Anteriormente, en "Análisis de productos de inversión en gestión financiera de doble moneda" [Enlace: https://www.craft.do/s/D1ykug8fYnhrpM], hablé sobre la gestión financiera de doble moneda hecha por mí mismo, que son las operaciones relacionadas de Venta de Call y Put. Este artículo tiene un prólogo. A continuación, me centraré en algunos de mis pensamientos sobre cómo ser un vendedor de opciones y opciones de estrategia específicas:

1. Características importantes de las opciones.

1. Diversidad y flexibilidad

① Diversidad de estrategias de opciones: según estadísticas incompletas, hay más de 70 estrategias de opciones, y hay más de 20 estrategias comunes: estrategias de opción única, estrategias de combinación de opciones y estrategias de combinación de opción + subyacente;

② Diversidad de objetivos de opciones: acciones específicas, índices, fondos indexados, futuros, criptomonedas convencionales, etc.

③ Diversidad de plazos de vencimiento y precios de ejecución: cuanto más líquido sea el subyacente, más ricos serán los plazos de vencimiento y los precios de ejecución.

2. Fácil de modelar matemáticamente

La construcción de una estrategia de opciones requiere conocimientos estadísticos y pensamiento probabilístico. Después de completar la estrategia general y la asignación de posiciones, no es necesario realizar seguimiento de futuros o al contado. Solo es necesario responder en consecuencia en función de los cambios en un momento determinado.

2. ¿Por qué quieres ser vendedor de opciones?

1. 100% de certeza

El precio de una opción = valor intrínseco + valor de tiempo Ya sean opciones con dinero, con dinero o sin dinero, el valor de tiempo volverá a 0 cuando expire. determinista. La desaparición gradual del valor temporal es la principal fuente de beneficios para los vendedores de opciones. Por ejemplo: el precio actual de ETH es 1200U y usted vende una opción fuera del dinero con un precio de ejercicio de 1000U que vence en 20 días y la prima es 50U, entonces estos 50U son el valor temporal. No importa qué fluctuaciones en el precio de la opción se experimenten en el medio, el precio de la opción eventualmente expirará en 20 días. Todo volverá a 0 cuando expire.

2. Alta tasa de ganancias

Según las estadísticas de la Bolsa de Opciones de la Junta de Chicago, alrededor del 55-60% de los contratos de opciones se cierran por adelantado antes de la fecha de vencimiento, el 10% se ejercitan al vencimiento y el 30-35% se anulan al vencimiento; Es difícil juzgar las posibles pérdidas y ganancias de un contrato que se cierra por adelantado, pero es beneficioso para el vendedor si se anula al vencimiento. (Nota: Según P400 del libro de Victor Sporandi "Principios de especulación profesional", "Un estudio de la Comisión de Bolsa y Valores muestra que la tasa de pérdidas entre los compradores de opciones supera el 85%", lo que también respalda la tasa ganadora de opciones de venta de otro aspecto alto)

3. Reunir arena para formar una torre

La estrategia de los vendedores de opciones tiene un efecto de interés compuesto de inversión relativamente bueno. Si controlas el riesgo de grandes pérdidas, puedes juntar arena en una torre. En las operaciones de opciones prácticas, encontrará las siguientes tres situaciones y explicará cómo lidiar con ellas, de la siguiente manera:

Para ganar dinero: necesita mejorar su tasa de éxito y acumular pequeñas ganancias para convertirlas en grandes;

Pequeñas pérdidas: la inversión es una evaluación de riesgos y rendimientos, y las pequeñas pérdidas son inevitables.

Grandes pérdidas: Las grandes pérdidas pueden fácilmente causar pérdidas permanentes de riqueza, y se necesita un conjunto completo de sistemas de control y prevención de riesgos para evitar que ocurran.

3. ¿Cómo controlar el riesgo de cola en el comercio de opciones (evitar grandes pérdidas)?

