Un artículo explica Ethereum LSD: se ha convertido en la segunda área de mercado criptográfico más grande y marcará el comienzo de su momento destacado en marzo.

Autor | Compilado por Vedant Utage | Producido por Huohuo | Vernacular Blockchain (ID: hellobtc)
Según datos de defillama, a día de hoy, el valor total de los criptoactivos depositados en Liquid Stake es de 14.100 millones de dólares, lo que lo convierte en el segundo segmento más grande del mercado de cifrado. Los protocolos de préstamos DeFi ocuparon el tercer lugar con 13.700 millones de dólares en valor total bloqueado, mientras que los DEX encabezaron la lista con 19.400 millones de dólares en depósitos.
Los derivados de participación líquida (en lo sucesivo, LSD) se han convertido en la narrativa más esperada en la industria del cifrado en 2023.
Entonces, ¿qué es exactamente el LSD, quiénes son los participantes ecológicos actuales y cuáles son las perspectivas futuras? Echemos un vistazo juntos.
01 ¿Qué es el Stake Líquido?
La apuesta de tokens es un proceso en el que los poseedores de tokens bloquean sus activos en la cadena durante un cierto período de tiempo para proteger la red y obtener recompensas. Sin embargo, las apuestas tradicionales no son lo suficientemente flexibles y pueden impedir que los poseedores de tokens utilicen sus activos para otros fines. Lo que hace ahora la apuesta de liquidez es resolver otros problemas al permitir que los poseedores de tokens apuesten sus activos y al mismo tiempo puedan utilizar los activos prometidos como deseen. Esto proporciona a los poseedores de tokens recompensas por apostar y beneficios de seguridad de la red sin renunciar al control de sus activos. En pocas palabras, la apuesta de liquidez es una forma para que los poseedores de tokens obtengan recompensas y apoyen la red, sin dejar de tener la flexibilidad de gastar sus activos.
02 ¿Qué son los derivados pignorados líquidos (LSD)?
Los derivados de apuestas de liquidez pueden cambiar las reglas del juego para aquellos que quieren apostar sus tokens pero no quieren estar atados. Estos derivados representan los activos pignorados de los poseedores de tokens y confirman la participación del pignorante en el grupo de apuestas. Curiosamente, estos tokens se pueden utilizar para préstamos, transacciones y garantías en el mundo de las finanzas descentralizadas. Esto significa que obtienes los beneficios de apostar tus tokens sin tener que renunciar a tus derechos de uso. Es una situación en la que todos ganan, ya que proporciona una flexibilidad y eficiencia sin precedentes. Los derivados pueden parecer complicados, pero en realidad son un concepto muy común en finanzas. Déjame explicártelo en términos sencillos, es un contrato entre dos entidades que permite evaluar el valor futuro del activo subyacente. En el mundo de las criptomonedas, los derivados se pueden utilizar para especular contractualmente sobre el valor futuro de una criptomoneda en una fecha específica. Esto brinda la oportunidad de obtener ganancias potenciales si cambia el valor de la criptomoneda. Los derivados con garantía de liquidez van un paso más allá, permitiendo a los participantes disfrutar de los beneficios de apostar tokens y al mismo tiempo participar en transacciones de derivados. Esto se logra mediante la tokenización, que simplifica el proceso y lo hace más accesible. Esto suena increíble y puede ser enormemente gratificante, pero aún puede resultar confuso para algunos. Avancemos un paso más para comprenderlo mejor.
03 ¿Cómo funciona el LSD?
Como todos sabemos, "apostar" sus tokens, es decir, almacenarlos durante un período de tiempo, suele ayudar a aumentar la seguridad de la red blockchain, pero como se mencionó, la desventaja es que no puede usar estos tokens cuando sea necesario, lo que Muy inconveniente. La apuesta de liquidez le permite utilizar sus tokens apostados en otras partes del mundo DeFi y al mismo tiempo ganar recompensas por apostar. Esto se hace mediante la tokenización, que se realiza mediante el uso de tokens derivados de garantías líquidas. Por lo tanto, sus tokens apostados no sólo pueden permanecer inactivos, sino que también pueden usarse para otros fines, y aún puede ganar recompensas por ayudar a mantener la red estable y segura. Esto puede inspirar a más personas a invertir sus tokens y participar en el mundo de DeFi.
