Anchorage Digital, Kamino y Solana (SOL) Company han lanzado una estructura de tres partes (tri-party structure) que permite a las instituciones tomar prestado fondos utilizando los SOL apostados en el mercado de préstamos de Kamino, manteniendo la custodia regulada.
Esta estructura está diseñada para abordar un obstáculo fundamental, ya que la mayoría de los marcos de cumplimiento regulatorio prohíben que los activos se depositen directamente en contratos inteligentes.
Modo de operación
Los SOL apostados bajo este modelo se mantienen en una cuenta separada del Anchorage Digital Bank, un custodio de criptomonedas aprobado por la federación.
Los inversores institucionales pueden seguir recibiendo recompensas por staking a una tasa del 7% anual, mientras aseguran liquidez a través de Camino, uno de los protocolos de préstamos DeFi más grandes en Solana.
La plataforma de gestión de colaterales Atlas de Anchorage supervisa automáticamente la relación LTV, la volatilidad del margen y las liquidaciones las 24 horas.
Los prestatarios no envían colaterales directamente a los contratos inteligentes del protocolo, y esta etapa ha sido un factor clave que ha llevado a los inversores institucionales a evitar los préstamos DeFi.
Nathan McCauley, CEO de Anchorage Digital, dijo que esta estructura permite a las instituciones utilizar SOL apostados de manera 'productiva' sin comprometer la custodia o el control de cumplimiento.
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Instituciones participantes
Solana Company, establecida en asociación con Pantera Capital y Summer Capital, es una empresa que desempeña un papel de tesorería para SOL a largo plazo, y la información relacionada fue presentada en Investing.com.
HSDT el precio de las acciones fue de aproximadamente 1.93 dólares el jueves, negociándose cerca del mínimo de 52 semanas, y la empresa reportó una pérdida neta de 352.8 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, según Investing.com.
Estas empresas describen esta estructura como una plantilla repetible para otras empresas de tesorería y capital de riesgo que buscan créditos a nivel de protocolo, manteniendo dispositivos de custodia seguros.
Entorno regulatorio
Esta noticia de lanzamiento surge en medio de un estancamiento sobre cómo los legisladores estadounidenses regularán las finanzas descentralizadas (DeFi).
El proyecto de ley CLARITY, aprobado por un apoyo bipartidista en la Cámara de Representantes el 7 de julio de 2025, está estancado en el Senado después de que los principales actores de la industria retiraron públicamente su apoyo en torno a las enmiendas de enero de 2026.
Los puntos clave son si se deben aplicar obligaciones de cumplimiento diseñadas para intermediarios centralizados a los desarrolladores de DeFi no custodiados y cómo clasificar y regular los productos de ingresos de stablecoins.
El Comité Bancario del Senado ha pospuesto la revisión del proyecto de ley programada para el 15 de enero y aún no ha establecido un nuevo cronograma.
Hasta que se confirme el marco regulatorio, es muy probable que estructuras híbridas como el modelo Anchorage-Camino sigan siendo una vía principal para que las instituciones accedan al mercado de préstamos DeFi dentro del marco regulatorio existente.
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