TL;DR
La agricultura de rendimiento es una forma de ganar más criptomonedas utilizando tus fondos criptográficos. Esto implica que usted preste sus fondos a otras personas a través de la magia de programas informáticos llamados contratos inteligentes. A cambio de este servicio, usted gana tarifas en forma de criptomonedas. Bastante simple, ¿eh? Bueno, no tan rápido.
Los agricultores de rendimiento utilizan estrategias complejas. Mueven sus criptomonedas todo el tiempo entre diferentes mercados de préstamos para maximizar sus retornos. También serán muy discretos sobre qué estrategias ofrecen los mejores rendimientos. Por qué ? Cuanta más gente conozca una estrategia, menos eficaz puede ser. La agricultura de rendimiento es el salvaje oeste de las finanzas descentralizadas (DeFi), donde los agricultores compiten por la oportunidad de beneficiarse de los mejores rendimientos.
Le interesa ? Lea más a continuación.
Indice
Introducción
¿Qué es la agricultura de rendimiento?
¿Qué causó la explosión de la agricultura de rendimiento?
¿Qué es el valor total bloqueado (TVL)?
¿Cómo funciona la agricultura de rendimiento?
¿Cómo se calculan los rendimientos de la agricultura de rendimiento?
¿Qué es una garantía en DeFi?
Los riesgos de la agricultura de rendimiento
Plataformas y protocolos de cultivo de rendimiento
Finanzas compuestas
fabricantedao
sintetizador
Fantasma
Uniswap
Finanzas curvas
Balancín
Yearn.finanzas
Para concluir
Introducción
El movimiento de las finanzas descentralizadas (DeFi) se ha colocado a la vanguardia de la innovación en el espacio blockchain. ¿Qué hace que las aplicaciones DeFi sean únicas? No tienen permiso, lo que significa que cualquier persona (o cualquier cosa, como un contrato inteligente) con una conexión a Internet y una billetera compatible puede interactuar con ellos. Además, generalmente no necesitan confiar en intermediarios ni en terceros de confianza. En otras palabras, no son “confiables”, es decir, no es necesario confiar en ellos. ¿Qué nuevos casos de uso ofrecen estas funciones?
Uno de los nuevos conceptos que ha surgido es el de la agricultura de rendimiento. Esta es una nueva forma de ganar recompensas con sus tenencias de criptomonedas utilizando protocolos de liquidez sin permiso. La agricultura de rendimiento permite a cualquiera generar ingresos pasivos a través del ecosistema descentralizado de “legos de dinero” basado en Ethereum. Por lo tanto, la agricultura de rendimiento puede cambiar la forma en que los inversores hacen HODL en el futuro. ¿Por qué mantener sus activos inactivos cuando puede ponerlos a trabajar?
Entonces, ¿cómo cuida un agricultor de sus cultivos? ¿Qué tipo de retornos puede esperar? ¿Y por dónde empezar si estás pensando en convertirte en un agricultor de rendimiento? Te lo explicaremos todo en este artículo.
¿Qué es la agricultura de rendimiento?
La agricultura de rendimiento, también llamada minería de liquidez, es una forma de generar recompensas con las criptomonedas que se poseen. En otras palabras, implica bloquear criptomonedas y obtener recompensas.
En cierto sentido, el Yield Farming puede compararse con el stake. Sin embargo, hay mucha complejidad en el fondo. En muchos casos, se asocia con usuarios llamados proveedores de liquidez (LP) que agregan fondos a los fondos de liquidez.
¿Qué es un fondo común de liquidez? Es esencialmente un contrato inteligente que contiene fondos. A cambio de la liquidez proporcionada, los LP obtienen una recompensa. Esta recompensa puede provenir de tarifas generadas por la plataforma DeFi subyacente o de otra fuente.
Algunos fondos de liquidez pagan sus recompensas en múltiples tokens. Estos tokens de recompensa pueden luego depositarse en otros fondos de liquidez para ganar recompensas allí, y así sucesivamente. Ya puedes ver cómo pueden surgir estrategias increíblemente complejas con bastante rapidez. Pero la idea básica es que un proveedor de liquidez deposita fondos en un fondo común de liquidez y obtiene recompensas a cambio.