03 ¿Es el LSD una alternativa a las apuestas posteriores a la fusión?
Si bien el LSD cambia las reglas del juego, ¿es una alternativa posterior a la fusión para apostar en Ethereum? Tal vez si tal vez no. Volvamos a diciembre de 2020, cuando Ethereum probó un nuevo método de verificación de transacciones llamado "prueba de participación" en su cadena de balizas. Esto requiere que los usuarios apuesten 32 ETH para convertirse en validadores, pero los activos que apuesten quedarán bloqueados por un período de tiempo. Ahora, avanzando rápidamente hasta septiembre de 2022, toda la red Ethereum pasó con éxito del antiguo protocolo "Prueba de trabajo PoW" al nuevo protocolo "Prueba de participación PoS". Esto significa que los mineros son reemplazados por validadores que apuestan sus tokens ETH. Sin embargo, los usuarios no pueden recuperar sus tokens apostados debido al período de bloqueo. ¡Pero no tengas miedo! La actualización de Ethereum Shanghai, que se lanzará este mes, permitirá a las partes interesadas existentes recuperar sus tokens bloqueados. Esta es una gran noticia para los usuarios de Ethereum, ya que les brindará mayor flexibilidad y control sobre sus activos. Si bien la capacidad de retirar ETH apostados es una perspectiva atractiva para los nuevos apostadores, no todos tienen la capacidad de apostar los 32 ETH necesarios. Sin embargo, apostar ha demostrado ser una forma viable de obtener ingresos pasivos, por lo que los usuarios buscan alternativas que no afecten su liquidez. Esto ha llevado al surgimiento de protocolos de apuesta de liquidez, que permiten a los usuarios apostar cantidades más pequeñas de ETH manteniendo la liquidez. Uno de los protocolos de apuestas de liquidez más populares es Rocket Pool. Permite a los titulares de ETH apostar tan solo 0,01 ETH a cambio de derivados líquidos garantizados respaldados uno a uno por ERC-20. Esto significa que los usuarios pueden entrar o salir del mercado en cualquier momento y, como los derivados de garantía líquida son tokens, los inversores pueden entrar en otros mercados. El protocolo de participación de liquidez proporciona una barrera de entrada más baja para que más titulares de ETH apuesten sus tokens, lo que ayuda a mejorar la seguridad y la estabilidad de la red Ethereum y al mismo tiempo mantiene la flexibilidad para administrar sus activos.
Veamos los pros y los contras:
Si bien los derivados con garantía de liquidez tienen ventajas, también tienen algunas desventajas que deben considerarse cuidadosamente. Al igual que con otros aspectos de las criptomonedas, es importante sopesar los pros y los contras antes de comprometerse. Es importante tomar decisiones de inversión informadas tomándose el tiempo para comprender cómo funciona la apuesta por la liquidez.
ventaja
- Se recomienda apostar. Apostar su criptomoneda ayuda a que la red sea más segura y estable, al mismo tiempo que le otorga recompensas. Los derivados prometidos de liquidez resuelven el problema de los tokens bloqueados al proporcionar liquidez a los tokens prometidos. Esto significa que los poseedores de tokens pueden continuar intercambiando o usando sus tokens incluso durante el período de apuesta. Como resultado, es posible que más personas estén dispuestas a contribuir a la red mediante apuestas de liquidez, lo que en última instancia beneficiará a todos los involucrados. -Acceso a activos En lugar de perder el acceso a sus tokens al apostar, obtiene acceso a derivados de participación líquidos que aún puede utilizar como garantía en protocolos de rendimiento de finanzas descentralizadas. Esto significa que puede obtener ingresos pasivos apostando recompensas y al mismo tiempo obtener ingresos utilizando sus activos líquidos. Las soluciones de apuestas de liquidez ofrecen una forma más flexible y versátil de obtener recompensas que las apuestas tradicionales.