Las opciones también son tipos de inversión complejos entre los derivados, por lo que cómo evitar grandes pérdidas y controlar los riesgos es una máxima prioridad. La crítica más común a la estrategia de los vendedores de opciones es que en los libros de texto se suele decir "beneficios limitados, pérdidas ilimitadas". Francamente, esta afirmación unilateral es difícil de convencer. Por ejemplo, puse el ejemplo de la Junta de Chicago. Comercio antes. O "Principios de especulación profesional" describe que encontrar algunas fuentes de datos puede explicar mejor el problema. Por lo tanto, no daré demasiadas explicaciones textuales aquí. Aquellos que estén interesados ​​pueden recopilar algunas fuentes de datos de primera mano para su verificación. El siguiente es un resumen de algunos métodos basados ​​en mi experiencia reciente en el comercio de opciones.

1. Antes de abrir una posición:

① Método de división de posiciones: es decir, dividir posiciones razonables en cada objetivo, cada precio de ejecución y cada tiempo de vencimiento, y no realizar apuestas demasiado grandes.

② Establezca el precio de ejecución de manera razonable: por ejemplo, cuando realizamos una operación de venta de valor falso de ETH, elegimos que cuanto mayor sea la diferencia con el precio actual, menor será el riesgo.

③ Establecer razonablemente el período del contrato: cuanto más largo sea el período, mayor será el riesgo y cuanto mayor sea la incertidumbre de la tendencia subyacente, más corto será el período y menor será el rendimiento, por lo que es necesario establecer un período razonable.

2. Después de abrir una posición:

④ Cobertura de posición: mantenga la posición original sin cambios y abra una nueva posición para cobertura de riesgo

⑤Ajuste de posición: ajuste el precio de ejecución o el período de ejecución según la posición original

Las estrategias y métodos anteriores son relativamente generales y contienen muchos detalles prácticos a medida que se actualice el artículo, los discutiremos en detalle con casos reales.

4. Detección de estrategias y tres técnicas comerciales.

La complejidad de las opciones como herramienta de inversión también se refleja en la diversificación de las estrategias comerciales. En la práctica, cada inversor debe elegir una estrategia de negociación de opciones que le convenga en función de sus propios objetivos de inversión, estilo de inversión y estrategia de inversión. Mi sensación personal es que hay tantas estrategias que es difícil dominarlas. Inversor conservador y estable. Entonces, los elementos centrales de mi proyección son:

Principalmente haciendo opciones sin dinero (Butterfly y Straddle no son elegibles)

Poseer métodos de transacción de seguimiento (Sell call y Strangle no son aplicables)

Fácil de operar y con gran certeza (la extensión del calendario y la extensión diagonal no son aplicables)

Se han filtrado las siguientes cuatro estrategias comerciales principales: venta y venta, compra cubierta, diferencial vertical y cóndor de hierro. Combínelas para formar tres estrategias combinadas que uso comúnmente. A continuación, abriré y mantendré estas tres estrategias combinadas respectivamente. posiciones de cierre, riesgos, etc. se explican uno a uno:

1. Venta de venta + opción de compra cubierta

Al abrir una posición: Objetivo de la opción: Objetivo altamente volátil (acciones individuales o ETH). Precio de ejecución: Determinado por diferentes posiciones. Por ejemplo: el precio actual de ETH es 1200U, 1100U compra el 10% de la posición; 1000 compra el 20%; Período de contrato: dentro de 4 semanas; el número de contratos es pequeño (se ocupa más margen);

No ejercitados: Si se obtiene más del 75% de la prima, se cerrará la posición dependiendo de la situación;

Después de ejercer la opción: vender la opción de compra cubierta y vender la opción de venta a un precio más bajo para reducir continuamente el costo de la acción;

Mantener: gestionar el subyacente y 2 opciones como una cartera comercial;

Cerrar una posición: elija una oportunidad para cerrar una posición en función de la rentabilidad de la cartera comercial (no necesariamente cada situación específica debe ser rentable)

[Evaluación de riesgos]: Las posiciones diversificadas y la estrategia Wheel reducen efectivamente los riesgos. Si el objetivo se selecciona correctamente, el costo de tenencia se puede reducir para resistir una fuerte caída en el precio del objetivo. La evaluación general es de bajo riesgo y adecuada para grandes. posiciones.