La agricultura de rendimiento generalmente se realiza utilizando tokens ERC-20 en Ethereum, y las recompensas suelen ser también un token ERC-20. Sin embargo, esto puede cambiar en el futuro. Por qué ? Por ahora, gran parte de esta actividad se produce en el ecosistema Ethereum.
Sin embargo, las puertas de enlace entre cadenas y otros avances similares podrían permitir que las aplicaciones DeFi se vuelvan independientes de una única cadena de bloques en el futuro. Esto significa que podrían ejecutarse en otras cadenas de bloques que también admitan contratos inteligentes.
Los productores de rendimiento tienden a mover mucho sus fondos hacia donde se encuentran los mejores rendimientos. Por lo tanto, las plataformas deFi también pueden ofrecer otros incentivos económicos para atraer más capital a su plataforma. Al igual que en los intercambios centralizados, la liquidez tiende a atraer más liquidez.
¿Qué causó la explosión de la agricultura de rendimiento?
El repentino y fuerte interés en la agricultura de rendimiento puede atribuirse al lanzamiento del token COMP, el token de gobernanza del ecosistema de Compound Finance. Los tokens de gobernanza otorgan derechos de gobernanza a sus titulares. Pero, ¿cómo distribuyes estos tokens si quieres que la red esté lo más descentralizada posible?
Una forma común de lanzar una cadena de bloques descentralizada es distribuir estos tokens de gobernanza algorítmicamente, con incentivos de liquidez. Esto atrae a los proveedores de liquidez para que cultiven el nuevo token proporcionando liquidez al protocolo.
Aunque el lanzamiento de COMP no es una invención del rendimiento agrícola, ha provocado un aumento en la popularidad de este modelo. Desde entonces, otros proyectos DeFi han implementado dispositivos innovadores para atraer liquidez a sus ecosistemas.
¿Qué es el valor total bloqueado (TVL)?
Entonces, ¿cuál es una buena forma de medir la salud general del entorno de cultivo de rendimiento de DeFi? Valor total bloqueado (TBV). Mide la cantidad de criptomonedas bloqueadas en los protocolos de préstamos DeFi y otros tipos de mercados monetarios.
En cierto sentido, VTB representa la liquidez general de los fondos de liquidez. Este es un índice útil para medir la salud del mercado DeFi y de agricultura de rendimiento en su conjunto. También es una métrica eficaz para comparar las "cuotas de mercado" de diferentes actores de DeFi.
Defi Pulse es un buen lugar para comparar TVB. Puedes comprobar qué plataformas tienen la mayor cantidad de ETH u otras criptomonedas bloqueadas en DeFi. Esto puede darle una idea general del estado actual de la agricultura de rendimiento.
Naturalmente, cuanto mayor sea el valor bloqueado, mayor será el rendimiento de la actividad agrícola. Vale la pena señalar que puedes medir el valor total bloqueado (TVL) en ETH, USD o incluso BTC. Cada denominación te dará una perspectiva diferente sobre el estado del protocolo DeFi.
¿Cómo funciona la agricultura de rendimiento?
La agricultura de rendimiento está estrechamente relacionada con un modelo llamado creador de mercado automatizado (AMM). Por lo general, involucra proveedores de liquidez (LP) y grupos de liquidez. Vamos a ver cómo funciona.
Los proveedores de liquidez depositan fondos en un fondo común de liquidez. Este grupo impulsa un mercado donde los usuarios pueden prestar, pedir prestado o intercambiar tokens. El uso de estas plataformas genera tarifas, que luego se pagan a los proveedores de liquidez en función de su participación en el fondo de liquidez. Esta es la base para el funcionamiento de una AMM.
Sin embargo, las implementaciones pueden ser muy diferentes, sin mencionar que es una tecnología nueva. No hay duda de que veremos surgir nuevos enfoques que mejoren las implementaciones actuales.