defecto
-Recorte Una preocupación importante es la posibilidad de "recorte", lo que podría resultar en pérdidas financieras para los operadores de nodos en una red de Prueba de Participación (PoS). Este mecanismo se estableció para evitar que los validadores se porten mal y garantizar la seguridad y estabilidad de la red. El comportamiento inadecuado puede incluir acciones como doble firma o tiempo de inactividad. Si se detecta una mala conducta por parte de un validador, incluso si no es intencional, puede perder una parte de sus tokens apostados. Por lo tanto, los inversores deben considerar los riesgos antes de decidir participar en un protocolo de apuesta de liquidez. - Menor rendimiento Apostar sus tokens de criptomonedas (como ETH) puede ayudar a respaldar la red mientras gana recompensas. Con la apuesta de liquidez, puedes retirar e intercambiar tus tokens en cualquier momento, pero los rendimientos pueden ser menores debido a la flexibilidad que ofrece. Sin embargo, esta flexibilidad también le permite utilizar sus tokens apostados como garantía para otras inversiones, lo que potencialmente abre otras oportunidades de ganancias. -Riesgo de contrato inteligente Otra desventaja importante de LSD es que si los contratos inteligentes que manejan estos derivados tienen algún tipo de vulnerabilidad o error que los piratas informáticos pueden evitar o explotar, entonces todas las cantidades apostadas en estos contratos, así como los derivados, se perderán. perderse permanentemente
04 El futuro desarrollo del LSD
Con el lanzamiento de Ethereum 2.0, el mecanismo de consenso de PoS cambió. Este cambio ha brindado nuevas oportunidades para que LSD florezca y tiene el potencial de cambiar el panorama de apuestas de Ethereum. LSD permite a los usuarios apostar su ETH y al mismo tiempo poder utilizar sus activos apostados en otros protocolos DeFi. Esto proporciona una mayor eficiencia del capital y el potencial de obtener mayores rendimientos. Sin embargo, hasta hace poco, el mercado del LSD carecía de competencia y había pocos protocolos establecidos que ofrecieran este servicio. Pero a medida que Shanghai esté a punto de actualizarse a Ethereum, el panorama competitivo del LSD cambiará. Con mayores capacidades de participación, los usuarios tendrán más opciones al elegir un validador, lo que les brindará mayor seguridad y flexibilidad. Este cambio también verá el surgimiento de nuevos protocolos LSD que ofrecen características mejoradas como verificación sin licencia, protección contra restricciones y eficiencia fiscal. Estos nuevos protocolos permitirán que una gama más amplia de usuarios participen en apuestas, incluso aquellos con menores requisitos de capital, y brindarán una mayor personalización para los inversores institucionales. El crecimiento del LSD también trae nuevas oportunidades al ecosistema DeFi más amplio. A medida que más usuarios participen en las apuestas, la liquidez fluirá hacia el LSD, creando una mayor liquidez en los protocolos DeFi que utilizan LSD. Este aumento de liquidez brindará mayores oportunidades para la agricultura de rendimiento, el suministro de liquidez y otras estrategias DeFi, haciendo que todo el ecosistema sea más sólido y eficiente. Además, LSD ofrece a los inversores una nueva forma de obtener exposición a ETH sin el riesgo de mantener el activo subyacente. A medida que más inversores institucionales ingresen al mercado, es probable que aumente el uso de LSD como una forma de obtener exposición a ETH sin poseer directamente el activo. En general, el futuro del LSD en Ethereum es brillante, con potencial para una mayor competencia y una funcionalidad mejorada. A medida que más usuarios participen en apuestas, el ecosistema DeFi más amplio se beneficiará, brindando nuevas oportunidades para los inversores y potencialmente aumentando la eficiencia y la innovación en el espacio.
