11 de abril de 2025
Macro Global
Los activos riesgosos están teniendo grados variables de éxito en reanudar los esfuerzos de rebote de cobertura corta que comenzaron el lunes, con algunos avances iniciales el viernes por la mañana en Asia siendo deshechos para el Nasdaq100, por ejemplo, a medida que avanza la tarde del viernes en Asia (mañana en Londres). Sin embargo, aquellos que juegan lo que aún podría ser un rebote de gato muerto que dure otros varios días a semanas (que esencialmente es una consolidación de bandera bajista), deben estar preparados primero para potencialmente más volatilidad justo antes de terminar una semana histórica con el muy anticipado PPI de EE. UU. a las 8:30 a.m. EST y las expectativas de inflación y sentimiento del consumidor preliminares de UoM de EE. UU. a las 10 p.m. EST. La anticipación se ha atenuado para un recorte de tasas de emergencia de la Fed antes de la próxima reunión de la Fed en mayo (y para un recorte de tasas antes de la reunión de la Fed en junio), con efectos inflacionarios a mediano plazo de la administración Trump #Tariffs ahora esperados para mantener a Powell de recortar antes de junio.
Bonos del Tesoro de EE. UU.
Más importante que rescatar los mercados de acciones de EE. UU. ha sido la sugerencia de Jamie Dimon de JP Morgan (y sin duda de muchos otros) para asegurar que el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. no se derrumbe aún más. Las recientes subastas de bonos han sido deslucidas en algunos casos con conversaciones sobre un posible rescate de algunos de los fondos de cobertura más grandes que han sido golpeados duramente en algunas de sus operaciones con bonos del Tesoro de EE. UU., donde con algunas operaciones particularmente altamente apalancadas, ingresan al mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. actuando como intermediarios donde los balances de los bancos han tenido que redirigir sus activos a otros lugares desde que se asentó el polvo de la GFC debido a los requisitos de capital regulatorio, etc. Con la insostenible carga de deuda del gobierno de EE. UU. de aproximadamente 36 billones de USD, y el enorme interés anual sobre esa deuda de aproximadamente 1 billón de USD, está aumentando el temor de que las emisiones del Tesoro de EE. UU. ya no se compren por completo, lo que podría erosionar la confianza en el dólar estadounidense. El análisis técnico general de los bonos del Tesoro de EE. UU. se puede ver en el gráfico mensual de 25 años del ETF TLT iShares de bonos del Tesoro a 20+ años a continuación, donde se puede argumentar que está poniendo a prueba el retroceso del 61.8% de Fibonacci del masivo mercado alcista de enero de 2020 a marzo de 2020.
Mensual
#USDT Dólar estadounidense
En el siguiente gráfico mensual de 25 años del Índice del Dólar de EE. UU., podemos ver lo que esto significa para el dólar estadounidense potencialmente donde si los bonos del Tesoro de EE. UU. pierden su tradicional estatus de refugio seguro, la enorme tendencia alcista de septiembre de 2011 a septiembre de 2022 del Índice del Dólar de EE. UU. está en riesgo de terminar este año.
Mensual
Las probabilidades ahora son moderadas para una ruptura del soporte de la tendencia alcista del gráfico anterior que conecta los mínimos clave de 2011 y 2021 en algún momento de este año. Los bajistas del dólar estadounidense no deberían descartar que el Índice del Dólar de EE. UU. encuentre primero soporte de varias semanas a varios meses una vez que alcance el retroceso del 38.2% de Fibonacci de su mercado alcista de septiembre de 2011 a septiembre de 2022. Esté atento a cualquier anuncio adicional hoy, este fin de semana y a principios de la próxima semana sobre cualquier desarrollo positivo en los acuerdos entre la administración Trump y los socios comerciales de EE. UU., particularmente en lo que respecta a la reducción de aranceles y barreras comerciales. Las ganancias de EE. UU. la próxima semana seguirán siendo secundarias al contexto macro global y geopolítico. Con probabilidades crecientes de un masivo estímulo monetario chino o un fuerte debilitamiento del yuan anunciado en la próxima semana para suavizar el golpe de la guerra comercial entre EE. UU. y China, parte del capital chino se filtrará hacia Bitcoin (y en menor medida hacia Ether).
Afortunadamente para los toros de BTCUSD o aquellos que juegan un rebote a corto plazo, BTCUSD está ganando fuerza a partir del fuerte rebote que comenzó alrededor de la publicación de las actas de la reunión del FOMC del miércoles. BTCUSD se negó a deslizarse esta semana hacia el retroceso del 38.2% de Fibonacci del masivo mercado alcista de diciembre de 2022 a enero de 2025 (como se puede ver en el gráfico semanal a continuación), justo por encima de los máximos de marzo y junio de 2024. Independientemente de cualquier otro aumento en la cobertura corta durante el resto de abril, BTCUSD parece querer deslizarse más hacia un soporte de tendencia alcista que conecta los mínimos de octubre de 2023, agosto de 2024 y septiembre de 2024 (en el gráfico semanal) para el tercer trimestre. Un escenario base, conservador a finales de año es que BTCUSD pruebe el retroceso del 50% de Fibonacci del mercado alcista de finales de 2022-principios de 2025 (coincidiendo aproximadamente con los picos de abril y noviembre de 2021). Hay una probabilidad media a baja por ahora de probar dentro del mismo período, el 61.8% de Fibonacci justo por encima del mínimo psicológico clave de 50,000. BTCUSD ha estado superando al Nasdaq100 hoy y parece querer fortalecerse aún más en el PPI de EE. UU. de hoy a las 8:30 a.m. EST y en las expectativas de inflación y sentimiento del consumidor preliminares de UoM a las 10 a.m. EST.
Semanal
Sin embargo, el actual repunte probablemente comenzará a agotarse la próxima semana o cuando logre repuntar justo contra la resistencia del cuña descendente (en el gráfico diario).
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