Resumen

  • Mediante la combinación de activos físicos y blockchain, se pueden formar activos del mundo real (RWA) después de que se tokenicen los activos físicos tangibles.

  • RWA tiene una gran utilidad en el campo DeFi.

  • A RWA se le atribuye haber cerrado la brecha entre TradFi y DeFi.​

  • Grandes instituciones financieras han comenzado a involucrarse en el campo de los RWA, lo que indica la expansión de este campo.

La tokenización, la conversión de un activo o utilidad en una moneda digital, es una tecnología que se destaca en el ecosistema blockchain y está recibiendo mucha atención. Los activos del mundo real (RWA) se refieren a la tokenización de activos tangibles con un valor monetario claro, como oro, bienes raíces y créditos de carbono, en una forma digital comercializable.

La utilidad de RWA en el campo de las finanzas descentralizadas (DeFi) es extremadamente amplia. La integración de RWA y DeFi es un ejemplo bien conocido de la integración de activos financieros tradicionales y DeFi.​

¿Cómo funciona RWA?

Antes de presentar la utilidad de RWA en DeFi, primero explicamos cómo funciona. Específicamente, ¿cómo garantizamos que los RWA que representan activos del mundo real sean tokens legítimos? Todo el proceso se puede dividir en tres etapas: formalización fuera de la cadena, puente de información y oferta y demanda del protocolo RWA.

Formalización fuera de la cadena

Antes de que los activos del mundo real puedan integrarse en un libro de contabilidad digital, su valor, propiedad y estatus legal deben estar claramente establecidos en el mundo físico.​

Al estimar el valor de los RWA, se deben considerar varios factores, como el precio de mercado, el desempeño histórico y la condición física del activo. Estos bienes deben tener título legal indiscutible, acreditado mediante escritura o factura.

puente de información

Esta etapa es el proceso de tokenización. En este proceso, la información sobre el activo se convierte en tokens digitales. Los datos sobre el valor del activo y la propiedad legal se incluirán en los metadatos del token. Dado que la cadena de bloques es abierta y transparente, cualquiera puede verificar la autenticidad del token en función de los metadatos.

Cuando se trata de activos que caen dentro del alcance de la regulación o están clasificados como valores, el uso de técnicas regulatorias es un componente crítico. Esto puede incluir contratar a un emisor de tokens de seguridad con licencia, adherirse a los estándares KYC y KYB comerciales específicos de criptomonedas y utilizar una plataforma de comercio de tokens de seguridad aprobada.​

Oferta y demanda del protocolo RWA

El último paso es sobre la oferta y la demanda, donde entran en juego los protocolos DeFi centrados en RWA. Este tipo de acuerdo tiene dos funciones principales: primero, convierte efectivamente nuevos RWA, lo que ayuda a proporcionar más activos digitales de este tipo. Al mismo tiempo, estos acuerdos también pueden hacer que los inversores se interesen en comprar y comercializar estos activos.​

A través del enfoque de tres etapas anterior, RWA ya no es solo un concepto abstracto, sino que se ha convertido en un componente práctico y clave en el campo DeFi, llevando la influencia y la confianza de los marcos legales y de valoración del mundo real al campo digital descentralizado.

Por qué RWA puede reescribir la historia de DeFi

Uno de los indicadores más importantes de DeFi es el "valor total bloqueado" o "TVL". La métrica TVL mide la cantidad de fondos bloqueados en varios protocolos DeFi. Un TVL más alto equivale aproximadamente a una mayor utilidad. En noviembre de 2021, aprovechando el impulso del mercado alcista del llamado "verano DeFi", el TVL total alcanzó un máximo de aproximadamente 180 mil millones de dólares.​

Sin embargo, a medida que el mercado bajó, DeFi TVL cayó a 49,87 mil millones de dólares en junio de 2022. ¡Esta valoración cayó un 72,3% en sólo 7 meses! Debido a las fugas de liquidez en el mercado, ciertos protocolos DeFi que carecen de utilidad real y tienen una economía simbólica deficiente están condenados.

Como resultado, la mentalidad de los inversores habituales en DeFi ha cambiado significativamente. Cada vez más inversores recurren a oportunidades de inversión estables a largo plazo en lugar de buscar ganancias rápidas. Esta tendencia será especialmente evidente después de 2021, cuando la tendencia a buscar clases de activos estables como los RWA se haga cada vez más evidente.​

Los siguientes son datos y cifras relevantes sobre el mercado de RWA, que reflejan el creciente interés en este mercado.

