Bitcoin está manteniendo su posición este fin de semana. Después del suave rally del CPI del viernes, el precio sigue inclinándose hacia la misma zona superior alrededor de $70,300, y las ofertas siguen apareciendo por encima de $65,000.
Ese detalle importa más que la pausa.
El domingo pasado enmarqué $71,500 como el punto de control del mercado, la línea que decide si este rebote se convierte en una recuperación o se desvanece en otra caída. La lógica se mantiene igual, el nivel se mantiene igual, y el comportamiento del mercado debajo de él se ve diferente esta vez.
Bitcoin ya vivió la parte violenta de esta historia. La caída hacia $60,000 dejó una larga mecha y una larga memoria. Desde entonces, el precio ha recuperado terreno en los bajos $70,000, y cada empujón hacia arriba ha forzado la misma pregunta, ¿está este rally reconstruyendo estructura, o simplemente le está dando a los traders un lugar más limpio para vender?
La impresión suave del IPC le dio a Bitcoin el tipo de combustible que usualmente necesita para probar la resistencia con convicción. El precio subió, el gráfico se iluminó, y el mercado se deslizó nuevamente a esa zona de decisión familiar.
Ahora es sábado por la mañana, la liquidez es más escasa, y las velas parecen dudar alrededor de $70,300. En papel, este es el lugar donde los rebotes débiles a menudo se descomponen, especialmente después de un movimiento macro de titulares. En la práctica, Bitcoin sigue negándose a dar a los vendedores el seguimiento fácil.
Esa negativa es la preparación.
Un mercado que quiere precios más bajos tiende a mostrarlo rápidamente en un fin de semana. Se desliza a través de estanterías, caza stops, revisita la mecha, y convierte cada rebote en una rampa de salida. Este fin de semana tiene una sensación diferente, las caídas siguen siendo atrapadas, y el piso alrededor de $65,000 sigue manteniéndose incluso cuando el precio lucha por superar el siguiente techo.
Ese tipo de comportamiento se ajusta a una fase familiar en un mercado dañado, la parte donde el precio deja de caer rápidamente, comienza a moverse lateralmente, y obliga a ambos lados a esperar.
También se ajusta al lado humano de este ciclo. Los comerciantes recuerdan $60,000 como la vela de pánico. Los tenedores a largo plazo recuerdan la velocidad de la caída y el silencio que siguió. Los inversores más nuevos recuerdan cuán rápidamente la confianza se convirtió en liquidación.
Cuando el precio se mantiene por encima de $65,000 después de un aumento impulsado por el IPC, le da a la multitud algo que rara vez obtienen después de un shock, tiempo.
El piso del fin de semana es la verdadera historia, y $65,000 se ha convertido en un barómetro.
La acción del precio del fin de semana despoja a los mercados de sus básicos. El libro de órdenes se vuelve más delgado, los titulares se ralentizan, y lo único que importa es si los compradores realmente aparecen cuando el gráfico se ve pesado.
En este momento, están apareciendo.
Bitcoin sigue presionando hacia el área de $70,000, sigue chocando con $70,300, y sigue retrocediendo en cámara lenta. La parte importante se sitúa debajo, cada caída sigue encontrando apoyo antes de convertirse en una deslizamiento. Ese apoyo se agrupa alrededor de $65,000, y comienza a sentirse como una línea que el mercado respeta.
Eso importa porque el último punto de referencia importante por debajo de él es la baja mecha cerca de $60,000. Esa zona lleva el tipo de peso emocional que convierte pequeñas caídas en grandes reacciones. Cuando el precio se mantiene en los altos $60,000 y bajos $70,000, el mercado comienza a preguntarse si se avecina otra revisión de la mecha.
Cuando el precio se mantiene a través de un fin de semana, el mercado comienza a hacer una pregunta diferente, si la mecha ya cumplió su trabajo.
Un fondo local rara vez llega con un anuncio limpio. Generalmente llega como un cambio en el ritmo.
El cambio de ritmo se ve así, los vendedores presionan, los compradores absorben, y el precio deja de viajar tan lejos en cada ola. El gráfico comienza a construir un rango en lugar de construir miedo. El mercado comienza a comerciar con tiempo en lugar de comerciar con distancia.
Por eso un estancamiento en $70,300 aún puede leerse como alcista en contexto.
Un estancamiento se vuelve valioso cuando viene con resistencia por debajo. Convierte la resistencia en una prueba de presión. También convierte el soporte en un nivel vivo que todos observan en tiempo real.
También vale la pena recordar cómo $71,500 encaja en esto.
La semana pasada, Bitcoin seguía llamando a esa puerta, y cada intento se quedaba sin oxígeno. Esta semana, el mercado está dudando más temprano, lo que a menudo se muestra cuando los vendedores intentan defenderse más pronto, y los compradores siguen entrando de todos modos. Esa dinámica puede conducir a un breakout más tarde, y también puede llevar a más frustración lateral primero, especialmente cuando los comerciantes siguen intentando adelantarse al movimiento.
La acción lateral tiene una extraña reputación en Bitcoin, porque la gente la asocia con el aburrimiento. En realidad, la lateralidad a menudo marca la negociación más importante en todo el movimiento. Es donde se reinicia el apalancamiento, donde los vendedores tardíos finalmente salen, donde los compradores pacientes acumulan, y donde el mercado decide si el próximo empuje tiene apoyo detrás de él.
