La primera criptomoneda se enfrentó a una renovada presión macroeconómica tras la publicación de un nuevo informe sobre el empleo en EE.UU. Los datos indicaron un mercado laboral más fuerte de lo que esperaban los analistas. Esto llevó a un aumento en el rendimiento de los bonos del Tesoro y a una disminución de la probabilidad de un pronto alivio de la política de la Reserva Federal (Fed).
La economía de EE. UU. creó 130000 nuevos puestos de trabajo en enero. Esta cifra casi duplicó las proyecciones de consenso de los expertos. Al mismo tiempo, la tasa de desempleo cayó al 4,3%. Esta dinámica indica una resistencia continua del mercado laboral.
Las estadísticas sólidas retrasan las expectativas sobre la tasa
Los participantes del mercado esperaban una posible reducción de las tasas de interés en los próximos meses. Los inversores temían una desaceleración del crecimiento económico. Sin embargo, un mercado laboral resistente reduce la urgencia de flexibilizar la política monetaria.
En consecuencia, los inversores revisaron sus expectativas sobre las acciones del regulador. Los mercados de deuda reaccionaron de inmediato. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. saltaron al nivel del 4,2%. El indicador subió varios puntos básicos inmediatamente después de la publicación del informe. Los rendimientos de los bonos a dos años también aumentaron, reflejando una disminución en la probabilidad de cambios inminentes en la tasa.
Los rendimientos más altos endurecen las condiciones financieras. Aumentan el costo de los préstamos en toda la economía. Además, se incrementa la tasa de descuento utilizada para valorar activos de riesgo.
Por qué el aumento de los rendimientos presiona las cotizaciones
$BTC es extremadamente sensible a las condiciones de liquidez. Cuando los rendimientos de los bonos del Tesoro aumentan, el capital suele trasladarse a activos más seguros. Los inversores prefieren los bonos del gobierno que comienzan a generar ingresos garantizados.
Paralelamente, el aumento de los rendimientos a menudo se acompaña de un fortalecimiento del dólar. Una moneda nacional de EE. UU. más fuerte reduce la liquidez global. Como resultado, los activos especulativos se vuelven menos atractivos para las inversiones.
Tal combinación de factores crea un viento en contra para los mercados de criptomonedas. A principios de esta semana, bitcoin se estabilizó brevemente alrededor del nivel de $70,000. Sin embargo, los nuevos datos sobre empleo aumentan el riesgo de reanudación de la volatilidad. La liquidez seguirá siendo limitada sin una señal clara de que la Reserva Federal esté lista para flexibilizar la política.
El especialista en criptoinversiones de 21Shares, David Hernández, comentó sobre la situación para la publicación BeInCrypto. Según él, para bitcoin, este informe crea obstáculos a corto plazo. Superar las proyecciones de tal magnitud reduce la probabilidad de una reducción de tasas en marzo. Esto refuerza el escenario de una pausa de la Reserva Federal en el rango del 3,50 al 3,75%.
El experto agregó que el catalizador en forma de dinero barato, necesario para que los activos de riesgo se recuperen de manera sostenida, se pospone para más adelante. Hernández espera un fortalecimiento del dólar y una revalorización de los rendimientos al alza. Ambos factores mantendrán el precio de BTC en un rango estrecho en el corto plazo.
La estructura del mercado refuerza el estrés macroeconómico
La reciente caída mostró cuán dependiente se ha vuelto bitcoin de los cambios macroeconómicos. Los grandes flujos en ETFs, coberturas institucionales y el comercio apalancado pueden amplificar drásticamente el movimiento del mercado en medio de un endurecimiento de las condiciones financieras.
El fortalecimiento del mercado laboral no significa que bitcoin necesariamente se abarate. Pero elimina uno de los principales impulsores del crecimiento: las expectativas de una política monetaria más suave.
«En el corto plazo, bitcoin parece cauteloso. La principal marca es $65,000. Si el resultado del informe resulta ser temporal y la economía no comienza a acelerarse, la Reserva Federal podría tener motivos para reducir la tasa en el futuro. Cuando eso ocurra, la oferta limitada de bitcoin volverá a desempeñar un papel clave. Los datos sólidos de hoy pueden retrasar el aumento, pero no cancelan el escenario positivo a largo plazo», dice Hernández.
Conclusiones y principales hallazgos
El informe más reciente sobre el mercado laboral en EE. UU. reforzó las expectativas de un período prolongado de tasas altas.
Para bitcoin, esto no es mortal: simplemente limita el potencial para un crecimiento sostenible.
Mientras la liquidez no mejore o los rendimientos no disminuyan, la situación macroeconómica general se vuelve más cautelosa que favorable para el mercado de criptomonedas.