 
05 Competidores
El juego de las apuestas por la liquidez parece estar calentándose, ¡y no se trata sólo de quién puede ofrecer los mayores rendimientos! Entonces, ¿qué es un protocolo de apuesta de liquidez exitoso? Si bien existen algunos protocolos no regulatorios listos para competir en este nuevo y competitivo mundo del diseño de productos, ¿quién saldrá victorioso? ¡Sólo el tiempo dirá! Echemos un vistazo a algunos de los competidores de los principales actores.
1. Lido
Lido es actualmente el mayor proveedor de apuestas de liquidez, con más de $9,420 millones de dólares en ETH apostados. El diseño del protocolo es simple: los usuarios depositan ETH para recibir una representación tokenizada de su participación. El proceso de apuesta lo manejan los validadores de Lido y los usuarios reciben ingresos a cambio a través de los tokens apostados. Lido es un actor de rápido crecimiento en el espacio de los derivados de apuestas líquidas, y ofrece a los usuarios una forma de obtener ingresos con ETH apostado sin sacrificar la liquidez del activo.
Una de las principales características del protocolo Lido es que utiliza una red descentralizada de validadores, garantizando la seguridad y descentralización de la red. Esto también permite una asignación de capital más eficiente, utilizando ETH apostado como garantía para generar rendimientos adicionales en los protocolos DeFi. Otro aspecto importante del producto Lido es su accesibilidad: los usuarios pueden apostar cualquier cantidad de ETH independientemente de si tienen los 32 ETH completos necesarios para apostar individualmente. Esto democratiza el proceso de apuesta, permitiendo que cualquiera participe y se beneficie de la seguridad y los beneficios de apostar en la red Ethereum. Con una creciente participación de mercado y un compromiso con la descentralización y la accesibilidad, Lido está bien posicionado para continuar su impresionante trayectoria de crecimiento en el espacio de los derivados de garantía de liquidez. A medida que Ethereum se acerca a una actualización y aumenta la demanda de soluciones de participación de liquidez, es probable que Lido desempeñe un papel más importante en el ecosistema DeFi, brindando a los usuarios una forma confiable y eficiente de participar en el proceso de participación mientras mantienen sus activos líquidos. -Eficiencia de capital Una de las mayores fortalezas de Lido es su eficiencia de capital. A diferencia de otros protocolos que requieren que los usuarios proporcionen garantías para la verificación, los validadores de Lido están totalmente garantizados por ETH apostado. Esto permite a los usuarios maximizar sus retornos minimizando sus requisitos de capital. -Descentralización A pesar de su tamaño, Lido todavía se toma muy en serio la descentralización. Cualquier usuario puede convertirse en validador apostando 32 ETH y completando el proceso de verificación. Esto garantiza que el protocolo sea seguro y sin permisos y proporciona protección contra el control centralizado.
2.Piscina de cohetes
 Rocket Pool se está convirtiendo rápidamente en uno de los principales proveedores de servicios de apuestas de liquidez en el espacio criptográfico. ¿Cuál es su misión? Descentralizar las apuestas y hacerlas más accesibles a las masas.