2. Spread vertical a corto plazo (específicamente: diferencial de venta y de venta) / cóndor de hierro

Al abrir una posición: elija acciones con alta volatilidad o BTC o ETH como sujeto de opción; elija muy fuera de valor (mi definición personal es más del 20%) como precio de ejecución del contrato: vence en 2 semanas; número de contratos (se requiere menos margen); básicamente no hay necesidad de ajustar la posición durante el período de tenencia;

Al cerrar una posición: elija una oportunidad para cerrar la posición entre 2 y 4 días hábiles antes de la fecha de vencimiento y trate de evitar mantenerla hasta el vencimiento.

【Evaluación de riesgos】: Esta también es una estrategia de rueda madura. Los dos factores de desvalorización profunda y vencimiento inminente mejoran la certeza, el riesgo general es bajo y es adecuado para la asignación de posiciones grandes.

3. Difusión vertical a largo plazo/ cóndor de hierro

Posición abierta: objetivo con volatilidad moderada (BTC, acciones individuales, fondos indexados); precio de ejecución: período de contrato muy desvalorizado dentro de 6 semanas;

Mantener: si el precio subyacente fluctúa significativamente, se requiere cobertura, ajuste o renovación (puntos importantes y difíciles)

Cierre de posición: puede elegir una oportunidad para cerrar una posición cuando alcance una ganancia superior al 50%. Para mejorar la eficiencia del uso del fondo, puede cerrar la posición una semana antes de la última vez.

[Evaluación de riesgos]: Aunque los riesgos se pueden reducir mediante métodos como la cobertura, el ajuste de posición o la renovación, factores como una gran cantidad de contratos y tiempos de vencimiento prolongados aumentan la incertidumbre y son de alto riesgo, por lo que las posiciones más bajas son adecuadas.

5. Cómo elegir el objetivo

La elección de los objetivos de negociación de opciones es una cuestión de opinión. Basado en mi experiencia práctica personal, resumo los siguientes 4 puntos:

1. Puede obtener regalías más altas y tener IV más altos (Nota: los IV altos generalmente deben ser superiores a 80 en el círculo criptográfico; generalmente elija regalías muy fuera de valor con una tasa anualizada de no menos del 25 %; el ratio de margen es generalmente pequeño, del 20%).

2. El objetivo tiene buenas perspectivas para las acciones, elija acciones de gorila (nota: para obtener más detalles, consulte "Las acciones de alta tecnología generan mucho dinero - Gorilla Games"), índices, etc., y el círculo criptográfico solo elige BTC y ETH. ;

3. Alta atención al capital, alto volumen de negociación de opciones y buena liquidez (reduciendo los diferenciales);

4. Las opciones tienen una amplia gama de términos y precios de ejecución, lo que favorece la operación.

【Conclusión】

A través de un período de conocimiento teórico y operación práctica de opciones, descubrí que tengo objetivos cuantitativos y claros en términos de estrategias comerciales, asignación de posiciones, control de riesgos, objetivos de tasa de ganancia esperada, etc., y luego formé mi propio sistema de negociación de opciones. y revisó constantemente el papel del vendedor de opciones en el combate real. Es un método relativamente fácil de comenzar y la estrategia no es muy compleja. Si lo aplica con habilidad, tendrá la oportunidad de lograr un compuesto estable a largo plazo. interés.

En el futuro, actualizaremos este artículo o publicaremos una serie de artículos basados ​​en algunos casos prácticos y experiencias comerciales. Finalmente, me gustaría darles a todos el final del "Análisis de productos de inversión de gestión financiera de doble moneda" y animarme: "Todos somos un activo subyacente y todos los días estamos en el estado de un cajero automático (en el dinero). Fracaso es como una gestión financiera de doble moneda, una moneda es el dinero y la otra moneda es la experiencia. Su riesgo puede ser enorme, pero debe tener la habilidad de gestión de riesgos para igualarlo. Espero que cada uno de nosotros pueda ganar dinero y experiencia. este camino desigual de la inversión”.