Además de las tarifas, otro incentivo para agregar fondos a un fondo de liquidez podría ser la distribución de un nuevo token. Por ejemplo, puede que no sea posible comprar un token en el mercado abierto, sino sólo en pequeñas cantidades. Además, se puede acumular proporcionando liquidez a un grupo específico.
Las reglas de distribución dependerán de la implementación única del protocolo. La conclusión es que los proveedores de liquidez obtienen un rendimiento en función de la cantidad de liquidez que proporcionan al grupo.
Los fondos depositados suelen ser monedas estables respaldadas por dólares estadounidenses, pero no siempre es así. Algunas de las monedas estables más comunes utilizadas en DeFi incluyen DAI, USDT, USDC, BUSD, etc. Algunos protocolos le permiten crear tokens que representan los tokens que ha depositado en el sistema. Por ejemplo, si deposita DAI en Compound, obtendrá cDAI o Compound DAI. Si deposita ETH en Compound, recibirá cETH.
Como puedes imaginar, puede haber muchos niveles de complejidad en esta área. Puede depositar su cDAI en otro protocolo que emita un token de terceros para representar su cDAI que represente su DAI. Y así sucesivamente... Estas cadenas pueden volverse muy complejas y difíciles de seguir.
¿Cómo se calculan los rendimientos de la agricultura de rendimiento?
En general, los rendimientos estimados de los agricultores se expresan anualmente. Esto ofrece una visión general del rendimiento esperado a lo largo de un año.
La tasa porcentual anualizada (APR) y el rendimiento porcentual anual (APY) son métricas de uso común. La diferencia entre ellos es que la APR no tiene en cuenta el efecto de la reinversión, mientras que la APY sí. La reinversión aquí significa devolver las ganancias al protocolo para generar más ganancias. Tenga en cuenta que a menudo existe una confusión entre APR y APY.
También vale la pena tener en cuenta que se trata sólo de estimaciones y proyecciones. Incluso las recompensas a corto plazo son bastante difíciles de estimar con precisión. Por qué ? La agricultura de rendimiento es un mercado altamente competitivo y dinámico, y las recompensas pueden fluctuar rápidamente. Si una estrategia de cultivo de rendimiento funciona durante un tiempo, muchos agricultores aprovecharán la oportunidad y se arriesgarán a reducir el rendimiento de esa estrategia.
Como APR y APY provienen de mercados tradicionales, DeFi debe encontrar su propia métrica para calcular los rendimientos. Debido al rápido ritmo de crecimiento de DeFi, los rendimientos semanales estimados o incluso diarios pueden resultar más atractivos.
¿Qué es una garantía en DeFi?
Por lo general, si pide prestado activos, debe presentar una garantía para cubrir su préstamo. Esto es esencialmente un seguro para su préstamo. ¿Cómo es esto relevante? Depende del protocolo al que proporcione sus fondos, pero es posible que deba controlar de cerca su tasa de garantía.
Si el valor de su garantía cae por debajo del umbral requerido por el protocolo, podrá liquidarse en el mercado. ¿Qué se puede hacer para evitar esta liquidación? Puedes agregar garantías.
En resumen, cada plataforma define sus reglas y, por tanto, su ratio de garantía. Además, generalmente utilizan un concepto llamado sobrecolateralización. Esto significa que los prestatarios deben depositar más de lo que quieren pedir prestado. Por qué ? Para reducir el riesgo de caídas violentas del mercado, lo que provocaría la liquidación de una gran cantidad de su garantía.
Digamos que el protocolo de préstamo que está utilizando requiere un índice de garantía del 200%. Esto significa que por cada $100 de valor que inviertas, puedes pedir prestados $50. Sin embargo, generalmente es más seguro agregar más garantía de la necesaria para reducir aún más el riesgo de liquidación. Dicho esto, muchos sistemas utilizan ratios de garantía muy altos (750% por ejemplo) para proteger toda la plataforma contra el riesgo de liquidación.
Los riesgos de la agricultura de rendimiento
La agricultura de rendimiento no es sencilla. Las estrategias más rentables son muy complejas y se recomiendan sólo para los usuarios más experimentados. Además, la agricultura de rendimiento suele ser más adecuada para quienes tienen un capital importante (las ballenas, por ejemplo).