  • El valor en cadena de RWA (excluidas las monedas estables) creció en 1.050 millones de dólares en 2023.

  • Entre ellos, 855,7 millones de dólares (82%) provinieron de activos generadores de ingresos, como bonos del tesoro, bienes raíces y crédito privado.

Según investigaciones de analistas para el período del 1 de enero al 30 de septiembre de 2023:

  • Los préstamos de crédito privados activos en cadena crecieron en 210,5 millones de dólares

  • Los bonos del Tesoro y otros bonos aumentaron en 557 millones de dólares.

¿Qué es un emisor de RWA?

Para que los RWA se coloquen exitosamente en la cadena, el emisor debe practicar las siguientes tres actividades clave:

  • Adquirir activos tangibles en el mundo físico.

  • Convierta estos activos mediante tokenización.

  • Emitir tokens a los usuarios de la red blockchain.

Los siguientes son varios emisores de RWA:

  • Centrífuga: Uno de los mayores emisores de préstamos de crédito privado de la cadena.

  • Franklin Templeton: gigante de TradFi fundado en 1947. La institución tiene más de 1,5 billones de dólares en activos bajo gestión (AUM) y recientemente comenzó a emitir tokens del Tesoro tokenizados.

  • WisdomTree: líder del mercado de productos comerciales de plataformas comerciales con casi 96 mil millones de dólares en activos bajo administración.

Ventajas de usar RWA en DeFi

Los activos tokenizados del mundo real (RWA) ofrecen una serie de ventajas importantes que remodelarán las estrategias de inversión y el panorama financiero de las criptomonedas.​

  • Mayor liquidez: tokenice activos como bienes raíces que originalmente no eran líquidos y de lento movimiento y conviértalos en tokens. Estos tokens atraerán a más inversores para participar en transacciones de activos subyacentes.

  • División de propiedad: la división de propiedad es uno de los casos de uso más atractivos de RWA. Dividir activos como bienes raíces en tokens puede reducir el umbral de transacción para los usuarios comunes. Esto permite a un grupo de inversores reunir fondos y poseer conjuntamente una propiedad en forma de tokens.

  • Abierto y transparente: el libro de contabilidad de blockchain es abierto y transparente, lo que garantiza que cada transacción y los detalles de propiedad de RWA se registren y sean públicamente verificables.​

  • Todo incluido: la tokenización de activos a través de canales DeFi allana el camino para nuevos mercados e instrumentos financieros. Esto no sólo brinda nuevas oportunidades a los inversores existentes, sino que también atrae a nuevos actores para mejorar la estabilidad general y el potencial de crecimiento del ecosistema financiero.

Limitaciones del uso de RWA en DeFi

RWA es un enfoque pionero que combina activos físicos con finanzas digitales. Sin embargo, RWA todavía tiene limitaciones y desafíos.​

  • Complejidad regulatoria: RWA y DeFi están sujetos a requisitos regulatorios engorrosos. Los requisitos regulatorios varían según factores como el activo, la geografía, la jurisdicción e incluso la plataforma blockchain específica utilizada para la tokenización.​

  • Problemas de seguridad: para RWA, mantener una conexión entre los activos físicos y los tokens digitales es fundamental. Esta conexión debe ser inquebrantable para evitar fraudes y disputas legales.

  • Escalabilidad: las plataformas que admiten la tokenización RWA deben poder manejar transacciones y datos de alto rendimiento.

Conclusión

RWA es un desarrollo interesante en el espacio DeFi y promete ampliar la funcionalidad y la audiencia de DeFi. Se espera que RWA cree un campo financiero más interconectado e integre las finanzas tradicionales y las finanzas descentralizadas. Sin embargo, hay muchos obstáculos que superar para lograr este objetivo, incluido el estricto cumplimiento normativo y garantizar la integridad del mercado.

Otras lecturas

  • ¿Cuál es la tasa de rendimiento real de DeFi?

  • Una introducción a DeFi 2.0 y su importancia

  • ¿Qué son los fondos de liquidez en el campo DeFi? ¿Cómo trabajan?


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