Grayscale considera que Bitcoin actualmente se comporta más como acciones tecnológicas de crecimiento que como oro, ya que suele caer fuertemente cuando el mercado está en “modo de riesgo” y los inversores venden rápidamente.
El último informe de Market Byte de Grayscale analiza la volatilidad a corto plazo de BTC, comparando la reacción del precio con el oro y el grupo de acciones de software de alta valoración, explicando así por qué Bitcoin a menudo se considera un activo de riesgo en momentos de pánico.
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Bitcoin tiende a caer junto a los activos de crecimiento cuando el mercado se desploma, en lugar de “mantenerse firme” como el oro.
Grayscale ha registrado que en los últimos 12 meses BTC se ha movido cerca del grupo de acciones de software de alto crecimiento, sensible al apetito por el riesgo.
Sin embargo, Bitcoin aún tiene características a largo plazo que pueden respaldar la narrativa del “oro digital” en el futuro.
Bitcoin tiende a caer como las acciones tecnológicas cuando el mercado se desploma.
Grayscale señala que cuando el sentimiento de miedo se extiende, Bitcoin a menudo se vende fuertemente, similar a las acciones tecnológicas de crecimiento, en lugar de desempeñar el papel de refugio como el oro.
Grayscale informa que Bitcoin ha tenido una fuerte caída alrededor de 60,000 USD el 5/2 antes de recuperarse. Según el informe, aunque los movimientos son normales en criptomonedas, lo notable es que BTC alcanzó un máximo en octubre de 126,000 USD y luego cayó más del 50%.
Dado que Bitcoin es una criptomoneda de gran escala y es monitoreada de cerca, la pregunta central de los inversores es “¿qué impulso está gobernando el precio?” y cómo reacciona Bitcoin en períodos de tensión. Grayscale utiliza datos de comportamiento del mercado para refutar la perspectiva de que BTC y el oro son ambos activos refugio seguros a corto plazo.
Según Grayscale, Bitcoin es un activo de riesgo al que los flujos de capital suelen dirigirse con fuerza cuando hay un alto entusiasmo, pero también se retiran rápidamente cuando el mercado pasa a un estado defensivo. El informe destaca que en lugar de absorber el shock como el oro, BTC tiende a moverse junto con ese shock.
Grayscale también cita su informe para describir el fenómeno de los inversores que “venden a la baja” cuando aparece el miedo, ver en: el informe de investigación de Grayscale.
Otro punto en el informe: cuando las acciones de las empresas de software de alto crecimiento caen, los inversores también retiran capital de Bitcoin. Grayscale considera que esto refleja que muchos operadores no ven a BTC como una herramienta de protección estable ante la presión del mercado.
En los últimos 12 meses, Grayscale ha registrado que el precio de Bitcoin se ha movido junto con el rendimiento del grupo de acciones de software altamente valoradas. Este es un grupo de activos que el mercado suele anticipar que tendrá un gran crecimiento futuro, por lo que el precio se ve afectado fuertemente por la confianza y el apetito por el riesgo, y puede caer rápidamente cuando los inversores se vuelven cautelosos.
El informe también menciona la preocupación de que la IA podría romper o reemplazar los servicios de software tradicionales, contribuyendo a la presión sobre las acciones tecnológicas. Cuando Bitcoin está fuertemente vinculado al “comercio de crecimiento”, BTC puede caer casi en sincronía con las acciones tecnológicas en períodos de corrección.
Bitcoin aún puede convertirse en “oro digital” con el tiempo.
Grayscale sostiene que Bitcoin aún no ha alcanzado su potencial completo, pero sus características a largo plazo pueden reforzar su papel como almacén de valor y apoyar la narrativa del “oro digital”.
Grayscale da ejemplos: la oferta limitada de Bitcoin puede ayudar a proteger su valor cuando la demanda aumenta. Al mismo tiempo, la red descentralizada hace que BTC se perciba de manera diferente a las monedas fiat, donde el control no recae directamente en el titular del activo.
Sin embargo, la empresa enfatiza que Bitcoin aún no se comporta como el oro, al menos a corto plazo. Según Zach Pandl, autor del informe, los movimientos recientes del precio de BTC no muestran una correlación estrecha con el oro y otros metales preciosos.
El informe contrasta que mientras el oro y la plata han tenido aumentos significativos en los últimos meses, Bitcoin no ha seguido esa tendencia y ha caído junto a activos de crecimiento más arriesgados, en lugar de mantenerse estable como un refugio. Por lo tanto, aunque BTC tiene características “como el oro” en algunos aspectos, el mercado actualmente no trata a Bitcoin como oro.
Pandl considera que esta diferencia no es sorprendente porque Bitcoin es todavía joven en comparación con el oro. El oro ha sido utilizado como dinero durante miles de años y ha sido la base del sistema monetario global hasta principios de los años 70.
Actualmente, el oro sigue siendo sostenido por bancos centrales y gobiernos como uno de los grandes activos de reserva. Bitcoin tiene solo unos 17 años y aún está en proceso de demostrar su posición como un activo monetario global.
Preguntas frecuentes
¿Por qué Grayscale dice que Bitcoin se parece más a las acciones tecnológicas que al oro?
Porque según Grayscale, Bitcoin tiende a fluctuar según el apetito por el riesgo: sube cuando el mercado favorece el riesgo y cae bruscamente cuando el mercado se desploma, similar a los activos de crecimiento como las acciones tecnológicas, en lugar de mantener un precio estable como el oro.
¿En qué observaciones se basa Grayscale para decir que BTC se mueve en sincronía con los activos de crecimiento?
El informe menciona que en los últimos 12 meses, el precio de Bitcoin a menudo se ha movido junto con el grupo de acciones de software de alta valoración, que es sensible a la confianza y al nivel de aceptación del riesgo de los inversores.
¿Bitcoin aún tiene la oportunidad de convertirse en “oro digital”?
Es posible, según Grayscale. Bitcoin tiene una oferta limitada y opera en una red descentralizada, características que respaldan su papel como almacén de valor a largo plazo. Sin embargo, a corto plazo, el mercado sigue valorando a BTC como un activo de riesgo en lugar de un refugio.