Una de las características del combustible de Rocket Pool es su verificación sin permiso, que permite a cualquier operador de nodo participar en la verificación de la red. Para desbloquear esta función, los validadores deben proporcionar 16 garantías ETH y bonos RPL (Rocket Pool Protocol Token) por un valor de al menos 1,6 ETH. Esto crea un mecanismo de protección de recortes incorporado que protege las inversiones de los usuarios de las apuestas. ¡Pero eso no es todo! rETH de Rocket Pool adopta un enfoque único para reflejar las recompensas de las apuestas a través de la apreciación, lo que lo hace más eficiente desde el punto de vista fiscal que otros protocolos. Este enfoque evita una plataforma de lanzamiento llena de hechos imponibles y ofrece a los inversores una opción más atractiva. Sin embargo, Rocket Pool también tiene sus debilidades. Sus elevados requisitos de garantía pueden ser una barrera de entrada importante para los validadores. Pero no temas, ya que la próxima propuesta LEB8 tiene como objetivo reducir este requisito a 8 ETH. Aún así, queda por ver si esto será suficiente para atraer nuevos validadores a medida que crezca. A pesar de este desafío, Rocket Pool ha experimentado un crecimiento significativo y representa una parte significativa del total de depósitos de participación y depósitos de participación líquidos. A medida que continúa mejorando y ampliando su base de usuarios, es probable que siga siendo un actor estrella en el mercado de apuestas de liquidez en rápido crecimiento. ¡Así que abróchate el cinturón y prepárate para montar en la piscina de cohetes hasta la luna! -RETH de Tax Efficiency Rocket Pool está diseñado para reflejar las recompensas de apuesta a través de la apreciación, lo que lo hace más eficiente desde el punto de vista fiscal que otros protocolos. Esta característica evita la creación de una gran cantidad de hechos imponibles, lo que resulta atractivo para los inversores que buscan minimizar su obligación tributaria. -Ineficiencia de capital Una de las mayores debilidades de Rocket Pool es la ineficiencia de capital. Los altos requisitos de garantía para los validadores dificultan la participación de nuevos usuarios en la red. Sin embargo, la próxima propuesta LEB8 tiene como objetivo reducir este requisito a 8 ETH, lo que podría hacerlo más accesible para una base de usuarios más amplia.
3. Estaca inteligente
StakeWise trae su mejor juego con el próximo protocolo V3, que promete causar sensación en la industria de las apuestas. Si bien su modelo de doble token existente es impresionante, la arquitectura modular de V3 lo lleva al siguiente nivel, permitiendo a los usuarios apostar en bóvedas aisladas y elegir su validador preferido. Después de todo, Lido, Coinbase y Rocket Pool, hay un nuevo jugador en la ciudad. La capacidad de aislar el riesgo de corte en una única bóveda brinda a los usuarios mayor tranquilidad, mientras que la protección de corte adicional proporcionada a través de la sobregarantía significa que pueden acuñar el LSD osETH del protocolo con solo una fracción de su participación. Esta es una salvaguardia importante y demuestra que StakeWise sabe cómo mantener seguros a los usuarios y al mismo tiempo brindarles la flexibilidad y libertad que necesitan. Por supuesto, lanzar un protocolo nuevo nunca es fácil y StakeWise V3 implica ciertos riesgos de ejecución. Pero bueno, sin dolor no hay ganancia, ¿verdad? Si el V3 despega como creemos, hará que el Lido parezca una reliquia de una época pasada. Pero seamos realistas. Si bien V3 ofrece algunas características nuevas e interesantes, también agrega cierta complejidad para el usuario final. Aquellos que opten por liquidar sus acciones deberán vigilar de cerca las tasas de sus garantías para evitar la liquidación. StakeWise V3 no es para los débiles de corazón, pero es el campo de juego perfecto para aquellos que están preparados para un desafío. - Protección de barra StakeWise V3 ofrece protección de barra mejorada a través de sobregarantía, donde los usuarios solo pueden acuñar osETH, el derivado de garantía líquida del protocolo, con una fracción de su participación. Esta característica permite a los validadores unirse a la red con bajos requisitos de capital y, al mismo tiempo, proporciona un mejor aislamiento de la reducción de riesgos. - Riesgo de ejecución A pesar de sus características alentadoras, StakeWise V3 enfrenta un riesgo de ejecución significativo porque está lanzando un protocolo esencialmente nuevo. Los usuarios finales deben administrar sus tasas de garantía para evitar la liquidación, lo que agrega una complejidad que también puede dificultar que algunos usuarios la obtengan.
