Los mercados de criptomonedas han experimentado cambios estructurales que pueden impedir que la mayoría de los activos digitales alternativos alcancen sus máximos históricos anteriores.
Resumen
La mayoría de las altcoins probablemente no alcanzarán los máximos históricos anteriores debido a problemas de liquidez y a que el capital se concentra en activos de gran capitalización.
El mercado actual puede estar experimentando un reinicio a mitad de ciclo, con la mayor parte de la caída de precios ya completada, seguida de aproximadamente 200 días de consolidación lateral antes de que la expansión de precios se reanude.
Los modelos tradicionales de ciclo de cuatro años pueden no ser aplicables, con el mercado mostrando caídas más rápidas y una posible recuperación anticipada en comparación con la opinión consensuada de un mercado bajista prolongado.
El capital institucional ha alterado fundamentalmente la dinámica del mercado que anteriormente caracterizaba los ciclos impulsados por los minoristas vinculados a los eventos de halving de Bitcoin.
En 2018, aproximadamente 1,000 criptomonedas se negociaban en mercados que mostraban patrones más predecibles, según el analista. Los traders típicamente rotaban entre pares de altcoin a Bitcoin y salían de las posiciones tras los mercados alcistas posteriores al halving. El comportamiento del mercado hasta 2021 permaneció en gran medida liderado por minoristas, con eventos de halving teniendo una influencia psicológica significativa y los patrones de precios repitiéndose con consistencia.
Ese marco ha cambiado desde entonces, según el analista del mercado Inmortal. Los inversores institucionales han dirigido miles de millones de dólares principalmente hacia Bitcoin, Ether y Solana, junto con algunos activos de gran capitalización. Miles de nuevos tokens se lanzaron solo en 2025, dispersando el capital disponible a través de una gama más amplia de activos.
El analista declaró que los inversores minoristas anticipaban que las entradas de capital institucional beneficiarían al mercado en general. En cambio, los grandes actores institucionales concentraron sus tenencias en activos principales, mientras que el capital minorista persiguió narrativas de inversión a corto plazo. A medida que la liquidez se distribuye entre numerosos tokens, las ganancias potenciales para la mayoría de las altcoins disminuyeron.
Bajo estas condiciones, el 99% de las altcoins puede que nunca vuelva a alcanzar los máximos históricos anteriores, según la proyección del analista. Los modelos de ciclo de cuatro años que anteriormente guiaban a los participantes del mercado pueden no funcionar más como indicadores confiables.
¿Qué pasó?
El mercado de criptomonedas está experimentando un cambio que podría dejar a la mayoría de las altcoins permanentemente por debajo de sus máximos históricos anteriores. Con la liquidez distribuida entre miles de tokens, las posibilidades de recuperación de las altcoins son escasas. Los modelos de ciclo de cuatro años tradicionales, que alguna vez guiaron las predicciones del mercado, pueden no mantenerse como indicadores confiables.
En el pasado, estos modelos de ciclo funcionaban porque se basaban en factores como los halvings de Bitcoin y una conciencia de mercado limitada, lo que hacía que los ciclos fueran más fáciles de predecir. Sin embargo, a medida que estos patrones se hicieron ampliamente reconocidos, su valor predictivo disminuyó. Una proyección de 2022 había anticipado un pico de ciclo alrededor de finales de 2025, y esto estaba en gran medida alineado con el máximo del mercado visto en octubre de 2025. Pero la estructura actual del mercado está mostrando signos de desviación de ciclos anteriores.
A diferencia del ciclo 2018-2021, donde el mercado vio una fuerte caída de precios del 75% seguida de más de un año de movimiento lateral, la caída de hoy está ocurriendo mucho más rápido. A pesar de esto, los niveles de soporte a largo plazo, como la media móvil de 200 semanas, se han mantenido intactos, sugiriendo que el mercado es más resistente de lo que un escenario típico de fin de ciclo implicaría.
En lugar de esperar una caída prolongada seguida de 600 días de movimiento lateral, el analista cree que el mercado ya puede haber completado el 80-90% de la caída de precios esperada. Después de eso, pueden ocurrir alrededor de 200 días de consolidación antes de que la expansión de precios se reanude. Esto sugiere un reinicio a mitad de ciclo, desafiando la visión consensuada de que un mercado bajista tradicional y pérdidas significativas aún están en el horizonte.
Si este escenario se desarrolla, el mercado podría ver una recuperación antes de lo esperado, ya que la compresión de precios probablemente se resolverá más rápidamente de lo que muchos anticipan. Sin embargo, para las altcoins, la perspectiva sigue siendo sombría, con la mayoría fracasando en alcanzar sus máximos anteriores debido a la concentración de capital en activos más grandes. Hasta que el mercado rompa de manera decisiva los niveles de soporte actuales, se espera que la tendencia a la baja persista dentro de una fase de expansión más amplia.
