¿Qué es la psicología del mercado?
Puntos clave a recordar
- Mucha gente cree que las emociones son el principal impulsor de las fluctuaciones en los mercados financieros. Y que el sentimiento fluctuante general de los inversores es lo que llamamos ciclos psicológicos del mercado.
Introducción
Warren Buffett explicó una vez: "El mercado es un dispositivo para transferir dinero del impaciente al paciente." Esta declaración simple subraya cuán influyentes son las emociones y la psicología en el comportamiento del mercado. La psicología de los mercados es la piedra angular de este principio y es un concepto importante en la economía conductual que estudia cómo las emociones colectivas de los actores del mercado influyen en los mercados financieros. Sin embargo, ¿qué hay de la neurobiología que influye en la psicología del mercado en sí?
Las neurociencias nos explican que nuestro cerebro no es tan racional como nos gustaría creer, especialmente cuando está en juego el dinero. Las emociones, los sesgos cognitivos y los procesos psicológicos a menudo orientan nuestras decisiones financieras sin que nos demos cuenta.
Por ejemplo, la amígdala es la parte del cerebro que procesa el miedo y desencadena las reacciones de lucha o huida. Puede impulsarnos a tomar decisiones impulsivas durante los desacelerones del mercado. La corteza prefrontal ventromedial, por su parte, evalúa las recompensas y puede fomentar la excesiva confianza durante los mercados alcistas.
Estos mecanismos cerebrales, aunque esenciales para la supervivencia, a menudo nos llevan a actuar por instinto en lugar de manera racional cuando se trata de negociar e invertir.
La psicología que origina los ciclos de mercado
Tendencia alcista
El optimismo es generalizado durante un mercado alcista. El aumento de precios genera entusiasmo, y la neurobiología nos muestra que esto activa el sistema de recompensa del cerebro, liberando dopamina, un neurotransmisor.
Fenómenos emocionales como el FOMO (fear of missing out; miedo a perderse una oportunidad) tienden a amplificar esta tendencia. El FOMO resulta de los circuitos de recompensa social del cerebro, ya que estamos físicamente diseñados para buscar inclusión y evitar perdernos oportunidades. Las plataformas de redes sociales como X y Reddit pueden exacerbar el FOMO presentando historias de ganancias masivas, alentando a otros a comprar activos sin entender completamente los riesgos.
El Dogecoin, el Shiba Inu y, más recientemente, las monedas meme TRUMP y MELANIA son ejemplos perfectos de esto. El valor de las monedas meme, en la mayoría de los casos, está determinado por el bombo especulativo y las tendencias virales en lugar del valor intrínseco. Los traders a menudo son arrastrados por la euforia, ignorando las señales de advertencia como la sobrevaloración o el crecimiento no sostenible.
Varios procesos neurobiológicos coinciden para crear este optimismo desenfrenado, que puede llevar a burbujas financieras, durante las cuales los precios superan con creces el valor real de un activo. Cuando la burbuja estalla, el mercado entra en una tendencia bajista, a menudo desencadenando una cascada de emociones negativas.
Tendencia bajista
Cuando el mercado se invierte, las emociones pasan de la optimismo a la negación y al miedo. La amígdala del cerebro, que procesa el miedo, toma el control, provocando respuestas instintivas como la venta por pánico. Neurológicamente, este miedo se amplifica por el sesgo de aversión a las pérdidas, que lleva a una mayor dificultad para soportar pérdidas que para obtener ganancias equivalentes.
A medida que los precios continúan cayendo, el miedo se convierte en pánico, llevando a la resignación, un punto donde los inversores venden sus activos en masa, a menudo sufriendo pérdidas significativas. Este comportamiento es particularmente evidente durante los mercados bajistas, como lo demuestran las fuertes correcciones del bitcoin durante el ciclo de mercado de 2022.
El mercado finalmente se estabiliza cuando el pesimismo alcanza su punto máximo, lo que a menudo conduce a una fase de acumulación en la que los precios se mueven lateralmente. En esta etapa, algunos inversores podrían reintegrarse con cautela al mercado, impulsados por sentimientos de esperanza y optimismo que resurgen.
La neurobiología que subyace a la psicología del mercado
Una serie de procesos neurológicos complejos subyacen a la psicología que origina las tendencias del mercado. Uno de estos procesos es el sistema de recompensa, que se compone de diversos neurotransmisores y estructuras cerebrales.
El principal neurotransmisor asociado a las recompensas y al placer es la dopamina. Cuando se expone a un estímulo gratificante, su cerebro reacciona provocando un aumento de la dopamina. Este fenómeno se observa generalmente durante los mercados alcistas, cuando el sistema dopaminérgico del cerebro se activa por la anticipación de recompensas financieras, creando así un bucle de retroalimentación.
La dopamina se sintetiza principalmente en la sustancia negra y el área tegmental ventral. Como se ilustra en la imagen anterior, la dopamina sigue múltiples vías para alcanzar las diferentes regiones del cerebro.
La vía más asociada a la psicología del mercado es la vía mesolímbica. La vía mesolímbica conecta el área tegmental ventral con el sistema límbico, que incluye la amígdala. Esta vía es esencial para experimentar placer y gratificación. Desde la perspectiva de una ganancia financiera, la dopamina se libera en esta vía, creando una sensación de motivación y satisfacción.
