Las plataformas financieras mundiales el 6 de febrero pasaron a la alza. El día anterior, las ventas profundas llevaron a la sobreventa de acciones, criptomonedas y materias primas. El Bitcoin se recuperó hasta el nivel de $70 mil. Los índices bursátiles estadounidenses, el oro y la plata también mostraron una dinámica positiva. Los principales factores fueron compras técnicas y una disminución temporal de las preocupaciones macroeconómicas de los inversores.
El aumento actual se debe más bien al final de la fase de reducción agresiva de fondos prestados que a cambios fundamentales.
Niveles técnicos e impulso de crecimiento
La recuperación comenzó después de que las cotizaciones de los activos clave se mantuvieron en niveles importantes de soporte. El índice S&P 500 tocó la media móvil de 100 días. Este indicador es tradicionalmente seguido por traders sistemáticos. Alcanzar este nivel provocó compras automáticas por parte de fondos que estaban reequilibrando riesgos después de varias sesiones de ventas activas.
El bitcoin mostró un comportamiento similar. Después de una caída a corto plazo a $60,000, el activo comenzó a apreciarse rápidamente. Esto ocurrió en un contexto de desaceleración de liquidaciones forzadas y estabilización de las tasas de financiamiento. La falta de presión adicional por parte de posiciones marginales permitió a los compradores en el mercado spot estabilizar la situación.
La ola anterior de ventas llevó a la limpieza de los mercados de un exceso de apalancamiento. En el segmento de derivados se observó un sesgo significativo hacia posiciones largas. Esta situación intensificó la caída al romper niveles clave. Para el 6 de febrero, la mayoría de estas posiciones habían sido cerradas.
Por lo tanto, la presión por parte de los vendedores se ha debilitado notablemente. Al disminuir el número de demandas de margin call, los precios pudieron aumentar incluso sin la aparición de nuevos catalizadores.
En el gráfico se puede ver cómo el volumen de fondos prestados creció durante enero. Luego, se produjo una fuerte reducción a principios de febrero. Después de esta limpieza, las ventas forzadas cesaron. Esto permitió al mercado recuperarse a pesar de la falta de nuevas noticias positivas.
Las estadísticas macroeconómicas de EE.UU. también contribuyeron a la estabilización de los sentimientos. Los datos publicados el 6 de febrero sobre la confianza del consumidor superaron las expectativas y alcanzaron su máximo en los últimos seis meses. Estas cifras no garantizan un crecimiento sólido de la economía. Sin embargo, reducen el riesgo de un deterioro inmediato.
El mercado de bonos reaccionó a las noticias aumentando la probabilidad de una reducción de la tasa de interés de la Reserva Federal en el futuro cercano. Esto llevó a un aflojamiento de las condiciones financieras y apoyó los activos de riesgo.
El oro y la plata también han recuperado sus posiciones. Esta dinámica confirmó que la reciente caída fue causada por una falta de liquidez, y no por un rechazo de los inversores hacia instrumentos defensivos. Un dólar débil y la búsqueda de precios atractivos para entrar en activos también apoyaron el movimiento ascendente.
La recuperación del 6 de febrero tiene un carácter de rebote técnico. Está determinada por el estado de sobreventa y la disminución en los volúmenes de capital prestado. Sin embargo, la situación actual aún no confirma un giro final en la tendencia global.
Los mercados siguen siendo extremadamente sensibles a las condiciones de liquidez y a las expectativas sobre las tasas de interés. La volatilidad probablemente se mantendrá. Los inversores deben tener en cuenta los riesgos en un entorno financiero en general más restrictivo.
