Hoy me ha impactado la guía (sobre la emisión de RWA de activos nacionales al extranjero) publicada por la Comisión Reguladora de Valores de China; para muchos, puede parecer solo otro bloqueo regulatorio habitual. Pero si juntas las piezas de las políticas de estos últimos años, descubrirás que, en realidad, es una "puerta oscura" que China está abriendo: una puerta hacia las finanzas globales de Web3, pero que mantiene los riesgos firmemente cerrados afuera.
Uno, dado que no se permite tocar las "monedas" en el país, ¿por qué promover RWA?
La posición de China sobre las criptomonedas virtuales no ha cambiado: está estrictamente prohibida en el país. Pero la astucia de esta guía radica en que establece un patrón de "interno estricto y externo flexible".
En el pasado, nos preocupaba que las “monedas del aire” extranjeras vinieran a cosechar la riqueza nacional; ahora, los reguladores han cambiado de enfoque: dado que el mundo Web3 global ha acumulado billones de dólares en liquidez, en lugar de dejar que giren en el espacio virtual, es mejor descomponer los activos reales en China — aquellos visibles y tangibles como plantas de energía verde, autopistas, y parques industriales — en “tokens digitales (RWA)” para lanzarlos.
En esencia, esta es una “expedición digital” de activos. No permitimos que los ciudadanos compren monedas, pero animamos al “dinero extranjero” a comprar nuestros derechos de activos.
Dos, una estrategia que parece conservadora, pero en realidad es radical.
A primera vista, el sistema de registro parece muy estricto, con muchas reglas y regulaciones, pero esta es precisamente la “visión a largo plazo” de los reguladores.
La “nueva infraestructura” que evita el antiguo orden: la financiación transfronteriza tradicional depende demasiado de SWIFT y los bancos internacionales, lo que a menudo enfrenta el riesgo de “interrupción del suministro”. RWA nos ofrece un canal de financiación basado en blockchain, más difícil de bloquear.
La “autoayuda en el extranjero” de los activos existentes: muchos activos de infraestructura en el país tienen baja liquidez y alta presión de deuda local. A través de RWA, empujar estos activos pesados hacia el mercado global para obtener dinero real es un “desapalancamiento” de alta dimensión.
Luchar por el derecho de fijación de precios digital: dado que Estados Unidos ya ha comenzado a tokenizar su deuda pública (como las acciones de BlackRock), si China no entra al juego, el futuro del mundo financiero digital solo tendrá la voz del dólar. Esta guía es la “bandera roja de reglas” que China ha levantado en el campo de los activos digitales.
Tres, el último guiño: ¿la ambición de “cadena pública” del yuan digital?
Puedes preguntar, ahora todos siguen usando stablecoins en dólares para comprar RWA, ¿qué relación tiene esto con el yuan digital (e-CNY)?
De hecho, RWA es “mercancía”, el yuan digital es “vehículo”. Ahora, el registro, la auditoría de activos y la gestión de claves privadas son parte de la limpieza de “mercancía”. Cuando las infraestructuras como el puente de moneda digital transfronterizo (mBridge) maduren, es muy probable que el yuan digital evolucione hacia una “cadena pública de base oficial”.
Imagina esto: un día, un inversionista de Sudamérica, con el yuan digital en mano, compra directamente RWA de una planta solar en China a través de un protocolo de base abierta. Todo el proceso no necesita pasar por múltiples bancos, con liquidación en segundos, y completamente bajo la regulación china. En ese momento, el yuan digital no será solo dinero, se convertirá en la moneda fiduciaria del mundo Web3.
Cuatro, el patrón futuro: un imperio financiero digital de “interior cuadrado y exterior redondo”.
Estamos avanzando hacia una era Web3 con características chinas únicas:
Interno (cuadrado): sigue siendo una regla de hierro. Prohibido especular en el país, proteger las carteras de los ciudadanos, prevenir riesgos financieros sistémicos.
Externo (redonda): suave y abierto. Usando Hong Kong como “plataforma de lanzamiento”, aprovechando la tecnología blockchain para transferir activos y créditos chinos a cada billetera de criptomonedas en el mundo.
Pero no pienses que este movimiento de la Universidad de Dongda es para liberar las criptomonedas, es para utilizar la capa técnica de los activos virtuales para dar soporte a la economía real de China. Este es un punto de inflexión de “defenderse contra el impacto de las criptomonedas” a “utilizar proactivamente herramientas digitales”.
Esta “ventana” ya se ha abierto, aunque se ha instalado la red de seguridad más robusta, la luz exterior ya ha entrado. China formará una posición ecológica financiera única:
Doble aislamiento: utilizando a Hong Kong como “campo de pruebas”, estableciendo un doble firewall técnico y legal. La propiedad de los activos está en el país, las transacciones en la cadena, y los dividendos se canalizan de manera regulada.
Soberanía tecnológica: abandonar completamente las cadenas públicas descentralizadas y optar por cadenas de cumplimiento que tengan la capacidad de “supervisión penetrante”. Esto significa que incluso si los activos se negocian en los confines del mundo, los reguladores de China aún tendrán la capacidad de “congelar con un botón” y “identificación penetrante”.
Transcender generaciones: mientras Occidente aún debate la legalidad de las criptomonedas, China ya ha comenzado a intentar acoplar activos físicos, monedas digitales soberanas y protocolos blockchain, construyendo un sistema financiero soberano digital independiente de SWIFT.
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