La amígdala es la estructura principal involucrada en el procesamiento de emociones como el miedo y la ansiedad. Este núcleo es tan importante durante los mercados bajistas como las vías dopaminérgicas lo son durante los mercados alcistas. Generalmente un mecanismo de supervivencia, la reacción de lucha o huida en contextos financieros puede llevar a decisiones impulsivas, a menudo resultando en pérdidas.
Mientras que el miedo y la ansiedad desencadenados en la amígdala pueden distorsionar los procesos de toma de decisiones y llevar a decisiones impulsivas como la venta por pánico, la disonancia cognitiva también puede influir en los inversores para mantener activos en señal de negación, con la esperanza de que el mercado pueda recuperarse.
La disonancia cognitiva se produce cuando las concepciones que tienen los traders del mercado entran en conflicto con la realidad. La disonancia cognitiva está principalmente asociada con la corteza prefrontal, responsable de las funciones cognitivas de alto nivel, y con el sistema límbico, que nuevamente incluye la amígdala y el hipocampo.
Otro aspecto interesante de la neurobiología que puede influir en la psicología del mercado es el de las neuronas espejo. Estas neuronas se encuentran en varias áreas del cerebro, incluyendo la corteza premotora, el área motora suplementaria, el lóbulo parietal y el lóbulo parietal inferior. Las neuronas espejo se activan tanto cuando un individuo realiza una acción como cuando observa una acción similar realizada por otra persona.
En resumen, las neuronas espejo nos permiten experimentar las emociones y las acciones de los demás de manera vicaria. Estas neuronas están involucradas en la empatía y la influencia social. Ver a otros traders tener éxito puede activar estas neuronas, llevando a la imitación, que puede jugar un papel importante en el instinto gregario.
Estudio de caso de la moneda meme TRUMP
1. Crecimiento rápido y vías dopaminérgicas
Es muy probable que el crecimiento explosivo de la moneda meme TRUMP en su lanzamiento haya sido influenciado por el sistema de recompensa del cerebro. Factores como el vínculo evidente con Donald Trump, una celebridad ampliamente reconocida y que encarna la riqueza, y la importante cobertura mediática que rodea a esta criptomoneda probablemente contribuyeron a su auge inicial.
El FOMO y el miedo general a perderse recompensas potenciales también fueron un factor posible. Este aumento inicial probablemente activó las vías dopaminérgicas de los traders, liberando dopamina en anticipación de recompensas financieras y creando así un bucle de retroalimentación de excitación y especulación. Esta fase también se conoce comúnmente como la fase de euforia, en la que el optimismo y la excitación estimulan un aumento de precios.
2. El instinto gregario y las neuronas espejo
Como se mencionó anteriormente, las neuronas espejo a menudo juegan un papel en el instinto gregario y, por lo tanto, en la psicología del mercado. El rápido crecimiento de la criptomoneda puede servir como un ejemplo de estas neuronas en acción, ya que los individuos, influenciados por las emociones y el aparente éxito de los demás, pueden tomar decisiones motivadas por un sentimiento colectivo en lugar de por un análisis racional e independiente. En el caso del TRUMP:
Cultura de los memes: los memes y la actividad en redes sociales han creado un frenesí viral que alentó a otros a unirse a la tendencia. Las neuronas espejo pueden haber amplificado las emociones positivas en los traders y los inversores.
Compromiso político y comunidad de fans: los seguidores políticos y la comunidad de fans de Donald Trump contribuyeron aún más a la visibilidad y adopción de la criptomoneda. Un sentimiento positivo del mercado se propaga rápidamente a través de estas interacciones sociales.
Esto subraya cómo el instinto gregario reforzado por las neuronas espejo, amplificado por influencias sociales como la cultura de los memes y el compromiso de los fans, puede influir en el comportamiento del mercado.
3. La volatilidad, las ventas por pánico y la amígdala
Después de su aumento inicial, como la mayoría de las monedas meme, el TRUMP también experimentó mucha volatilidad y fuertes caídas de precios. En este punto, los traders pueden experimentar negación, miedo y ansiedad.
La disonancia cognitiva puede llevar a muchas personas a mantener sus activos a pesar de la desaceleración del mercado, con la esperanza de una recuperación rápida o confianza en un valor particular. Este conflicto entre la realidad y las creencias personales puede llevar a decisiones irracionales y pérdidas financieras.
Mientras tanto, la amígdala, que es responsable de la reacción de lucha o huida, puede amplificar los sentimientos de miedo y ansiedad y así conducir a una venta por pánico. El anuncio de la criptomoneda competidora MELANIA probablemente exacerbó estas reacciones emocionales y subraya cómo factores externos pueden influir fuertemente en los comportamientos individuales de los inversores y, por lo tanto, en las tendencias del mercado.
Conclusión
Comprender la psicología que subyace a los ciclos de mercado puede ser muy útil, proporcionando un mejor contexto de las tendencias del mercado a traders e inversores. Por ejemplo, puede observar las tendencias emocionales para detectar períodos de pesimismo o optimismo intenso y observar cómo estas emociones afectan los precios del mercado.
Familiarizarse con los procesos neurobiológicos que subyacen a las tendencias emocionales, incluido el papel de las vías dopaminérgicas, estructuras como la amígdala y la función de las neuronas espejo, puede permitirle comprender mejor la psicología del mercado. Esto puede aumentar sus posibilidades de evitar trampas psicológicas comunes como los sesgos cognitivos, el FOMO, la venta por pánico y la disonancia cognitiva.
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