4. FINANZAS FRAX
El emisor de stablecoins, Frax, ha dado un paso audaz hacia la apuesta por la liquidez con su última oferta, Frax ETH. ¡No sólo está creciendo, sino que está creciendo como un bosque verde y exuberante! Con 44.707 ETH en depósitos y una participación del 0,7% en el mercado de LSD, Frax ETH se está haciendo rápidamente un nombre. El protocolo presenta un diseño inteligente similar a StakeWise V2, que permite a los participantes ganar recompensas conservando sus depósitos ETH originales. Este enfoque no sólo proporciona una mayor eficiencia del capital, sino que también permite a las partes interesadas explorar múltiples activos en el ecosistema DeFi para maximizar la rentabilidad. A pesar de su impresionante crecimiento, Frax ETH todavía enfrenta algunos obstáculos que podrían afectar su éxito a largo plazo. Un desafío importante es la ineficiencia del modelo de token dual, que aumenta los costos de incentivos y la liquidez fragmentada. Además, la naturaleza centralizada actual del protocolo, con validadores administrados únicamente por el equipo de Frax, puede disuadir a algunos usuarios. No obstante, Frax ETH tiene una gran cantidad de CVX a su disposición, lo que debería ayudar a atraer liquidez en Curve, y el equipo se compromete a hacer que el protocolo esté más descentralizado con el tiempo. ¡Así que Frax ETH es definitivamente un proyecto que vale la pena seguir de cerca! TVL (Valor total bloqueado) al 18 de febrero de 2023: $5.8 mil millones Precio de Frax (FX) al 18 de febrero de 2023: $1.00 Circulación de Frax (FX) al 18 de febrero de 2023: 302.4 millones de FX Capitalización de mercado de Frax (FX) al del 18 de febrero de 2023: $302,4 millones Frax ETH TVL al 18 de febrero de 2023: $565,8 millones
 Cinco, Coinbase
Coinbase, un actor importante en el espacio de los criptoactivos, ha ingresado al mercado de apuestas de liquidez con su programa Coinbase Stake. El programa ofrece a los usuarios la posibilidad de apostar su ETH y recibir recompensas en forma de ETH apostado (stETH). Coinbase Stake ha ganado rápidamente una importante tracción en el mercado, en parte debido a su reputación como plataforma segura y confiable. Su interfaz fácil de usar y su perfecta integración con otros productos Coinbase también lo convierten en una opción atractiva para los inversores minoristas. Además, el diseño innovador de Coinbase Stake permite a los usuarios intercambiar su stETH en el mercado abierto, proporcionando mayor liquidez y flexibilidad que los protocolos de stake tradicionales. Esto resultó en un crecimiento explosivo, en el que Coinbase Stake se hizo con una gran parte del mercado general y de apuestas líquidas. Sin embargo, el programa tiene algunas debilidades. Los elevados requisitos de depósito mínimo de Coinbase Stake pueden dificultar la participación de los inversores más pequeños, y su modelo de verificación centralizada genera preocupaciones sobre la seguridad y la censura. A pesar de estas preocupaciones, el impresionante crecimiento de Coinbase Stake y su sólida posición en el mercado lo convierten en un actor clave en el mercado de apuestas de liquidez en rápida expansión. TVL (valor total bloqueado) en el grupo de participación de Coinbase al 18 de febrero de 2023: $ 27,8 mil millones Número de criptomonedas admitidas por la participación de Coinbase al 18 de febrero de 2023: 20 A partir del 18 de febrero de 2023, en Coinbase El rendimiento anual (APY) de apostar Ethereum en Coinbase: 5% A partir del 18 de febrero de 2023 El rendimiento anual (APY) de apostar Solana en Coinbase: 8% A partir del 18 de febrero de 2023, el rendimiento anual (APY) de apostar Polkadot en Coinbase Tasa de rendimiento anual (APY): 12%
  06 Resumen
El LSD existe desde hace mucho tiempo, especialmente con la próxima actualización de Shanghai, porque abrirá una ventana para más personas a medida que disminuya el factor miedo. En cuanto a los competidores, siempre habrá competencia en todos los campos, depende de cómo elijamos, por lo que lo mejor que puede hacer antes de entrar en estas cosas es hacer su propia investigación (DYOR).
¿Tiene alguna pregunta sobre el LSD? Bienvenido a chatear en el área de comentarios.
Título original: Liquid Stake: ¿La próxima gran novedad en criptomonedas? Enlace original: https://medium.com/@vedantutage03/liquid-s Taking-the-next-big-thing-in-crypto-476249dc5178 Autor: Compilador de Vedant Utage: fuego fuego
FIN