un tiempo de espera de 12 segundos por actualización.
Iniciar Fogo, y el comienzo de un libro de órdenes de límite central (CLOB) en la cadena.
Los antiguos límites han desaparecido ya que la mainnet de Fogo está operando actualmente a un tiempo de bloque estable de 40 milisegundos. Este ritmo ha dado lugar a Valiant, el mejor intercambio descentralizado en Fogo, y proporciona una sensación de experiencia de comercio de Binance o Coinbase en su totalidad, pero completamente descentralizado.
Por qué importa el CLOB
Para entender por qué Valiant es un gran cambio, necesitamos examinar el funcionamiento del mercado.
Comerciar contra en el modelo AMM, comercia contra un grupo de tokens. El precio se basa en una curva matemática (x*y=k). Cuando compras en grandes cantidades, el precio cae contra ti en un período de tiempo muy corto. Los proveedores de liquidez (LPs) pierden dinero cuando los precios fluctúan excesivamente (pérdida impermanente).
El comercio en el modelo CLOB de Valiant es entre órdenes de compra y venta conocidas de otros usuarios y creadores de mercado. Puedes tener una orden limitada como Comprar FOGO a $0.45 o más.
Dado que Fogo está integrado con la Máquina Virtual de Solana y el cliente Firedancer, Valiant realiza coincidencias en milisegundos y cumple con los pedidos. Esto proporciona un uso de capital mucho mejor que los AMMs. Los creadores de mercado pueden proporcionar márgenes más estrechos cuando actualizan las órdenes de inmediato tras cambios en los datos del mercado en lugar de temer perder ante un bot de mercado más rápido durante el mismo bloque.
La Experiencia del Usuario: Simplemente Se Siente Rápido.
La experiencia de primera vez al probar Valiant es un shock para los usuarios de DeFi ya que no hay espera. Solo toma un par de clics conectar tu billetera, presionar un precio en el diagrama de profundidad y presionar el botón de compra. La validación es casi inmediata y el spinner no está pendiente.
Un caso similar con Valiant es la presencia de la abstracción de cuentas de Fogo para facilitar la experiencia de gas. En varios pares de comercio, los creadores de mercado cubrirán las tarifas de gas, dejando el comercio libre.
Liquidez Profunda, Cero KYC
Valiant no solo tiene éxito en términos de tecnología, sino que el mejor indicador de su éxito es su liquidez. El valor total bloqueado (TVL) en Valiant superó los 50 millones después de solo 48 horas del lanzamiento de la mainnet. Ya ha atraído a los mayores creadores de mercado institucionales, que están atraídos por el formato de libro de órdenes bien conocido.
Esto forma un círculo virtuoso:
Precios Más Bajos: La dispersión restringida pretende a los comerciantes normales.
Mayor Volumen: Cuanto más volumen de comercio, más creadores de mercado atrae.
Liquidez Profunda: Una buena liquidez hace que los precios no fluctúen y esto hace que Fogo sea seguro para comerciar en grandes cantidades.
El Veredicto
Los AMMs sirvieron como un punto de conexión beneficioso para blockchains lentas. Sin embargo, ese tiempo ha terminado con la latencia de Fogo de 40 ms. Valiant demuestra que no necesitas decidir entre la velocidad de un intercambio central y la seguridad de DeFi. Puedes tener ambas.
En el caso del desarrollo del ecosistema Fogo, creemos que Valiant se convertirá en el principal centro de liquidez de toda la cadena no solo debido al comercio al contado, sino también a los mercados de futuros y perpetuos. El libro de órdenes ha reaparecido y esta vez es más rápido que nunca.