Si Bitcoin sigue manteniendo $65,000 mientras sigue sondeando $70,300, el gráfico comienza a parecer menos un rebote fallido y más como una base formándose bajo resistencia. Esa base no borra el debate del ciclo más grande, pero cambia el camino a corto plazo.
$71,500 sigue siendo el punto de control, y $60,000 sigue siendo el tejido cicatricial.
El mercado todavía tiene una clara jerarquía de niveles.
$71,500 sigue siendo el punto de control principal, porque ya ha rechazado el precio múltiples veces desde el colapso. Es la línea donde los comerciantes deciden si la recuperación tiene una aceptación real por encima de ella, o si el movimiento permanece atrapado en la misma banda.
$70,300 importa hoy porque es donde el mercado se está estancando en este momento. También está lo suficientemente cerca de $71,500 como para actuar como una preprueba, un lugar donde los vendedores intentan inclinarse temprano, y donde los compradores obtienen un adelanto de cuán abarrotado está el techo.
$65,000 importa porque es la línea que Bitcoin sigue defendiendo durante la liquidez escasa del fin de semana. Es la estantería más cercana que evita que el gráfico se deslice hacia la gravedad emocional de la mecha.
Luego, $60,000 se sitúa por debajo de todo como el nivel de tejido cicatricial. Esa baja mecha creó una memoria compartida, y las memorias compartidas crean reflejos. Los comerciantes ajustan los stops, los tenedores sienten tensión, y el mercado se vuelve más nervioso cuanto más cerca está el precio de esa zona.
La acción lateral de Bitcoin reduce la presión inmediata de esa memoria. También le da al mercado espacio para hacer algo más saludable, comerciar lateralmente y reconstruir la estructura.
Aquí es donde la historia del ciclo más amplio sigue importando, porque una base local puede formarse dentro de un marco bajista más grande. El mercado puede trazar un rango, apretar a los cortos, recuperar un nivel, y aún enfrentar un estrés más profundo más adelante en el año cuando la liquidez cambia, cuando el apetito por el riesgo se desvanece, o cuando las condiciones macro se endurecen nuevamente.
Mi $49,000 objetivo bajista sigue estando en esa imagen más amplia. Sigue siendo un destino plausible más adelante este año si el ciclo continúa descomponiéndose y si el riesgo se drena nuevamente del sistema. Ese objetivo pertenece al camino macro, el tipo de movimiento que viene con el regreso del miedo, la expansión de la volatilidad y el estrés en la infraestructura del mercado.
Niveles a observar, y cómo se ve 'alcista' desde aquí.
Esta configuración es más simple de lo que parece.
Una lectura alcista a corto plazo se ve como una construcción continua de rango, el precio manteniéndose por encima de niveles clave, y presión repetida sobre $70,300 que eventualmente lleva a otro intento en $71,500. Se ve como caídas que se compran rápidamente, y se ve como vendedores luchando por empujar el mercado a una descomposición más profunda.
También parece paciencia.
Un rango puede durar más de lo que la gente espera, especialmente después de un movimiento violento. Puede desgastar tanto a los largos como a los cortos, y puede frustrar a cualquiera que necesite una narrativa limpia. Esa frustración a menudo se convierte en combustible más tarde, porque sacude el apalancamiento y reconstruye una base más saludable.
Aquí está el mapa limpio para la semana siguiente.
$71,500, la línea de recuperación principal, la aceptación por encima de ella cambia el tono y abre las bandas más altas.
$70,300, el punto de estancamiento de hoy, un empuje sostenido por encima de él aumenta las probabilidades de una nueva prueba de $71,500.
$70,000, la bisagra psicológica, un nivel que a menudo decide si las caídas se mantienen controladas.
$66,900, la estantería de banda media, donde el momentum a menudo se reinicia y donde los movimientos débiles a menudo se desvanecen.
$65,000, el barómetro del fin de semana, un nivel que mantiene intacta la tesis del fondo local mientras se sostiene.
~$60,000, la zona de memoria de bajo mecha, una nueva visita probablemente traería velocidad y emoción de regreso al gráfico.
$49,000, el objetivo del ciclo bajista más grande, un destino de fin de año si el estrés macro regresa y el riesgo se descompone aún más.
Lo que estoy observando cuando el mercado se mueve también es simple.
Velocidad, ¿Bitcoin atraviesa la resistencia o se amasa en ella? Seguimiento, ¿el precio se mantiene por encima de los niveles recuperados el tiempo suficiente para que se forme la aceptación? Reacción, ¿el mercado defiende el soporte de manera agresiva, o lo cede en cámara lenta?
El punto de datos del sábado hasta ahora es claro. Bitcoin se está estancando alrededor de $70,300, y se mantiene por encima de los mínimos locales a través de liquidez escasa. Esa combinación se inclina alcista para un fondo local y una fase lateral, porque sugiere que la demanda está activa por debajo, y los vendedores están encontrando absorción.
El ciclo más grande aún tiene espacio para otro capítulo doloroso más adelante este año. El gráfico a corto plazo está imprimiendo una señal más tranquila, resiliencia después de un shock.
Divulgación, este es un comentario del mercado, las decisiones financieras requieren responsabilidad personal y la orientación profesional adecuada.
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