El Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), reconocido como el fondo de Bitcoin más grande del mundo, está experimentando actualmente sus niveles de descuento más bajos desde abril de 2021. El lunes, el descuento alcanzó el 5,6%, una cifra que recuerda a junio de 2021, ya que el fideicomiso anticipa una transición a un fondo cotizado en bolsa (ETF) de bitcoins al contado. Desde febrero de 2021, GBTC ha cotizado constantemente con descuento, alcanzando un máximo de casi el 50% en diciembre de 2022.

El descuento GBTC alcanza un nuevo nivel mínimo del 5,6%

Sin embargo, la perspectiva de una aprobación del ETF y un cambio positivo en el sentimiento del bitcoin ha reducido gradualmente este descuento. Cerrando a 39 dólares por acción el lunes, cada acción de GBTC ahora tiene 41,86 dólares en bitcoins a partir del martes. Lo que distingue a GBTC es la falta de un mecanismo de mercado integrado para alinear el precio de las acciones de GBTC con el valor subyacente de bitcoin. Esta ausencia introduce descuentos y primas que los comerciantes pueden aprovechar estratégicamente, creando una dinámica interesante en el mercado.

A partir del martes, GBTC sigue siendo una de las principales vías para que los operadores bursátiles estadounidenses obtengan exposición a los movimientos de precios de bitcoin sin comprar directamente la criptomoneda. El descuento persistente podría interpretarse como una posible señal bajista, que indica un interés menguante en Bitcoin entre los comerciantes, mientras que una prima podría indicar una mayor demanda y una perspectiva más alcista. Grayscale está actualmente esperando una decisión de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) con respecto a la inclusión del fideicomiso como ETF, junto con otras 12 entidades que navegan por el mismo proceso.

Como parte de su esfuerzo por alinearse con los estándares de ETF, Grayscale ha reducido su tarifa de gestión del 2% al 1,5%, como se describe en una presentación S3 actualizada el lunes. Con más de 27 mil millones de dólares en activos bajo administración (AUM), la medida de Grayscale es un ajuste estratégico para posicionarse favorablemente para la posible conversión de ETF. Si la SEC da luz verde a la conversión de ETF, la oferta de Grayscale se convertirá en la más cara para los inversores. Por el contrario, otros emisores potenciales, como BlackRock, planean ofrecer su ETF de bitcoin al 0,20%, subiendo hasta el 0,30%.

Grayscale toma medidas estratégicas en preparación para la aprobación de la ETF

Mientras tanto, Bitwise, un administrador de fondos cripto-nativo, está adoptando un enfoque más rentable, cobrando un 0,24% después de un período inicial de 6 meses sin comisiones. La dinámica del descuento del GBTC tiene implicaciones para el sentimiento del mercado. Un descuento decreciente se alinea con una visión más optimista, anticipando la aprobación del ETF y un mayor interés en bitcoin. Por el contrario, un descuento persistente o cada vez mayor puede sugerir una falta de entusiasmo entre los comerciantes, lo que podría indicar una perspectiva bajista para bitcoin. La decisión de Grayscale de reducir la tarifa de gestión es un ajuste estratégico para posicionarse favorablemente para la conversión del ETF.

La tarifa más baja es un intento de seguir siendo competitivo en un mercado donde otros emisores potenciales ofrecen alternativas más rentables. Si se aprueba la conversión, Grayscale pretende navegar por el panorama de los ETF con una estructura de tarifas reducida, asegurando su continua relevancia en el cambiante espacio de inversión en criptomonedas. El contexto más amplio involucra la decisión de la SEC, no solo para Grayscale sino para toda la cohorte de entidades que buscan la aprobación del ETF. El resultado dará forma al panorama de los productos de inversión en criptomonedas disponibles para los inversores estadounidenses.

El estatus de Grayscale como pionero en la industria, que gestiona activos sustanciales, añade importancia a la decisión de la SEC, influyendo potencialmente en la trayectoria de otros aspirantes a ETF. El descuento decreciente del Grayscale Bitcoin Trust, junto con su reducción de tarifas y sus aspiraciones de ETF, subraya la dinámica cambiante del panorama de inversión en criptomonedas. Los comerciantes e inversores esperan ansiosamente la decisión de la SEC, que no sólo afectará a Grayscale sino que también marcará la pauta para el futuro de los productos de inversión bitcoin en los Estados Unidos.