La agricultura de rendimiento no es tan simple como parece y si no entiendes lo que estás haciendo, es probable que pierdas dinero. Sólo hemos comentado cómo se pueden liquidar sus garantías. ¿Qué otros riesgos debes tener en cuenta?
Uno de los riesgos obvios de la agricultura de rendimiento es el de los contratos inteligentes. Debido a la naturaleza de DeFi, muchos protocolos son creados y desarrollados por equipos pequeños con presupuestos limitados. Esto aumenta el riesgo de errores o fallas en los contratos inteligentes.
Incluso en el caso de protocolos más grandes que son monitoreados por empresas auditoras acreditadas, todo el tiempo se descubren vulnerabilidades y errores. Debido a la naturaleza inmutable de blockchain, esto puede resultar en la pérdida de fondos de los usuarios. Debes tener esto en cuenta al bloquear tus fondos en un contrato inteligente.
Además, uno de los mayores beneficios de DeFi es también uno de sus mayores riesgos. Ésta es la idea de componibilidad. Veamos cómo afecta esto al rendimiento agrícola.
Como ya hemos comentado, los protocolos DeFi no tienen permisos y pueden integrarse perfectamente entre sí. Esto significa que todo el ecosistema DeFi depende en gran medida de cada uno de sus elementos fundamentales. Esto es lo que queremos decir cuando decimos que estas aplicaciones se pueden componer, significa que pueden trabajar juntas fácilmente.
¿Por qué es esto un riesgo? Bueno, sólo hace falta que uno de los elementos fundamentales no funcione como se esperaba y todo el ecosistema se resiente. Esto plantea uno de los mayores riesgos para los productores de rendimiento y los fondos de liquidez. No sólo tienes que confiar en el protocolo en el que depositas tus fondos, sino también en cualquier otro del que pueda depender.
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Plataformas y protocolos de cultivo de rendimiento
¿Cómo obtener estas recompensas de la agricultura de rendimiento? Bueno, no existe una forma específica de realizar agricultura de rendimiento. De hecho, las estrategias de cultivo de rendimiento pueden cambiar de una hora a otra. Cada plataforma y estrategia tendrá sus propias reglas y riesgos. Si desea familiarizarse con la agricultura de rendimiento, debe familiarizarse con el funcionamiento de los protocolos de liquidez descentralizados.
Ahora comprende el funcionamiento básico. Depositas fondos en un contrato inteligente y obtienes recompensas a cambio. Pero las implementaciones pueden variar ampliamente. Como resultado, generalmente no es aconsejable depositar a ciegas los fondos que tanto le costó ganar y esperar obtener altos rendimientos. La regla básica de la gestión de riesgos es que usted debe poder mantener el control de su inversión.
Entonces, ¿cuáles son las plataformas más utilizadas por los agricultores de rendimiento? Esta no es una lista exhaustiva, sino simplemente un conjunto de protocolos esenciales para las estrategias de cultivo de rendimiento.
Finanzas compuestas
Compound es un mercado monetario algorítmico que permite a los usuarios prestar y pedir prestado activos. Cualquiera que tenga una billetera Ethereum puede contribuir con activos al fondo de liquidez de Compound y ganar recompensas que se reinvierten inmediatamente. Las tarifas se ajustan algorítmicamente en función de la oferta y la demanda.
El compuesto es uno de los protocolos clave en el ecosistema de cultivo de rendimiento.
fabricantedao
Maker es una plataforma de préstamos descentralizada que respalda la emisión de DAI, una moneda estable vinculada algorítmicamente al valor del USD. Cualquiera puede abrir una Maker Vault donde bloquear activos colaterales, como ETH, BAT, USDC o WBTC. Pueden emitir DAI como deuda contra esta garantía que han bloqueado. Esta deuda acumula intereses a lo largo del tiempo, lo que se denomina "tarifa de estabilidad", cuya tasa la fijan los poseedores de tokens MKR.
