Recientemente, el famoso apostador James Wynn, después de ser liquidado en el intercambio de Binance Hyperliquid en la cadena, el fundador de Binance, cz, tuiteó una idea sobre un intercambio de contratos DEX dark pool.
1/ 传统金融的暗池
El dark pool (Dark Pool) como un lugar de negociación no público, se originó en los mercados financieros tradicionales, contrastando claramente con los intercambios públicos.
Su función principal es permitir a los comerciantes realizar grandes transacciones sin hacer públicas las órdenes, reduciendo así el impacto de las grandes transacciones en los precios del mercado, permitiendo que las transacciones se realicen sin afectar significativamente los precios del mercado público. Según las estadísticas, hasta 2025, el 51.8% del volumen de transacciones en las acciones de EE. UU. se completará a través de dark pools.
2/ Web3行业的暗池
En el ámbito de Web3, el dark pool se ha extendido aún más, mostrando un potencial de aplicación único especialmente en el escenario de comercio de contratos de intercambios descentralizados (DEX).
A diferencia del comercio al contado en finanzas tradicionales, el comercio de contratos en el mercado de criptomonedas tiene un apalancamiento más alto y una mayor volatilidad, lo que significa que el dark pool de Web3 no solo necesita proteger el precio de la transacción, sino también el precio de liquidación (o el precio de liquidación). Supongamos que un comerciante compra con un apalancamiento de 10 veces cuando el precio de Bitcoin está en 100,000 dólares, si Bitcoin baja a 90,000 (una caída del 10%), el comerciante será liquidado; esos 90,000 son su precio de liquidación en esta transacción. Si el apalancamiento se incrementa a 100 veces, incluso una fluctuación de precios del 1% causará la liquidación. Por lo tanto, los grandes comerciantes de contratos de criptomonedas no solo esperan reducir el impacto en el mercado al comprar, sino que también desean ocultar su precio de liquidación mientras mantienen su posición, para evitar ser manipulados por el mercado y ser liquidados.
Además, los dark pools en la industria de Web3 también tienen ventajas significativas en términos de protección de la privacidad. Los dark pools en finanzas tradicionales suelen ser operados por instituciones como Morgan Stanley o Goldman Sachs, y los comerciantes deben completar la verificación de identidad KYC para participar en el dark pool. Aunque la información de la transacción no se hace pública, las instituciones aún pueden conocer la identidad y el volumen de fondos de los comerciantes. En el sector de criptomonedas, los DEX tienen inherentemente anonimato, y los comerciantes no necesitan proporcionar información de identidad. Combinando las características no públicas del dark pool, el dark pool de Web3 puede lograr una mayor protección de la privacidad, ocultando completamente la identidad, el tamaño de las órdenes e incluso el volumen de fondos de los comerciantes. Esta anonimidad no solo reduce el riesgo de que los comerciantes sean objetivo del mercado, sino que también proporciona una protección de identidad más segura para las grandes transacciones.
Por supuesto, para implementar un dark pool en DEX también se requieren algunas innovaciones tecnológicas. Los intercambios DEX en la industria de criptomonedas han logrado comercio descentralizado a través de la tecnología AMM, mientras que el dark pool necesita completar transacciones sin hacer públicas las órdenes, lo que plantea requisitos más altos para la innovación tecnológica. Actualmente, estas tecnologías aún están en fase de exploración y desarrollo, y esperamos que algún equipo las implemente pronto.
3/ 未来前景
El sector de las criptomonedas se encuentra actualmente en un período de rápido crecimiento. Si se puede establecer un dark pool, también se podrá disfrutar de los beneficios del sector y crecer rápidamente junto a él. Más importante aún, el sector de las criptomonedas se basa principalmente en contratos, y el volumen diario de comercio de contratos es de 6 a 7 veces mayor que el de los activos al contado. Además, el apalancamiento y la volatilidad de los contratos son mayores, por lo que la demanda de dark pools debería ser mayor en comparación con el sector financiero tradicional. Además, en este ciclo, a medida que las instituciones financieras tradicionales aceleran su entrada a Web3, más operadores con gran capital también se unirán, ampliando aún más la demanda de dark pools.
La demanda es real, pero los riesgos también existen. Debido a la anonimidad y el ocultamiento de las transacciones, los dark pools pueden ser utilizados por criminales para actividades ilegales como el lavado de dinero. Aunque el entorno regulatorio global para las criptomonedas se está volviendo más flexible, cualquier producto relacionado con actividades ilegales sigue bajo la atención de los gobiernos y los organismos reguladores.
Entonces, ¿se convertirá el dark pool en un punto de inflexión para el mercado de comercio de contratos? — A día de hoy, parece difícil.
Porque está dirigido principalmente a grandes comerciantes; los inversores minoristas y los usuarios comunes no tienen demanda por el dark pool. Sin embargo, si se puede lograr un avance técnico y lanzarlo, el dark pool debería tener la oportunidad de convertirse en una dirección importante en el mercado de comercio de contratos de criptomonedas, y mantendremos nuestras expectativas y atención en esta dirección.