Los agricultores de rendimiento utilizan Maker para emitir DAI y utilizarlo en diversas estrategias de cultivo de rendimiento.
sintetizador
Synthetix es un protocolo de activos sintéticos. Permite a cualquiera apostar Synthetix Network Token (SNX) o ETH como activos colaterales para emitir activos sintéticos. ¿Qué es un activo sintético? Prácticamente cualquier cosa que tenga una fuente de precios confiable. Esto hace posible agregar prácticamente cualquier activo financiero a la plataforma Synthetix.
Synthetix podría permitir el uso de todo tipo de activos para la agricultura de rendimiento en el futuro. ¿Quiere utilizar su reserva de oro para sus estrategias de cultivo de rendimiento? ¡Probablemente lo que necesitas son ingredientes activos sintéticos!
Fantasma
Aave es un protocolo descentralizado para préstamos y empréstitos. Las tasas de interés se ajustan algorítmicamente, en función de las condiciones actuales del mercado. Los prestamistas reciben "aTokens" a cambio de sus fondos. Estos tokens comienzan a ganar y reinvertir intereses inmediatamente después del depósito. Aave también ofrece otras funciones más avanzadas, como Flash Loans.
Como protocolo descentralizado de préstamos y empréstitos, Aave es ampliamente utilizado por los agricultores de rendimiento.
Uniswap
Uniswap es un protocolo de intercambio descentralizado (DEX) que permite intercambiar tokens sin un tercero de confianza. Los proveedores de liquidez depositan un valor equivalente a dos tokens para crear un mercado. Luego, los operadores pueden operar a través de este fondo de liquidez. A cambio de proporcionar liquidez, los proveedores de liquidez ganan comisiones por las transacciones que tienen lugar en su grupo.
Uniswap ha sido una de las plataformas más populares para el comercio de tokens sin confianza debido a su facilidad de uso. Esto puede resultar útil para estrategias de cultivo de rendimiento.
Finanzas curvas
Curve Finance es un protocolo de intercambio descentralizado diseñado específicamente para intercambiar de manera eficiente monedas estables. A diferencia de otros protocolos similares como Uniswap, Curve permite a los usuarios realizar intercambios de monedas estables de alto valor con un deslizamiento relativamente bajo.
Como se puede imaginar, debido a la abundancia de monedas estables en la agricultura de rendimiento, los grupos de Curve son una pieza clave de infraestructura.
Balancín
Balancer es un protocolo de liquidez similar a Uniswap y Curve. Sin embargo, su principal diferencia es que permite asignar tokens personalizados a un fondo de liquidez. Esto permite a los proveedores de liquidez crear grupos de Balancer personalizados en lugar de la asignación 50/50 requerida por Uniswap. Como en el caso de Uniswap, los LP ganan tarifas por las transacciones que tienen lugar en su fondo de liquidez.
Debido a la flexibilidad que aporta para crear un fondo de liquidez, Balancer representa una innovación importante para las estrategias de cultivo de rendimiento.
Yearn.finanzas
Yearn.finance es un ecosistema descentralizado de agregadores de servicios de préstamos como Aave, Compound y otros. Su objetivo es optimizar los préstamos de tokens encontrando algorítmicamente los servicios de préstamos más rentables. Los fondos se convierten en yTokens al momento del depósito, que se reequilibran periódicamente para maximizar las ganancias.
Yearn.finance es útil para los agricultores que desean un protocolo que elija automáticamente las mejores estrategias para ellos.
Para concluir
Analizamos la última moda en el mundo de las criptomonedas: la agricultura de rendimiento.
¿Qué nos puede traer esta revolución financiera descentralizada? Es imposible predecir qué nuevas aplicaciones podrían surgir en el futuro sobre estos componentes actuales. No obstante, los protocolos de liquidez sin confianza y otros productos DeFi están ciertamente a la vanguardia de las finanzas, la criptoeconomía y la informática.
Los mercados financieros DeFi pueden ayudar a crear un sistema financiero más abierto y accesible disponible para cualquier persona con conexión a Internet.
